$MGNT ​Магнит: байбэк - камбэк ✍️ Авторские права: Тинькофф от РСХБ Брокер Обновление от 16.06.2022: целевая цена ПОНИЖЕНА В рамках заключенного на ПМЭФ–2022 соглашения российские компании «Магнит» и «ТрансКонтейнер» планируют организовать поставки импортных непродовольственных товаров из Китая и стран Юго-Восточной Азии. «ТрансКонтейнер» будет разрабатывать логистические решения с учетом географии импорта «Магнита» - в настоящее время уже запущена первая «пробная» доставка непродовольственных товаров из КНР через порт Восточный для того, чтобы оценить экономический эффект от совместной деятельности и отработать операционные процессы. Подробных параметров соглашения представлено не было, но мы полагаем, что его успешная реализация позволит «ТрансКонтейнеру» иметь существенный и прогнозируемый товарный объем к перевозке, а «Магниту» - улучшить логистику непродовольственного импорта. Широкая диверсификация магазинов «Магнита», в том числе в средних и более мелких населённых пунктах страны, позволит ритейлеру усилить свои конкурентные позиции в сегменте, где до этого на федеральном уровне был представлен лишь «Фикс Прайс». Реализация логистического моста поддержит операционную эффективность и рентабельность сети «Магнит». Как мы уже отмечали в нашем обзоре компании от 02.06.22, акции ПАО «Магнит» являются защитными бумагами в секторе и сохраняют потенциал роста около 44%, до уровня 6 255,8 руб. Исходная идея: Магнит представил хорошие финансовые результаты за IV квартал 2021 г. Общая выручка (с учетом результатов «Дикси») составила 544,6 млрд руб. (+33,7% г/г), EBITDA - 40,2 млрд руб. (+40,5% г/г), рентабельность по EBITDA - 7,4% (+2,1 п.п. г/г), чистая прибыль - 15,2 млрд руб. (+36,4%); Сопоставимые продажи выросли на 9,9% г/г на фоне роста среднего чека на 10,7% при незначительном сокращении трафика на 0,7%; Ритейлер открыл 762 новых магазина, по состоянию на конец 2021 г. общее количество магазинов составляло 26 077, общая торговая площадь - 8 997 тыс. кв. м; Генеральный Директор «Магнита» сообщил, что компания рассматривает возможность проведения обратного выкупа акций, поскольку текущие котировки не отражают фундаментальную стоимость бизнеса, при этом запуск программы не должен привести к сокращению дивидендных выплат; В 2022 г. ритейлер планирует увеличить оборот онлайн продаж как минимум вдвое. За 2021 г. GMV составил 11,2 млрд руб.; Опубликованный отчёт и озвученные планы позитивны для котировок акций. Мы подтверждаем целевую цену «Магнита» на уровне 6500 руб. за акцию, потенциал роста составляет 25,7%. ———-