📌Открытая валютная позиция, валютный своп и РЕПО, секьюритизация? Что всё это значит и как на этом заработать? Часть 1/2: Не самые простые термины для начинающего инвестора, но давайте их разберём. Термин "открытая валютная позиция", как правило, применяют к банкам, которые работают с огромным плечом на капитал за счет привлеченных средств. Проще говоря, это когда активы не соответствуют пассивам по валюте. Другими словами, банк выдал кредит, например, в юанях, а депозитов в юанях для компенсации рисков изменения валютных курсов у него недостаточно. Представим, что банк выдал кредит в юанях. Что ему делать, если превышен лимит открытой позиции по нормативам ЦБ РФ?  Есть несколько вариантов. Начнем с валютного свопа. Но что же такое своп, да еще и валютный? Валютный своп-контракт – это договор, согласно которому одна из сторон обязуется обменять в обозначенные сроки основную сумму долга и процентные платежи в одной валюте на основную сумму и процентные платежи в другой валюте, предоставленные второй стороной. В нашем случае, это обмен платежей и долга в юанях на платежи и долг в рублях. Но для такой внебиржевой сделки в зависимости от структуры кредита (в форме облигации или кредита) нужно в первую очередь найти контрагента и устраивающие обе стороны условия по контракту. Это не самое простое действие в текущих условиях дефицита юаней и проблем с платежами, а также при нынешних санкциях. Второй вариант: привлечь депозитную базу. Это отдельная наука управления длиной депозитов, реагирование на их отток/приток. Не самый реалистичный вариант. Есть вариант секьюритизации потоков по кредиту, но этот рынок на стадии формирования, в текущей фазе секьюритизируются лишь ипотечные рублёвые кредиты. Секьюритизация – это превращение неликвидной части активов банка в ликвидную, а также продажа риска рынку (но возможно банк не хочет продавать этот риск). То есть можно платежи по кредиту/кредитам оформить в виде платежей по юаневой облигации и попытаться разместить её в рынок, а тем самым уйти от валютного риска и возникшей открытой валютной позиции, выручив юани за продажу, а потом отправить их, например, в РЕПО с ЦК. Тем самым, заработав на секьюритизации можно пустить вырученные средства снова в оборот, зарабатывая на каждом новом круге как минимум пару процентов комиссии. РЕПО. Что же это такое? И почему с ЦК? В целом не обязательно сделки могут быть с Центральным контрагентом (ЦК), но риски в этом случае околонулевые и ликвидность высокая, поэтому если есть возможность предпочтение отдается ЦК. Операция РЕПО (англ. «repurchase agreement», «repo») представляет собой сделку, состоящую из двух частей: продажи и последующей покупки ценных бумаг через определенный срок по заранее установленной цене. Как правило цена последующего выкупа дороже, так как вы получаете ликвидность в обмен на ценную бумагу, даже если РЕПО 1-дневное. Так работают фонды денежного рынка, которые ежедневно отдают денежные средства ЦК, который перераспределяет их участникам под залог ценных бумаг. На этом этапе у вас должен возникнуть закономерный вопрос: зачем всё это знать? Но давайте обратимся к конкретному актуальному примеру, который легко понять. Существует такой индикатор, как RUSFARCNY. Эо один из индикаторов денежного рынка в юанях. Проще говоря, он указывает на стоимость у юаней. А теперь внимание! Стоимость юаней со стабильных 8.5% годовых начала взлетать 30 августа до неприличных 212% годовых и до сих пор находится на повышенных значениях. Почему? На пресс-конференции ЦБ РФ 13 сентября Председатель Банка России заявил о том, что лимиты валютного свопа повышаться не будут, так как инструмент создан для страховки и сглаживания волатильности, а не для ликвидации открытой валютной позиции банков, которые последнее время выдавали юаневые кредиты и начали активно использовать инструмент на постоянной основе. Часть 2/2: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/RusMoneyMaker/a7c6a8a3-f290-4b47-8746-1fc8bc7f58f8?utm_sou #учу_в_пульсе #школа_RMM