🔔 Почему котировки Ozon обвалились после новости о переезде в Россию Депозитарные расписки OZON за две торговые сессии потеряли более 12% стоимости, снизившись с 3064 до 2670 руб. Резкое снижение котировок началось сразу после того, как Ozon сообщил о планах сменить регистрацию с кипрской на РФ. Переезд может завершиться к концу 2025 г. • Почему инвесторы так восприняли эту новость? После смены прописки Ozon превратится в международную компанию публичного акционерного общества (МКПАО) — эту правовую форму могут получить иностранные компании, которые переезжают в специальные административные районы РФ. Этот правовой статус был утвержден еще в 2018 г., им активно стали пользоваться после начала СВО российские компании с зарубежной регистрацией. Перенос бизнеса целиком из-за рубежа в Россию ранее осуществили VKCO, HEAD, MDMG. Применялась и другая схема: в случае с YDEX сделка подразумевала продажу российского бизнеса новым владельцам и уже после этого — создание МКПАО. Многие миноритарные акционеры оказались недовольны переездом, поскольку не смогли конвертировать иностранные ценные бумаги в российские. Это коснулось тех инвесторов, которые покупали акции за рубежом. В случае с Ozon держатели расписок, купленных в РФ, не получат неприятных сюрпризов, поскольку раздела бизнеса не будет, говорит аналитик ФГ «Финам» Игнат Иванов. Те, кто покупал расписки за рубежом, смогут их конвертировать в акции МКПАО. Однако тут возможны нюансы. Если расписки покупались в странах, которые ввели против РФ санкции, у их держателей могут быть проблемы. «Бумаги могут просто «повиснуть» на балансе без возможности что-либо с ними сделать». В то же время многие фин. аналитики не ожидают от Ozon каких-либо действий, нарушающих права миноритариев. • Страх заморозки Негативная реакция инвесторов могла быть вызвана страхом длительной заморозки бумаг. Дело в том, что в процессе переезда иностранные расписки компаний проходят делистинг с MOEX, затем на торги выходят новые акции МКПАО. И, как показывает практика, этот период, когда торговать бумагами нельзя, может растягиваться. Например, так происходит с «Корпоративным центром ИКС 5» — головной компанией «Пятерочки» и «Перекрестка». Торги расписками FIVE@GS остановились еще в апреле 2024, однако в процессе переезда было несколько суд. разбирательств, из-за которых старт торгов откладывался. В итоге возвращение на биржу управляющего «Пятерочкой» ожидается 9 января 2025 года, то есть через девять месяцев после делистинга расписок с биржи. В пресс-службе Ozon заявили, что компания рассчитывает провести конвертацию расписок в акции в течение нескольких недель. • Страх распродаж Еще один страх инвесторов связан с возможностью так называемого навеса предложения. «Навес с высокой долей вероятности будет большим, так как компания пользовалась спросом у тех, кто покупал ценные бумаги в зарубежной инфраструктуре, но будут ли они продавать — это большой вопрос, так как многие сделки проходили еще по 3000 руб. и выше. Они могут оставить свои бумаги до лучших времен, когда котировки выйдут на безубыточный уровень», — говорит Андрей Петров из «БКС». В то же время многие инвесторы покупали расписки Ozon в иностранном контуре и по 800-1200 рублей за бумагу, возражает Кирилл Климентьев из «Цифра брокера». И если в случае с компанией MDMG и HEAD котировки после переезда поддерживались дивидендными ожиданиями, то Ozon дивиденды не платит. Тем не менее Ozon остается фундаментально сильным бизнесом и падение котировок под навесом будет кратковременным, а рынок быстро вернет цены к справедливым уровням, убежден Никита Зевакин из «Альфа капитала». Игнат Иванов из «Финама» указывает на тот факт, что серьезного навеса предложения при переезде других компаний не наблюдалось и котировки на старте торгов не падали слишком сильно. В целом новость о переезде Ozon позитивна для инвестиционного кейса компании, поскольку снимает неопределенность для инвесторов, резюмирует Никита Зевакин из «Альфа капитала».

Купоны и ч/п 26.11. Пришли купоны Ю Ди Пи Авто БО-01 RU000A108CE5, AzurDrive выпуск 1 RU000A106TJ2, Хромос Инжиниринг БО-01 RU000A108405, КОНТРОЛ лизинг выпуск 1 RU000A106T85 + частичное погашение.

• К каким акциям можно присмотреться, мнение различных финансовых аналитиков На просадке рынка аналитики предлагают инвесторам рассмотреть бумаги эмитентов из следующих секторов: Нефтегазовый и золотодобывающий сектора. Высокие цены на сырье в сочетании со слабым рублем делают их предпочтительным активом в текущих условиях, говорит аналитик «Альфа-Инвестиций» Игорь Галактионов. Производители удобрений. Им идет на пользу сильная девальвация рубля, который 26 ноября опустился до 105 руб. за доллар на Forex. Страховые компании. Основатель «Усиленных Инвестиций» Кирилл Кузнецов отмечает, что на данный момент инвестору могут быть интересны компании без долга и выигрывающие от обесценивания рубля, такие как SNGSP (привилегированные акции), PLZL, PHOR, LKOH. Начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев выделяет в числе краткосрочных фаворитов YDEX, TATN, HEAD, OZON, MOEX и TCSG. Аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал»Елена Кожухова также делает ставку на «префы» Сургутнефтегаз и акции Полюса, поясняя, что пока оснований для разворота рынка наверх нет, а эти бумаги при росте доллара и новых максимумах цен на золото будут защищать сбережения. Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов выделяет среди прочих акции «Интер РАО» и X5 Retail Group . По прогнозам аналитиков «ВЕЛЕС Капитала», общерыночные настроения при прочих равных могут начать улучшаться уже ближе к концу января 2025 года в случае перспективы ослабления геополитической напряженности и смягчения монетарной политики ЦБ. Тогда спросом могут пользоваться в том числе дивидендные акции с перспективами высоких выплат за 2024 год, в частности бумаги финансового сектора: SBER, BSPB и Московской Биржи. При более негативном сценарии продажи на «широком рынке» могут продолжаться и в первом квартале 2025 года. «Точку входа в рынок стоит искать лишь при улучшении фундаментальных факторов», — заключает эксперт. Аналитики «Финама» обращают внимание на акции Сбер Банка, который достаточно уверенно противостоит ухудшению операционной среды для банков и продолжает демонстрировать положительную динамику финансовых показателей. По их прогнозам, в случае улучшения ситуации на рынке бумаги компании смогут показать опережающую динамику. Кроме того, в следующем году дивидендная доходность по ним может составить более 15%. MDMG. За последний месяц акции находятся в плюсе примерно на 3%, тогда как индекс Московской Биржи за тот же период потерял около 6%. «Поэтому присматриваться можно и нужно к эмитентам, чья динамика не особенно привязана к рыночной», — утверждают аналитики. ЛУКОЙЛ и Сургутнефтегаз. Это компании с чистой денежной позицией, что позволяет им выигрывать от жесткой денежно-кредитной политики, и с валютной выручкой, что позволяет выигрывать от ослабления рубля. Кроме того, акции ЛУКОЙЛа могут принести инвестору дивидендную доходность более 15% на горизонте 12 месяцев. Целевая цена аналитиков по акциям ЛУКОЙЛа — 8395 руб., а по обыкновенным акциям Сургутнефтегаза — 32,2 руб. «Хэдхантер», «Астра» и «Диасофт» IT-компании выглядят значительно лучше, чем многие другие сектора, благодаря низкой долговой нагрузке и положительном свободном денежном потоке, что позволяет компаниям заниматься бизнесом, не прибегая к пополнению оборотных средств через новые долги.