$MTSS ​​МТС: ставка на инфляцию со стоп-лоссом ✍️ Авторские права: Инвест-идеи.рф от АК БАРС Финанс Факторы инвестиционной привлекательности МТС - ведущая компания в России и странах СНГ по предоставлению услуг мобильной и фиксированной связи, передачи данных и доступа в интернет, кабельного и спутникового ТВ-вещания, провайдер цифровых сервисов, поставщик широкого спектра ИТ-решений. Специфика бизнеса и высокое качество менеджмента формируют стабильный спрос на услуги компании. Этот спрос в течение 20 лет позволяет ей формировать чистую рентабельность не ниже 12% даже в периоды «жестких» экономических кризисов при среднем росте выручки более 18%. Это высокие для ведущих эмитентов РФ показатели. В результате, акции компании, как правило, выполняют функции «защитных» инструментов в периоды ухудшения динамики широкого рынка. Компания традиционно придерживается «мягкой» дивидендной политики и стабильно выплачивала дивиденды в 2006–2021 гг., несмотря на кризисы 2008, 2014 гг. и замедление экономики в 2013–2021 гг. При этом, дивидендная доходность акций МТС с 2006 г. в среднем – не ниже инфляции. Для акций МТС характерно стабильно демонстрировать динамику лучше рынка в периоды ослабления инфляции. Подобный цикл наметился в экономике РФ сейчас. Рынок отыгрывает в данном случае ожидания снижения для компании издержек «на входе» при сохранении стабильного спроса и цен на услуги. В оценках закладываем снижение ВВП РФ и рост ИПЦ РФ по итогам 2022 г. на 5% г./г. и 14% г./г., соответственно. Прогноз отражает улучшение оценок динамики экономики РФ правительством, ЦБ, а также наши расчеты на основе динамики макроэкономических показателей и оценок внешних рисков, связанных с ускорением инфляции и ростом кредитных ставок в ведущих зрелых экономиках. В долгосрочном периоде закладываем оценки прироста ВВП РФ в среднем в 2%-3% г./г. – в рамках официальных долгосрочных прогнозов экономических и финансовых регуляторов РФ и с учетом фактического среднегодового прироста Валового Внутреннего Продукта РФ, составившего в 2013 – 2021 гг. лишь 1%. Долгосрочный прогноз ИПЦ РФ составляет 9%, что отражает влияние оценок, на основе исторических данных и статистики показателей, отражающих уровень монетизации экономики РФ.