Кредиты без ограничения стоимости. Кроме того что ЦБ отзывает лицензии у банков, ЦБ ещё и снимает ограничения полной стоимости кредитов (ПСК) Так в Октябре отменил ограничение ПСК по ипотеке (до 31 марта 2025) В Декабре отменяет ограничение ПСК по потребительским кредитам (до 31 марта 2025) (рис 1) Простыми словами полная стоимость кредита (ПСК) — это все расходы организации на обслуживание кредита. Т.е. не только сами проценты по кредиту, но и различные сборы и комиссии в процессе оформления (страховки, доверенности и т.п.), вот раньше был определенный потолок от ЦБ. А теперь его убрали. Так что не спешите хоронить финансовый сектор на замедлении кредитования. Никто сильное замедление кредитования не допустит. Так, чуть сбавить темпы роста (да, именно роста) оптимальный план ЦБ. Как это будет балансировать с планом «Ставку не поднимаем. Так как замедление кредитования -> замедление инфляции» вопрос открытый. Про банки уже утром писал. Из историй поменьше Мосгорломбард MGKL как бенефициар. Последнего решения. Маржинальность на снятии ограничений явно подрастёт, а ~90% залогов в золоте у Ломбардов традиционно, ликвидный и устойчивый к инфляции и девальвации инструмент. МГКЛ в моём портфеле есть, переодически докупаю. Свежие действия ЦБ позитивная история для компании. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Консолидация банковского сектора продолжается. Сегодня ЦБ отозвал лицензию у Банка Гарант-Инвест (по величине активов 168 место). Всего в 2024 ЦБ отозвал лицензию у 6 банков: 26 декабря — Банк Гарант-Инвест 15 ноября — Банк БКФ 14 июня — Автоградбанк 22 марта — Банк Стрела 28 февраля — Банк Гефест 21 февраля — КИВИ Банк 4 банка были ликвидированы. И были знаковые M&A сделки: ВТБ VTBR поглотил Почта-Банк Совкомбанк - Хоум Банк Т-Банк - Росбанк Тренд на консолидацию идёт давно и скорей всего продолжится. Как следствие доля рынка у оставшихся игроков будут расти. Ресурсы будут распределяться на меньшее количество участников. Кто там говорит что Сбер сейчас дорогой? Посмотрим что будет через пару лет 😉 PS Для всепропальщиков. Примеры банков от маркетплейсов OZON и WB хороший пример, что возможности для новых банков тоже есть, было бы желание. Держу Сбер SBER, Т-Т T, посматриваю на Совкомбанк SVCB ещё ) #новичкам #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс_учит #цитата_дня - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Минфин пользуется моментом сейчас и будет пользоваться в следующем году. Коротко: В следующем году Минфин планирует привлечь 4,781 трлн руб. приоритет на длинные ОФЗ с фикс купоном. Пока все ОФЗ выросли, Минфин радуется что план проще будет закрыть. Будут ли в след году радоваться облигационные инвесторы вопрос открытый, так как инфляция остаётся высокой. Подробно: Минфин пользуется моментом пока на рынке приподнятые настроения, проводя два аукциона ОФЗ с постоянным купоном: 26242 и 26247 (рис 1) приберегая флоутеры на более сложные дни. — Спрос хорошо подрос до 65 и 50 млрд руб. соответственно. — Средневзвешенная доходность 16,35% и 16,44% хорошо упала с последнего аукциона 17,5%. Минфин определённо доволен. Недельные данные по инфляции ничего ужасного не показывают. Рост цен с 17 по 23 декабря составил 0,33% после 0,35% и 0,48% двумя неделями ранее. Динамика на снижение радует, но 0,33% это всё ещё высоко. С начала декабря рост цен уже 1,30%. С начала года инфляция уже 9,5% (рис 2). Огурец кстати не сдаётся, прибавил ещё +8,3% за неделю. Недавно шутил, что скоро авокадо дешевле станет покупать. Такими темпами это будет не шутка, а прогноз ) RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) по чуть-чуть начал разворачиваться (рис 3). И разворачиваться, скорей всего, в начале 2025 продолжит, так как Минфин планирует привлечь в 2025 4,781 трлн руб. (3,365 трлн чистые займы, 1,416 трлн погашения). Для сравнения в этом году он разместил 4,37 трлн руб. Приоритетом для Минфина являются бумаги с постоянным купонным доходом и сроком десять лет и более. А флоатеры входят в игру, только если через ОФЗ с постоянным доходом не занять. Т.е. если простыми словами картинка сейчас такая: Размещать Минфину надо много и планирует он размещать в длинных ОФЗ с постоянным купоном, а тут очень удачно RGBI вырос непонятно на чём (инфляция остаётся высокой, ставку снижать не планируют), ОФЗ со сроком погашения более 10 лет дают сейчас доходность 14,6%-16,4%, а Минфин премию ещё на прошлой неделе давал 17,5%. На мой взгляд длинные ОФЗ сейчас набирать история неоднозначная. Хозяйке на заметку. Если мы возьмём ОФЗ длиннее десяти лет, те где остались хорошие объёмы (размеры выпуска много больше чем в обращении), то размещаться, скорей всего, Минфин в след году будет в этих ОФЗ: — ОФЗ 26247 SU26247RMFS5 — ОФЗ 26246 SU26246RMFS7 — ОФЗ 26248 SU26248RMFS3 — ОФЗ 26245 SU26245RMFS9 Т.е. на цену этих выпусков будет периодически давить Минфин размещая их с премией к рынку. Так как сегодня сделал в выпусках 26242 SU26242RMFS6 и 26247. Хорошо сказал глава департамента госдолга Минфина Денис Мамонов: «Мы будем исходить из годового объема, пользоваться моментами хорошей конъюнктуры» Так что мнение «ТЫ ВСЁ ПРОПУСТИЛ, ОФЗ УЖЕ ВЫРОСЛИ НАВСЕГДА» не разделяю. Пока жду замедления инфляции два месяца подряд, прежде чем покупать рублёвые облигации в личный портфель снова. Только на ожидание снижение ставки можно спокойно набирать ОФЗ, так, чтобы Минфин не продавил объёмами в среднем 1,2 трлн в квартал. #инфляция #облигации #ОФЗ #новичкам #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс_учит - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией