Intel vs AMD. Сравнение конкурентов. Часть 1. $INTC vs $AMD . Итак, у нас на руках анализ двух компаний. Их прошлое, настоящее и прогнозы на будущее. Для максимальной наглядности я постараюсь структурировать это сравнение. Прошлое. Тут однозначный победитель в лице Intel. Как говорят в таких случаях, стабильность – признак мастерства. А Intel в прошлом была очень хороша. Стабильная дивидендная политика, рост выручки и прибыли. С другой стороны, AMD за последние 5 лет показала превосходные темпы роста, превратившись из «гадкого утенка» в претендента на главное место под солнцем. Текущее отношение долга к капиталу в два раза лучше, чем у Intel (20.9% к 46,8%). Из этих показателей можно сделать, что обе компании имеют неплохой фундамент для дальнейшего развития своего прибыльного бизнеса, но прошлое Intel все-таки выглядит привлекательнее. Настоящее. В настоящее время тяжело выделить явного победителя на рынке полупроводников. Капитализация Intel примерно в два раза больше, чем у AMD (204,1 млрд $ против 91,8 млрд $). Мультипликаторы: Intel – AMD – Среднее по индустрии P/E – 8,7 – 143,1 – 37,2 – Явный плюс в сторону Intel P/EG – 3,9 – 3,8 – Взрывной рост прибыли AMD даёт лучший показатель P/B – 2,5 – 27 – 3,3 – Снова побеждает Intel, AMD перекуплена. ROE – 28,9 % – 18,4 % – 11,2 % – Рентабельность капитала выше среднего, Intel впереди ROA – 15,6 % – 10,1 % – 6,7 % – Рентабельность активов выше среднего, снова Intel. По мультипликаторам Intel выглядит интереснее. Зато новостной фон мягко говоря не на стороне лидера индустрии. Как я уже писал в разборе Intel, они заявили об отставании от плана по 7-нм техпроцессу еще на полгода, а в сумме уже на год. С одной стороны, AMD уже выпускает процессоры с таким техпроцессом. С другой – при тестах новые процессоры Intel не уступают, а наоборот выигрывают у процессоров конкурента при игровой нагрузке, но также стандартно показывают результаты хуже при многопоточной нагрузке (например, при рендере видео или 3-D обработке). Но AMD уже активно пользуются своим номинальным техническим преимуществом и заключают сделки с крупными фирмами и проводят активные PR-кампании, не оставляя Intel мест для разворота мощностей. Имея такие вводные, как я уже писал выше, нельзя однозначно определить лучшую компанию на данный момент. Будущее. А вот тут AMD в прямом смысле слова берет быка за рога. Прогнозы как сторонних аналитиков, так и аналитиков компании однозначны – вперёд и только вперёд. Если Intel ожидают падение выручки и прибыли на акцию в Q3 2020 на 7,6 и 14,29 % соответственно, то AMD прогнозируют рост прибыли в этом же квартале до 30%. Разница просто огромная, и в каком-то плане она послужила причиной для такой динамики текущих цен на акции сравниваемых компаний. Плюсом к этому дальнейшее ухудшение ситуации у Intel по прогнозам до конца 2021 года. Коротко подводя итог по прогнозам ближайших лет – AMD на коне, Intel где-то рядом. #анализ #обзор #сравнение