CHMF Сегодня узнаем рекомендации СД по дивидендам. Северсталь - это не только крупнейшая металлургическая компания России, но и настоящий магнит для инвесторов, и любителей щедрых дивидендов. Дивидендная политика Северстали предполагает ежеквартальные выплаты дивидендов (100% от свободного денежного потока) при значении "чистый долг/EBITDA" меньше 0,5. Пока с этим показателем у компании все хорошо. Дивиденды Северстали за 2024 год выплаченные и ожидаемые: 1⃣ за первые три месяца - 38,3 руб. 2⃣ за 6 месяцев - 31,06 руб. 3⃣ за 9 месяцев - прогноз (30-38 руб.) 4⃣ за 2024 год - прогноз 41 руб. (dohod.ru) Итоговый дивиденд (прогноз) - 146,3 рубля (12,4% от текущей цены 1 192 руб.) А теперь вспомним как отчиталась компания за первую половину 2024 года ☑ Отчет Северстали за 1 полугодие 2024 года 1. Рост выручки на 21% г/г 2. Снижение чистой прибыли на 20% г/г 3. Небольшое снижение свободного денежного потока 4. Увеличение затрат на инвестиции (+60% г/г) 5. Рентабельность по EBITDA 31% 📝 Северсталь приняла новую инвестиционную программу до 2028 года. Поэтому расходы на инвестиции значительно увеличатся. Пик расходов придется на 2025 год (170 млрд руб.). Это позволит в дальнейшем хорошо увеличить прибыль. Но не ранее 2027-2028 года. ✅ Пока инвестиции будут давить на свободный денежный поток. Дивиденды продолжат выплачивать, но прямо "жирные" вряд ли стоит ждать до окончания активной фазы инвестпрограммы. У меня в портфеле Северсталь занимает 1,8%, потому, что более интересна компания НЛМК (5,3%). Но несмотря на инвестиционную "харизму" НЛМК планирую увеличить долю Северстали до 2%. Если оптимистичный прогноз по дивидендам сбудется я получу небольшую, но достойную выплату в размере 1200 рублей, после вычета налогами.

✅ Инарктика - вши, дивиденды, корупция? Часть вторая. 5. Быстрое реагирование на санкции. 👍 Руководство "Инарктики" AQUA очень оперативно отреагировало на введенные санкции, продав четыре завода по производству мальков в Норвегии. Мы продали заводы в связи с регуляторными рисками. Очень много было вопросов по работе бизнеса с российскими акционерами. Заводы мы продали менеджменту, который ими управлял. Не могу сказать, что сделка была не рыночная — продажа была по чистым активам. Мы продали полностью — ушли уходя, закрыли дверь. Никаких обратных опционов на выкуп норвежских заводов у «Инарктики» нет» Вместо "импортных" заводов были куплены три мальковых в России. Также начали строительство двух заводов - малькового в Карелии и по производству кормов в Великом Новгороде. В планах начать строительство завода в Мурманске. 6. Масштабирование бизнеса. ✔️ Мне как акционеру важен рост выручки и прибыли. Чтобы прибыль росла бизнес должен развиваться и расширяться. Но например, компаниям из нефтегазового и банковского секторов уже очень сложно масштабироваться. У таких компаний, как «Инарктика» еще есть зона роста. ➡️ Кто-то скажет, что конкуренты не дремлют и тоже хотят масштабироваться. Но у «Инарктики» есть конкурентные преимущества - очень быстрая доставка (а значит рыба попадет покупателю охлажденная, а не замороженная, что увеличивает потребительскую привлекательность), и бренд. Хороший бренд очень важен в данном сегменте, так как красная рыба очень широко используется в ресторанном бизнесе, а шеф-повара предпочитаю проверенную рыбу. ✔️ К масштабированию можно отнести и покупку водорослевого завод в Архангельске. Компания хочет осваивать новые сегменты, что тоже не может не радовать. Также «Инарктика» хотели бы освоить крабовый бизнес. Но "краб - дело тонкое" и поэтому пока это только мечты. 5. Лосось сейчас как никогда востребован) 🍳Звучит как сарказм, но это правда. Ушли западные поставщики. Ниша еще не переполнена. Растет спрос на "правильное" питание и здоровый образ жизни. Красная рыба для такого питания очень подходит. А для сомневающихся в востребованности лосося подкину такую мысль, что если бы продукт не был так востребован, он бы столько не стоил) ❓Какие минусы у Инарктики? Несмотря на все плюсы, минусы конечно же есть. 1. Потенциальная годовая доходность сейчас на уровне 10%, а ключевая ставка 19%. То есть компания оценена дороговато (P/E) на уровне 10. Возможно, котировки акций сходят еще ниже. 2. Заглянем в финансовую отчетность компании за несколько лет, и увидим, что 2014, 2015, 2016 годы были убыточными для «Инарктики». Убытки были получены по той же причине - гибель рыбы. Рыбу, оказывается могут погубить вши (не знала) и еще сорок три фактора. Три года после тяжёлого инцидента компания восстанавливалась. И такие обстоятельства могут происходить с незавидной периодичностью. И каждый раз потребуется несколько лет на восстановление, если это только не способ законно уменьшить налоги, как писала выше. 3. На форумах пишут, что компании не дает развиваться коррупция. Мое мнение - если коррупция не задушила бизнес в первые годы, то наверное и дальше не задушит. ✅ Дивиденды Инарктики. Буду ли я покупать акции Теперь рассмотрим компанию с точки зрения выплаты дивидендов. Дивидендная политика предполагает следующее. С долгами у компании все хорошо. В отчете за 2023 год показатель чистый долг/EBITDA равен 1,05. Дивиденды с каждым годом увеличиваются. Правда дивдоходность пока скромная, но не забывает про темпы роста выручки у компании и планы на расширение. Ниже можно посмотреть дивиденды за последние несколько лет. ✔️ Резюмирую 1. Несмотря на убытки, компания финансово устойчивая и развивается. 2. Дивиденды увеличивает 3. Я буду докупать акции компании, правда немного. Ребята, интересно узнать ваше мнение про компанию) #прояви_себя__в_пульсе

Инарктика - вши, дивиденды, корупция? 👌Пришли дивиденды от «Инарктики» AQUA Сумма небольшая - 87 рублей, акций у меня немного. Покупала в июне, хоть компания и не подходила для покупки по критериям моей стратегии, но я взяла несколько акций, понаблюдать. 📝 Возможно вы не слышали про такую компанию. Тогда немного вводной информации. ✔️ Компания «Инарктика» занимается выращиванием и продажей лосося, форели и начала свою деятельность еще в прошлом веке - в 1997 году. Тогда это была другая компания в широком смысле этого слова, и работала под брендом "Русское море". Через несколько лет произошла небольшая неувязочка в ходе продажи подмосковного завода и компания срочно провела ребрэндинг. Новое название "Русская Аквакультура" навевала мысли о росте сектора аквакультуры в далеком будущем, а также напоминала о продаже вместо с заводом в Ногинске собственного товарного бренда "Русское море". ❓В 2020 году руководство компании решило опять сменить "вывеску" у компании и на рынке громко и торжественно зазвучало новое название «Инарктика». Произошла не только смена бренда, но и были внедрены новые технологии по вылову и быстрой доставке рыбы, применен искусственный интеллект для наблюдения за биологическими активами компании, переход на "полный цикл" в производстве, включающий в себя разведение и выращивание мальков. 🔔Какая была ли идея в покупке акций Инарктики? Сначала я хотела написать подзаголовок - а была идея в покупке акций «Инарктики», но подумав, внесла корректировки) В моем портфеле не хватает потребительского сектора. Я начала рассматривать "кандидатов" из данной отрасли. "Этот кривой, тот косой..." - примерно так отсеивала я компании. Дошла очередь и до рассмотрения «Инарктики». 🔸В тот момент меня привлекли грандиозные планы руководства компании: 1. Кратно увеличить вылов рыбы, что должно было привести к росту выручки, причем тоже кратному, а соответственно и прибыли. 2. Уменьшить затраты. 3. Увеличить размер дивидендов. Сами подумайте, стремление попасть в "топ-10" мировых производителей рыбы многого стоит. 📝 Отчет за первое полугодие 2024 года у Инарктики Отчет вышел провальный. Вместо прибыли компания получила убытки. Погибло много рыбы. 🙄 Чистый убыток - 1,4 млрд рублей Я бы наверное закрыла после этого отчет и стала рассматривать другие компании, если бы не несколько но... 1. Реализация продукции увеличилась (+20% г/г) 2. Значительный рост выручки (+40% г/г) и выручка растет с каждым годом. Причем хорошо так растет 2020 - 8,34 млрд руб. 2021 - 15,9 млрд руб. (практически удвоение выручки) 2022 - 23,5 млрд руб. 2023 - 28,5 млрд руб. За четыре года выручка выросла почти в 3,5 раза. Такой рост выручки лично для меня является хорошим знаком. 3. Есть большой убыток, но не будем забывать, что компании используют любые возможности, чтобы уменьшить налоги. 🤪 А не является ли данный занесенный в отчет убыток законным основанием меньше заплатить налогов в дальнейшем? И вообще, как замеряется биомасса это понятно (у компании ИИ теперь это делает), а вот кто может проверить соответствуют ли заявленные цифры гибели биомассы реальным, вот здесь для меня большой вопрос. И если допустим, хоть часть из этой гипотезы правда, значит получается данный момент пойдет на пользу компании. 4. Если посмотреть показатель, который отражает прибыль по операциям и полную стоимость компании (или иначе за сколько лет "грязная" прибыль компании окупит стоимость компании) EV/EBITDA = 4,4. Этот показатель находится на довольно комфортном уровне, если не сказать больше. Например, в 2021 году у Инарктики EV/EBITDA = 12,8. Как говорится почувствуйте разницу. Продолжение далее... #прояви_себя__в_пульсе