ДКП нашего ЦБ похоже на игру в покер с очень высокими ставками.
Уже предвкушаю как многие не согласятся, что сегодня отличный день, а зря. День просто супер, так как у ЦБ хватило ресурса поднять ставку до 21%. RGBI правда на этом упал с ускорением аккуратно до уровня 21 Марта 2022, но сейчас не об этом.
Летом уже подробно разбирали, что пока глава ЦБ выходит на пресс-конференциях (и не только) и говорит, что сделает, а потом делает всё необходимое для победы над инфляцией, в своей зоне ответственности, значит над Эльвирой Сахипзадовной, условно, горит «зелёная лампочка» которая показывает инвест сообществу, что всё хорошо, Турецкий сценарий нам не грозит, а Иранский есть шансы пройти в лайт режиме.
Т.е. это значит, что кэш инструменты такие как вклады и/или длинные облигации при желании можно [относительно] спокойно покупать под радостные крики: «ХА-ХА Лузеры, а я зафиксирую доходность на ГОДЫ! Пока вы там падающие акции свои берёте».
Лаги от повышения ставки до полного эффекта от её воздействия на экономику занимают 3-6 кварталов, т.е. по факту, экономика сейчас по полной ощущает эффект только от 16% ставки, а скоро начнут доходить эффекты от 18% и 19%. И это уже видно по опережающим данным (к примеру динамика банковского сектора это хорошо показывает).
Несколько раз уже предупреждал, что нас ждёт череда дефолтов, нас ждёт заморозка инвест проектов, и в целом переход от перегрева экономики к переохлаждению.
Помните недавно Чемезов допускал остановку экспорта, А Мордашов $CHMF говорил, что такая ставка «тормозит любое развитие», Игоря Ивановича $ROSN всуе вспоминать не будем, кто понял, тот понял. В общем вот это вот всё и есть «охладить экономику».
А вы как думали это должно выглядеть? Жду конструктивные предложения. Готов, как всегда, и не к очень конструктивным.
Аккуратно предположу, что на следующем заседании ЦБ 20 Декабря нас ждёт пауза в забеге по повышению ставки. Всё конечно зависит от выходящих данных, кредитный импульс, бюджетный импульс, инфляционные ожидания и наблюдения, курс рубля $USDRUBF, конечно же месячные темпы инфляции и многое другое, но в целом базовый вариант (70/30), что этот хайк последний в этом сезоне, так как времени до следующего заседания много, почти 2 месяца и эффекты от высокой ставки и замедления кредитования у физиков начнут работать по полной.
Поэтому решил запустить облигационную стратегию автоследования &ОФЗ/Корпораты/Деньги , поэтому и #пятничный_мем соответствующий.
В общем не падайте духом коллеги, худшие покупки где? — Правильно, на хаях. А мы сейчас где угодно, но точно не на хаях, что по индексу МосБиржи, что по Индексу RGBI 😄
Жми Лайк, если духом не упал.
Жми Дизлайк, если что-то приуныл, легче чуть станет 😉
#облигации #ОФЗ
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
113
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
32 комментария
Ваш комментарий...
Блин рынок тупорылый. На ожиданиях было падение, в е знали что повысят ставку, я вчера купил акции по индикаторам все перепродано. Сегодня на фактах должен был быть отскок вверх. Но нет же все вниз зараза. На фактах. Все эти фразочки Баффета чтобы путать честных людей
Нравится
3
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Rich_and_Happy
27,4K подписчиков • 11 подписок
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
+10,44%
Еще статьи от автора
18 ноября 2024
ЦБ пугает перспективами. Поиграем пока в защите
Коротко:
ЦБ представил свежий отчёт «Динамика потребительских цен» который говорит нам о необходимости поднимать ставку дальше.
Инфляция месяц к месяцу может и замедлилась (рис 1), но в устойчивых компонентах растёт.
Инфляционные ожидания расти перестали (рис 2), но и снижения нет. А значит жёсткость денежно-кредитной политики придётся увеличивать.
Подробно:
В отчёте ЦБ подробно объясняет, что несмотря на замедление роста месячных цен месяц к месяцу (рис 1) расслабляться рано, так как замедление связано со снижением цен на услуги туризма и пассажирского транспорта, при этом большинство показателей устойчивого роста цен возросли к предыдущему месяцу.
Поэтому для того чтобы инфляция поступательно снижалась требуется дополнительная жесткость денежно-кредитных условий.
Также ЦБ опубликовал отчет по инфляционным ожиданиям (рис 2), которые не изменились, сигнал для нас (для инвесторов которые хотя оценить перспективы изменения ключевой ставки) нейтральный. Давайте тут подробней.
Вспомним термины:
Наблюдаемая инфляция – представление потребителя как изменились цены за предыдущий период
Инфляционные ожидания – представления о будущей инфляции, которые есть у потребителя.
Если домохозяйка Вера Павловна (экономический агент) ожидает, что цены будут расти быстрее в будущем, то она захочет деньги побыстрей обменять на товары которые в цене пока ещё не выросли, потому что она хорошая домохозяйка. И чтобы она тратить деньги не спешила, а допустим решила положить деньги на депозит, ей надо дать хорошую премию на депозите к её ожидаемой инфляции, т.е. мы берём ключевую ставку (пусть это ставка депозитов в банках) и вычитаем ожидаемую инфляцию получаем 21%-13,4% т.е. 7,6%. Вот 7,6% это реальная ставка для Веры Павловны.
Ключевой вопрос хватит ли ей такой премии чтобы выбрать депозит или не хватит и она побежит покупать гречку и туалетную бумагу, а может Haval и квартиру.
Чем выше реальная ставка, тем больше желающих положить на депозит, а чем ниже, тем меньше. Границы тут условны и размыта. Кто-то даже при отрицательных процентных ставках на депозит деньги складывает. А кто-то какие проценты не обещай банку не доверит, толь физическое золото и тушёнка. Но это крайности, большинство где-то посередине.
Теперь мы подошли к сути: Инфляционные ожидания прямо влияют на принятие экономических решений экономическими агентами. А значит если инфляционные ожидания растут, а ставка не меняется, то значит меньше людей будут сберегать и больше будет тратить, повышая спрос, а предложение и так спрос удовлетворить сейчас не может, что и вызывает ускоренный рост цен (инфляцию)
Поэтому рост инфляционных ожиданий — явный негатив. Снижение — позитив.
В нашем же варианте свежего отчёта они остались без изменений. Что в контексте уверенно роста с Апреля скорее в плюс, но чисто символический.
Следующий отчёт будет показательным, если рост инфляционных ожиданий продолжится, то ставка определённо вверх на заседании 20 Декабря. Если вниз, то варианты с паузой ещё возможны. Хотя слабеющий рубль USDRUBF CNYRUBF шансы практически не оставляет. Народ у нас хорошо научен: если рубль слабеет, значит инфляция растёт, так что рост инфляционных ожиданий более вероятная история со всеми вытекающими.
В общем неопределённости много. Поэтому в стратегии ОФЗ/Корпораты/Деньги утром продал оставшиеся длинные выпуски ОФЗ (26240 SU26240RMFS0 26238 SU26238RMFS4 26243 SU26243RMFS4 26230 SU26230RMFS1 ) которые выросли на 4-5% за пару недель и переложил часть в короткие выпуски, часть в фонд денежного рынка LQDT — поиграем пока в защите. С облигациями надо быть аккуратным чуть отвлёкся и "вжух" уже отрицательная реальная доходность, это тебе не акции "купил и забыл", успевай только дивидендам растущим радоваться 😉
#Инфляция #новичкам #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс_учит
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
17 ноября 2024
«Взгляд, конечно, варварский, но верный...»
Коллеги, летом прошлого года подробно разбирали почему золото и завязанные на него инструменты будут интересными. За это время реализовался существенный рост.
Сейчас из-за коррекции с максимумов за неделю было несколько вопросов которые можно свести к одному: "Рост золота всё?". Ведь на неделе оно показало самое сильное недельное падение за последние 2,5 года. (рис 1). При этом сначала года золото выросло на ~25%, а за год на 30%.
Коллеги, коррекция в золоте это нормально после такого роста. В инструменте набилось много спекулянтов у которых чешутся руки зафиксировать прибыль. Нужен был только триггер и выборы США с победой Трампа таким триггером послужили.
Забавно, что в 2016 на победе Трампа золото аналогично падало (рис 2), хотя как правило в конце года растёт.
Коллеги, ставка в портфеле на золото, это ставка на военные конфликты, стремительный инфляционный рост, обесценение рубля и другие не очень приятные моменты.
Если их не будет, то о росте цены можно не мечтать. Когда же такие истории происходят, то можно сочувствовать, можно злорадствовать. Но ситуацию это не изменит. Поэтому автор старается на этом заработать. Как писал Бродский: «Взгляд, конечно, варварский, но верный...»
Поэтому в рамках платного проекта на @Richard_Happy разобрали:
— Какие среднесрочные и долгосрочные перспективы у золота.
— Посмотрели на примере США, что будет если в РФ ЦБ начнёт снижать ставку, станет ли Минфину занимать дешевле как это утверждают отдельные "эксперты". Спойлер нет. ФРС США снижает ставку, сначала 0,5%, потом на 0,25%, а доходности 10-летних облигаций США из-за этого растут (рис 3). Почему так происходит разобрали.
— Немного о ключевых покупателях золота и их задачах.
— Немного о Трампе, Иране и Израиле.
— Конечно же подробно обсудили что покупать под конкретные задачи. Выбор у нас широкий, есть золото физическое (монеты, слитки и т.п.), есть золото "бумажное" (все эти GLDRUB_TOM, фонды на золото вроде ВИМ Фонд Золото GOLD или от Т-Капитал TGLD ) и конечно же акции золотодобытчиков вообще и каждого золотодобытчика в частности разобрали. Обещающего дивы Полюс PLZL, может ЮГК UGLD который сильно скорректировался в цене, а может время Селигдара SELG пришло, за год почти в два раза в цене сложился.
В общем всё это разобрали.
Приятного чтения 🤝
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
15 ноября 2024
По инициативе Германии сегодня состоялся (первый с декабря 2022) телефонный разговор Путина с Шольцем.
Так что #пятничный_мем пришлось срочно переделывать под эту новость, на скорую руку делал ) если норм получилось, жмякни лайк.
Неделя просто огонь. Всё больше сигналов, что СВО идёт к логическому концу. RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) повёл на неделе себя не так как раньше, даже при росте недельной инфляции до 0,3% после 0,19% неделей ранее, доходности продолжили уменьшаться (т.е. тело отдельных ОФЗ продолжило расти). До этого было наоборот. Кто-то крупный покупает? А зачем? Почему сейчас? Вопросики-вопросики.
Задачка на подумать в эти выходные:
Если с приходом Трампа финансирование одной Западноевропейской страны закончится, а Германия (второй после США спонсор) уже звонит налаживать мосты с РФ. Как подрастёт фондовый рынок РФ на официальном анонсе новостей которых мы ждём почти 3 года?
#мемы #юмор #флудилка
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией