Китайский рынок ушёл в небольшую коррекцию. И пользуясь случаем, начал формировать долгосрочную долю в
$JD
О компании:
Трансграничная платформа электронной коммерции JD насчитывает более 440 миллионов активных пользователей в год, и количество продолжает расти.
На начало 2019 года на онлайн-платформе было зарегистрировано свыше 210 тысяч продавцов.
JD сотрудничает со многими компаниями, а именно: Tencent, Baidu, Walmart (магазины Sam's Club, Walmart China и прочие), Vipshop.
В начале 2019г. JD в рамках партнерства с Google (Alphabet) присоединилась к Google Shopping, тем самым осуществив выход на рынок США.
Представленный ассортимент товаров на площадке компании обширен, начиная от товаров повседневного обихода (продукты, бытовая химия, косметика и т.д.) и заканчивая офисной техникой.
Также стоит отметить, что JD активно внедряет современные технологии и достижения в области искусственного интеллекта. Всё это находит своё отражение в ПО (в приложении и на сайте), а также в непосредственной деятельности - от доставки дронами до визуализации и отображения товаров.
Капитализация компании выросла в 2020 в 4 раза.
Акционерный капитал растёт 6 лет подряд, равно как и активы и денежные средства на счетах. Чистый долг отрицательный и продолжает сокращаться, что позволяет компании инвестировать в перспективные направления не прибегая к заёмному капиталу.
Из неприятного - небольшие дополнительные эмиссии акций. Поскольку у компании достаточно денег для того, чтобы скорее выкупать акции, доп.эмиссии проводятся для новых акционеров - чтобы фонды могли войти в капитал не повлияв на стоимость.
И вот тут сразу оговорюсь, что я не стал рассматривать состав акционеров компании, поскольку большинство зарубежных фондов и крупных институциональных инвесторов владеют её акциями. Включая фонд Рэя Далио.
Финансовые показатели:
Выручка растёт 6 лет подряд, что свойственно растущим компаниям и является основным показателем успешности такого бизнеса.
Как видно, компания стала прибыльной в 2019 году (до тех пор демонстрировала убытки с поправкой на 2017 год). То же самое касается свободного денежного потока, прибыли на акцию и рентабельности - вышли из отрицательной зоны в 2019.
Мультипликаторы, конечно, отражают рост доходности в последние 2 года, но учитывая все перспективы и самое начало становления сильного финансового потока - я оцениваю акции как недооценённые, оставляя перспективу минимум двукратного роста.
Мысли о компании и акциях:
Стоит отметить, что акции компании перешли к бурному росту благодаря выходам финансовых показателей из отрицательной зоны. Фактически, бизнес стал прибыльным и отыгрывает инвестиционные вложения.
Недавно акции JD ушли в коррекцию и опустились до уровня сентября прошлого года, откатившись от своих максимумов. Любопытно, что это происходило на фоне отличного финансового отчёта компании по итогам 2020.
Причиной для коррекции послужил ряд факторов:
Весь китайский рынок акций ушёл в коррекцию сразу после того, как регулятор заговорил о перегретости фондового рынка. Любопытно, что регулятор говорил о зарубежных рынках и в первую очередь о рынке США, а в коррекцию ушёл именно китайский рынок.
Государственное управление по регулированию рынка Китая оштрафовало JD. Com, Alibaba и Vipshop на $76,657 тыс. каждую за ценовую политику на товары в день холостяка 11 ноября. В последние недели ужесточил правила в отношении интернет-гигантов.
Если говорить о штрафах, то для компании эта сумма абсолютно незначительна.
На мой взгляд, ничего страшного на китайском рынке не происходит. Вернее, я даже считаю, что регуляторы поступают очень правильно, пугая инвесторов и охлаждая свой рынок.
Я взял акции по ~85$. Уйдёт ниже 75-70$ - буду добирать.
Благодарю за прочтение! Что вы думаете по этой бумаге? Желаю всем удачи и профита! 📈