🇷🇺 Субфедеральные облигации. О них редко говорят Неплохой заменой привычных нам ОФЗ являются облигации субъектов РФ. Есть ли явные отличия от ОФЗ? Некоторые да есть: 💙 Во-первых, субфедеральные выпуски в большинстве своём идут с амортизацией долга. То бишь, в определённую дату мы получаем часть от номинала, при этом купонная доходность снижается. 💙 Во-вторых, ликвидность куда ниже. Купить или продать в краткие сроки не всегда возможно, особенно большой пакет. 💙 В-третьих, государство не всегда ручается за такие выпуски. Если в банке 1.4 млн нам смогут возместить в случае чего, то здесь инвестор может остаться ни с чем. В остальном это те же государственные выпуски. Купоны по ним обычно больше, чем у ОФЗ. Дефолты большая редкость, несмотря на закредитованность некоторых регионов. Теперь к самим выпускам. Просто глянем на параметры: 💙 Новосиб 24 ( RU000A1099S4 ) Цена: 838.4₽ Эффект. доходность: 27.91% Ставка купона: 19.5% Гашение: 17.08.2029 Частота выплат: 4 раза в год Амортизация: 4 раза (первая — 17.10.2026) 💙 Ульоб34009 ( RU000A109RR3 ) Цена: 1004.4₽ Эффект. доходность: 24.24% Ставка купона: 22.5% Гашение: 04.10.2029 Частота выплат: 3 раза в год Амортизация: 4 раза (первая — 06.05.2028) 💙Всё не так уж и плохо. Даже при уменьшении номинала в ходе амортизации мы всё равно получаем %, указанные в ставке купоны. Но подходите к таким облигациям аккуратно: на многих сайтах не пишут про амортизацию. Доходность приближённая к ключевой ставке, но её предлагают недавно выпущенные облигации. Большинство муниципальных выпусков всё-таки предлагают доходность ниже 20%. #облигации

РБК собрали прогнозы на IMOEXF от аналитиков разных брокеров. Интересно то, что всё прогнозируют рост. Сравним через год, но как будто бы я им верю. #прогноз

Дивидендные акции проиграли по доходности бумагам без вознаграждения. Это связано с наличием дивидендных гэпов, которые мешают расти капитализации компаний. Это следует из экспертных расчетов за период с начала 2023 года и за последние почти 20 лет. В 2005–2024 годах совокупный доход инвесторов по акциям без дивидендов составил 16,77% годовых, а по акциям с дивидендными выплатами — 13,47% годовых. Глубина падения стоимости дивидендных акций на гэпе фактически обнуляет полученный инвесторами доход в виде распределенной прибыли. При этом в бездивидендных акциях таких скачков нет, что позволяет им равномерно дорожать и за счет этого показывать более высокую общую доходность. Да, мы можем сказать, что LKOH удачно закрыл прошлый гэп, но давайте не забывать, что майский гэп 2024 года компания так и не закрыла, при этом загнав в тупик людей, которые брали под это дело кредит. #акции