✅ "Alibaba: дешевле, чем когда-либо" 📌 Акции Alibaba по сути потеряли весь свой рост с момента IPO в 2014 году. Однако, в отличие от цены акций, Alibaba добилась значительного прогресса по нескольким направлениям. В частности, Alibaba превратилась в машину для денежных потоков: денежные средства от операционной деятельности увеличились в десять раз после IPO. 📌 Основная причина, по которой Alibaba оказалась в крайне бедственном положении, связана с кризисом вокруг китайских технологических компаний - так называемое «технологическое подавление Китая». Хорошая новость заключается в том, что это подавление, похоже, ослабевает. 📌 Прежде чем мы углубимся в детали, чтобы проиллюстрировать существенный прогресс Alibaba с момента ее IPO, важно отметить следующее. Несмотря ни на что, она остается одним из ведущих мировых брендов. По данным Kantar BrandZ, Alibaba входит в десятку лучших мировых брендов, опережая McDonald's, Tesla, Coca-Cola и NIKE. Это большое достижение. 📌 Согласно последнему отчету о прибылях и убытках, финансовые показатели Alibaba остаются впечатляющими, несмотря на увеличение выручки в 4 квартале всего на 9%, что является самым медленным ростом. При этом рост продаж Alibaba по-прежнему превышал оценки аналитиков. В конце концов, сбои в цепочках поставок и блокировки COVID-19 ослабнут, а рост Alibaba ускорится. 📌 Глядя на более широкую картину, Alibaba стала гораздо более сильной компанией по сравнению с моментом ее IPO. В частности, годовой денежный поток от операций превысил рыночную отметку в 20 миллиардов долларов в 2018 году и с тех пор остается выше этого уровня. В настоящий момент он превышает 70 миллиардов долларов США и колеблется вокруг рекордно высокого уровня. Для сравнения: в 2013 году остаток денежных средств составлял всего 5,4 миллиарда долларов. 📌 Несмотря на выдающийся общий прогресс Alibaba после IPO, её рыночная капитализация упала ниже 300 миллиардов долларов и колеблется около рекордно низкого уровня. Таким образом, денежная позиция Alibaba теперь составляет около 25% ее рыночной капитализации! Вряд ли такая аномалия продлится слишком долго. 📌 Для стоимостного инвестора распродажа акций не сделала Alibaba более рискованной инвестицией. Напротив, теперь инвесторы могут купить один доллар еще дешевле. Основываясь на огромной куче наличных денег Alibaba и постоянном генерировании денежных потоков, я оцениваю, что Alibaba $BABA в настоящее время торгуется значительно ниже 50 центов за доллар. 📌 Кроме того, важно отметить, что Alibaba лучше диверсифицирована по сравнению с моментом её IPO. Не забывайте про 1 миллиард активных потребителей по всему миру и высокодоходный облачный бизнес. 📌 Ставлю на то, что в течение следующего десятилетия Alibaba станет гораздо более крупной и диверсифицированной компанией. Однако, даже если Alibaba вообще не растет, сегодня она все еще дешевая. 📌 Мне кажется, исходя из сегодняшней оценки, что рынок полагает, что Alibaba со временем начнет сокращаться. На самом деле это не имеет смысла, и, в отличие от других, я рассматриваю распродажу за последние пару лет как возможность. Сама Alibaba также воспользовалась распродажей, санкционировав крупнейшую программу обратного выкупа акций в своей истории. 📌 Короче говоря, я чувствую себя очень комфортно с огромным операционным денежным потоком Alibaba, который со временем приводит к постоянному увеличению денежной позиции, что еще больше укрепляет баланс. Это, несомненно, поможет компании не только пережить бурю, но и процветать. *Источник: Seeking Alpha 👉 Подписывайтесь, если хотите видеть больше обзоров по акциям США и Китая 👉 Только лучшие зарубежные СМИ #прояви_себя_в_пульсе