Romanj
Romanj
7 сентября 2023 в 5:59
{$TMF} Недостатки TMF Почему некоторые тройные фонды лучше не брать на долгосрок. Потому что, если базовый актив в боковике или понижающемся тренде, стоимость производной бумаги с плечом х3 постепенно размывается. Ещё это называют временным распадом. На примере {$TMF}, это легко увидеть, сравнив его график с $TLT за которым он ходит с плечом 300%. Если в цифрах, в октябре прошлого года, когда TLT был 92.40$, TMF стоил 6.28$. А в августе этого года при TLT на почти том же уровне - 92.52$, TMF был уже 5.62$. То есть, условно, при одинаковых значениях TLT, за десять месяцев TMF снизился на 10,5%. Взяв любые другие точки на графике, увидите аналогичную динамику. Бегло посмотрев на график, можно подумать, что если TLT (вдруг!) улетит на 170, где он когда-то был, то TMF заракетит на 45. Но нет. Да, при растущем тренде, TMF может уходить выше чем х3, но из-за того самого размытия на падающем тренде и боковике, к 45 при TLT 170 он уже не вернётся. Если прикинуть примерно, в случае TLT 170, TMF сейчас был бы в районе 22-24$. •Почему так происходит? Чтобы было нагляднее, абстрактный пример. На старте бумага А и Б стоят 100. Базовый актив это А (как TLT), а производный с плечом 300% это Б (как TMF) День 1. А падает на 10%. А = 100-10% = 90 Б = 100-30% = 70 День 2. А отскакивает на 11,1% вверх А = 90+11,1% = 99,99 Б = 70+33,3% = 93,31 То есть, по итогу двух дней, бумага А после падения и отскока почти вернулась туда где была, а бумага Б оказалась в минусе на 6,69%. Работает тот эффект, что падение на 10% не равно росту на 10%. И усиливается плечом х3. Вот таким образом, только более мелкими шажочками со временем разрушается стоимость TMF. Потому что фонд американских гособлигаций TLT, по сути большую часть времени в боковике. Поэтому на долгосрок такие штуки имеет смысл держать только при растущем тренде. p.s. Сейчас зашёл в TMF, ожидая как раз начала растущего тренда, с большой вероятностью. И исследовал потенциал роста, почему и написал это
94,01 $
1,9%
35
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
26 ноября 2024
Транснефть: стабильная монополия
22 ноября 2024
Валютные облигации: как выбирать?
28 комментариев
Perseverance2021
7 сентября 2023 в 6:10
Спасибо.
Нравится
2
__Vadim__
7 сентября 2023 в 6:28
Да, спасибо, интересно
Нравится
1
LMA80
7 сентября 2023 в 6:58
👍
Нравится
Romanj
7 сентября 2023 в 7:16
Что касаемо прогнозов и потенциала роста на горизонте в 1 год. Реалистичный сценарий: TLT идёт в район 120. TMF при этом ожидаю в районе 11-12. Оптимистичный сценарий: TLT на 150. TMF при этом будет примерно в районе 18-20. Пессимистичный (трешаковый) сценарий. Если инфляция в Америке будет расти, например не без влияния улетающей в космос нефти, ставки продолжат повышать, параллельно печатный станок, в экономике все валится и выживают сильнейшие, доллар девальвируется. Вероятность такой жести не большая, но все таки. Где при этом окажется TMF, думать не хочется) Но в текущий момент санкционные риски выглядят более устрашающими)
Нравится
__Vadim__
7 сентября 2023 в 10:15
@Romanj что то мне подсказывает, что будет сценарий номер 3
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Vlad_pro_Dengi
+32,1%
11K подписчиков
FinDay
+24,5%
29,3K подписчиков
Invest_or_lost
+2%
25K подписчиков
Транснефть: стабильная монополия
Обзор
|
Вчера в 13:00
Транснефть: стабильная монополия
Читать полностью
Romanj
7 подписчиков 30 подписок
Портфель
до 10 000 000 
Доходность
+0,26%
Еще статьи от автора
22 августа 2023
TBRU комиссия при покупке и продаже отсутствует, но есть нюанс. После того как округление цены сделали до сотых, по сути получается теряешь еще больше, чем при уплате комиссии 0,04%. Например, сейчас расчетная стоимость паев — 5,5930. Но купить можно только за 5,60 а продать за 5,59. При покупке, условно, переплачиваешь 0,0070, что составляет 0,125% что в 3 с лишним раза больше чем 0,04%. Поэтому с таким округлением имеет смысл только на долгосрок, от пары месяцев и выше. Было бы округление хотя бы три знака после запятой, можно было бы закидывать деньги и на более короткие промежутки.