SKov
SKov
14 ноября 2020 в 19:27
Еще раз об усреднении стоимости или Почему Баффет никогда не усредняет. "Во всем мне хочется дойти До самой сути." Б.Пастернак Я недавно занялся инвестициями, начал читать об этом в разных источниках и обо всем старался составить собственное мнение. Столкнулся с тем, что некоторые общепринятые аксиомы работы с рынком не только сомнительны, но и просто неверны. Здесь я попробую высказать свое мнение по поводу одного из инвестиционных мифов. Так сказать, без претензии на истину в последней инстанции. В Интернете, да и здесь в Пульсе, полнО высказываний о полезности усреднения стоимости (например) акций. Напомню, что суть усреднения в следующем. Если вы вчера купили акцию ААА за 100 сольдо , а сегодня она упала в цене до 20, то есть смысл докупить еще одну акцию ААА по 20. (Будем для простоты говорить дальше только об акциях.) При этом высказываются следующие аргументы в пользу усреднения: 1) Средняя цена акций ААА в вашем портфеле снизится и станет равной (в нашем примере) 60 сольдо. 2) Новая средняя цена позволит при возможном росте рынка раньше начинать торговать акциями ААА в плюс. В нашем примере их можно продать при цене 70 с профитом 2*10 = 20 сольдо. 3) Даже сам Баффет пользуется механизмом усреднения в своих операциях с рынком. Последний пункт мне особенно нравится, т.к. упоминание о Баффете есть почти во всех заметках об усреднении (очевидно, авторы занимаются копипастом ;)) Я усматриваю в этих аргументах непонимание базисных основ и общей философии инвестиций. Попробую объяснить свою позицию. Давайте рассмотрим покупку акций как некоторую абстрактную математическую задачу. Предположим, вы имеете финансовые возможности для того, чтобы каждый день вкладывать некоторую очередную сумму денег в акции. Это значит, что вы каждый день должны решать сложную оптимизационную задачу. А именно: Вы должны своими действиями доставить экстремум некоторой целевой функции. Ну, с действиями все понятно - это покупка какой-то акции. Для этого ее надо как-то выбрать. А вот что у нас с целевой функцией? Если верить сторонникам мифа об усреднении, то нашей целью является снижение средней цены акции, купленной вчера по неудачно высокой цене. А есть еще чудаки, которые пропагандируют метод "закупать лесенкой" или "ступеньками". Не знаю, что в этом красивого, и почему это можно взять в качестве целевой функции. Может, мне это непонятно потому, что я не поклонник супрематизма и творчества Казимира Малевича ;) Так что же, на мой взгляд, является правильной целевой функцией? Это, очевидно (по крайней мере для меня), получение максимальной прибыли от вложения на заданном горизонте планирования. Кто-то в этом месте воскликнет: "так то же самое мы получаем при усреднении - мы приближаем возможность продажи акций с положительным профитом!" Не торопитесь с возражениями, друзья! Это совсем не то же самое! Далее нам понадобится маленький экскурс в основы теории вероятностей. У вас есть монетка, которая при подбрасывании с равной вероятность 1/2 показывает либо "орел" либо "решку". Вопрос: какова вероятность выкинуть подряд 20 "орлов". Правильно, около одной миллионной. А теперь предположим, что 19 "орлов" подряд уже выпало. Вопрос: какова вероятность выпадения двадцатого "орла"? Правильный ответ - 1/2. Этот пример часто используется для иллюстрации такого понятия, как независимость событий. Каждое новое бросание монетки никак не зависит от предыстории.
3
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
20 сентября 2024
Чем запомнилась неделя: ФРС начала цикл снижения ставки
20 сентября 2024
Переломный момент на российском рынке
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
BENLEADER
43%
503 подписчика
S.Mironenko
27,8%
2K подписчиков
VASILEV.INVEST
9,9%
6,6K подписчиков
Чем запомнилась неделя: ФРС начала цикл снижения ставки
Обзор
|
Вчера в 19:54
Чем запомнилась неделя: ФРС начала цикл снижения ставки
Читать полностью
SKov
102 подписчика 25 подписок
Портфель
до 10 000 
Доходность
+0,98%
Еще статьи от автора
2 ноября 2021
------ Цитаты: Сервис автоследования полностью автоматизирован: после подключения к стратегии подписчику не придется думать, какие именно активы нужно покупать и когда их продавать — за всё отвечает автор стратегии. Его сделки будут автоматически повторяться на счетах подписчиков. -- Минимальный порог комиссии за следование составляет 3% годовых, а максимальный — до 7% годовых. Комиссия за результат — это процент от полученной прибыли, он рассчитывается каждый отчетный период (месяц). Минимальный порог комиссии за результат составляет 10% годовых, а максимальный — 50% годовых. ------ Это у тиньковцев называется Система автоследования. А по сути - некий вариант роботизированной торговли, когда за вас кто-то управляет вашим портфелем. И все бы ничего, но тарифы людоедские! ИМХО, конечно. Теперь я понял за что меня тут забанили на днях, когда я просто позвал народ в телегу посмотреть на работу моего робота.. Невольно вспоминается бородатый анекдот про Вовочку, который случайно заглянул в замочную скважину родительской спальни и потом возмущенно воскликнул: "И эти люди запрещают мне ковырять в носу?!"
4 сентября 2021
Всем привет! Опять прочитал в инете очередной пост примерно в таком стиле: " Да, у меня не получается торговать руками, у меня уже несколько лет отрицательные проценты профита, но я имею очень интересные идеи для робота. Вот я его сейчас напишу, и буду получать три икса в месяц и заживу всем на зависть!" Не смог удержаться и сел писать пост в Пульсе.(Начало графомании?.. - посмотрим..;)) Сразу скажу, что разговоры про "верные иксы" являются для меня несомненным индикатором абсолютной профнепригодности человека для работы на бирже. Если верить интернету, то процент трейдеров с положительным балансом на горизонте нескольких лет не превышает 10%. Недавно в "Деньги не спят" был интерсный выпуск, где приглашенный гость(успешный трейдер-профи с 15-ти летним стажем) говорил, что знает не более 10 человек по России, которые на горизонте 10 лет показали неплохой плюс в трейдинге. Остальные слились в ноль. А дальше он спорил с Васей, сколько же трейдеров на горизонте 10 лет не разоряются, причем речь шла об одном или трех процентах успешных трейдеров. Остальные 97-99% со временем поняли, что им не заработать на трейдинге и ушли с биржи. Поняли после слива портфеля. Это было совершенно необходимо для того, чтобы 1% трейдеров был в плюсе. Не зря старик Баффет говорил: «Рынок - это место, где деньги от суетливых перетекают к терпеливым». Самый терпеливый субъект на рынке - это робот. Может ли торговый робот из сильно убыточного трейдера сделать сильно прибыльного. На мой взгляд, это маловероятно. Вспомним классику: "Кто-то из вас играет в шахматы хорошо, а кто-то плохо. И никакие лекции не изменят этого соотношения сил." (из лекции Бендера в Васюках) Точно так же дело обстоит и с роботом. Я говорю о вполне бюджетных роботах среднего класса. Возможно, есть роботы, которые сами анализируют отчеты фирм и сами формируют портфель, но мне они не известны. У простых роботов тикеры для торговли готовят их владельцы. И это очень важно. А дальше смотрите, что получается. Предположим, некий человек решил попробовать торговлю роботом. Он дал роботу в распоряжение 10к баксов и определил тикер, которым надо торговать.Предположим, робот наторговал за месяц 1% (100 долл), что вполне приемлемо. Но рынок за этот месяц по данному инструменту просел, предположим, на 10%. Человек смотрит на свой портфель и видит: Было 10К, стало 9.1К. "Караул!! Ваш робот нифига не торгует!!" И невдомек этому чудаку, что не будь у него робота, осталось бы у него не 9.1, а 9К. Вывод простой: обычно колебания рынка значительно превосходят кратковременный профит от робота. И смотреть на результат работы робота нужно по прошествии хотя бы года, когда накопленный профит будет соизмерим с колебаниями рынка. Надо понимать, что использование робота даст вам несколько дополнительных процентов к долгосрочному инвестированию. Обычно это в пределах 5-10-15% годовой выигрыш над долгосрочником. И если вы, как долгосрочник, ранее показывали отрицательную прибыль в минус 30%, то есть шанс, что ваш показатель улучшиться до минус 5-10%. Еще раз повторюсь - не ждите от робота "иксов". Это у ВАС не получится! Те, кто вам их обещает, либо шизики, либо жулики. Еще раз : простой робот не умнее вас, он просто обладает двумя несомненными преимуществами: 1) Не подвержен эмоциям. Это очень важно, т.к. большинство глупостей на бирже делают на эмоциях. 2) Ему нетрудно "смотреть в монитор" 24 часа в сутки. Это сильно облегчает жизнь. И превращает бывшего трейдера, проводящего у компа по 15 часов в день, в нормального человека, который тратит полчаса-час в день на все биржевые дела. Удачи! Кстати, среднегодовой профит Баффета за много лет - около 18% годовых.
3 сентября 2021
Привет, коллеги! Два месяца мы с Робом были в отпуске. Я перед отъездом в леса оставил его дома одного, работающего на ноутбуке. Но по закону подлости не прошло и трех дней, как в доме отключилось электричество, а ноутбук старенький и в автономе пашет не более часа. Короче говоря, Роб отключился, а возвращаться в город только для того, чтобы его снова "толкнуть", не хотелось. В очередной раз подумал, что надо было его запускать на удаленном немецком сервере, где уже работают два его собрата, но все мы крепки задним умом.. ;) В общем, я решил, что настало время сделать еще одного робота, тем более, что компутер на даче есть. Были и другие причины. Мой помощник-программист, который делал интерфейс Роба с биржей и телегой, закончил институт и погрузился в настоящую работу почти без выходных и свободного времени, так что выкраивать время на доработку Роба ему стало трудно. И, кроме того, мне захотелось на старости лет вспомнить юность и попробовать освоить еще один язык программирования. И еще раз хотелось проверить справедливость своего собственного изречения, рожденного лет 40 назад: "Трудно изучать только первые пять языков программирования, а потом понимаешь, что они все очень похожи друг на друга." Для изучения выбрал пайтон, о котором слышал много хорошего. В отпуске хорошо работалось, так что до среднего пайтон-программера дорос где-то за месяц, хоть и остались некоторые белые пятна в языке. Были проблемы с выделением функций в отдельные файлы, очень не хватало «инклюда", а "импорт" его никак не заменяет. Были проблемы с областями видимости, с взаимодействием потоков. Было удобно завести два потока - один для общения с Телеграмм, а второй для работы с тиньковским АПИ. Но как- то постепенно практически все проблемы разрешились. Думаю, что если среди моих подписчиков были люди, которые смотрели на операции в моем профиле, то последние пару месяцев они должны были быть в удивлении по поводу большого количества бессмысленных мелких операций. Ребята, это я отлаживал работу нового робота ;) Я назвал его ТелеТиньк или сокращенно ТТ (производное от Телеграм и Тинькофф). На отладку убил больше месяца, т.к. сразу поставил себе трудную задачу: робот при запуске должен "подхватывать" текущее состояние портфеля и начинать торговать вашими ручными сделками, как своими. И позволять вам самостоятельно торговать паралельно с ТТ. Это порождает множество ситуаций, которые требовалось распознавать и соответственно реагировать. Все управление роботом - только через телегу. Да и разбирательство с "чудесами" АПИ тоже потребовало значительного времени. И главное требование к алгоритму было такое: ТТ должен делать операции, которые на графике цены должны "выглядеть красиво".;) Роб иногда нарушал это святое правило. Поэтому алгоритмы принятия решений у Роба и у ТТ хоть и похожи, как и все step-by-step алгоритмы, но "изюминки" в алгоритме ТТ совсем другие. Хоть и не факт, что общая эффективность Роба хуже, чем у ТТ. Скорее чуть лучше, но детального сравнения я не делал.. Вот уже несколько дней ТТ живет своей автономной жизнью, пока без особых проблем, и работает как мне хотелось. Давайте пожелаем ему успеха! ;)