🤑Решение о снижении стоимости рубля уже принято (об этом я вчера и говорил в аудио) В России наблюдаются самые высокие за последние годы темпы роста вкладов в банках – их общая сумма уже превышает 50 трлн рублей. Эта ситуация сегодня больше напоминает финансовую пирамиду, считает заслуженный экономист России Евгений Гольдфайн. Все это сказывается на экономике негативно, однако заморозки средств не будет, заявил он Общественной Службе Новостей. По мнению эксперта, изъятие денежных средств – это уже не тот инструмент, который мог бы помочь российской экономике, которая, однако, не может выдержать больших депозитов. В этих условиях власти идут по пути снижения курса рубля, чтобы компенсировать сформированную вкладами пирамиду. «Ни одно предприятие не может брать долгосрочные кредиты под 30 и более процентов. Поэтому решение [о снижении стоимости рубля] уже принято. Никаких замораживаний в ближайшее время не планируется», — подчеркнул экономист. Предлагающие рекордно высокие проценты на вклады банки также долго не смогут справляться с депозитной гонкой без помощи государства, считает Гольдфайн. Поэтому они либо продолжат платить клиентам за счет государства, в том числе эмиссии бюджетных ресурсов, либо курс рубля по отношению к другим валютам придется увеличивать. Это грозит ростом инфляции – по мнению эксперта, хорошо будет хотя бы избежать гиперинфляции. Сегодняшняя ситуация связана с тем, что ЦБ стремился перебить инфляцию издержек ключевой ставкой. В теории это верно, однако на практике больше увеличивает инфляцию затрат, так как приводит к росту издержек на обслуживание кредитов. Решение этой проблемы теперь не зависит только от снижения ставки – в сложившихся условиях от ЦБ нужно «огромнейшее мастерство», заключил эксперт. Источник: ГАЗЕТА РУ

#денежная_масса Ну, вот и вышли данные от Центра за весь 2024 год по динамике денежной массы: Согласно предварительной оценке, на 1 января 2025 года рублевая денежная масса (М2) составила 117,5 трлн рублей, увеличившись за декабрь на 5,9%. Значительный прирост денежной массы в последний месяц года является сезонной нормой. При этом годовые приросты денежных агрегатов уменьшились по сравнению с ноябрем. Так, годовой темп прироста M2 в декабре снизился до 19,5% (в ноябре – 20,0%), широкой денежной массы (М2Х) до 16,8% (в ноябре – 18,4%), рост М2Х с исключением валютной переоценки уменьшился до 15,3% (в ноябре – 15,7%). Как ни тужился Центр, удержать дрожжи в кастрюле не смог, тесто полезло через край. Рост М2 за год 19,5% - это, конечно Ахтунг. Ну, как тут не быть инфляции? Причём за один только декабрь рост М2 на 5,9% - больше, чем на 6 трлн.руб. 😱 Тут тебе и бюджетный импульс декабрьский, и вечно "восстанавливающийся импорт", и безудержный рост спроса, опережающий рост предложения. И ЦБ при этом 20 декабря с покер-фейсом сохранил ставку 21% Ой, сгущаются тучи над февральский заседанием. Но какой нюанс! При росте денежной массы почти на 20% девальвация Рубля за год составила только 12,5%. И здесь одно из двух: - либо в ближайшее время побежим догонять недостающие 7% девальвации; - либо, о чём много раз писал ранее, партия решила сделать нас всех счастливыми и богатыми, поставив курс на удержание, как это было в 2000‐2013гг, направив рост М2 в догонку справедливой оценки вклада российского ВВП в общемировой ВВП, и устранению позорного "ВВП по ППС" (приведение его к приличным 1:1). Вот кто во что больше верит - тот на то и ставит. Если не веришь в добрые намерения Властей - покупай $ в заначку. Веришь Власти - залезай в ОФЗ. Но инфляция в рублях при таком росте М2 никуда не денется - Сегодня в отчёте Росстата должен быть натуральный трэш, иначе - Станиславский их всех уволит.

От кого зависит ЦБ Центральные банки всех стран зависимы… от кого? От политики. Вы сразу подумали, что это только наш ЦБ такой. А вот нет. ФРС, например, постоянно превышает свои полномочия, в США ходят слухи об изменении законодательства с целью повышения контроля над ФРС. Из свежих примеров – ЦБ Турции, исполняющий приказы президента страны. Эрдагономика считает, что высокие % ставки повышают инфляцию. Кто не согласен – тот уволен. Из давних примеров – вспомните президента Никсона, который требовал от главы ФРС Бернса держать ставки на низком уровне во время инфляции начала 1970-х (хочу подробнее написать об этом). Итог – когда ЦБ теряет независимость, политики создают проблемы в стране. ФРС долго держала %% ставки низкими и спровоцировала длительную инфляцию – все равно пришлось поднимать ставки. Но как обычно, все выводы мы можем делать лишь задним числом. “Было выгодно или нет” для экономики – будет понятно намного позже. Если правитель умный и жесткий, и желает блага стране, а не набивает карманы себе и своим друзьям, если ему повезло на историческом отрезке, то, возможно, стоит использовать волевые решения для управления действиями ЦБ. Изучая историю, можно увидеть, что ДКП условно независимых и зависимых ЦБ похожа. Законы экономики, как и законы физики, сложно отменить. Политики регулируют правила для ЦБ, и надо признать, – всех глав ЦБ назначают эти же политики. Цели политиков и чиновников в ЦБ должны быть близки – низкая инфляции и рост экономики! Возможно, времена изменились, и надо не таргетировать инфляцию, а делать “коридор”. Внутри коридора не вмешиваться в экономику. Независимость ЦБ исчезает во время кризиса. Вспомним кризис 2008 года, Казначейство было заодно с ФРС: они решали индивидуально, кому помогать, и Lehman Brothers стал банкротом, а Bear Stearns спасли. Вспоминаем ковид с программами прямого кредитования – это тоже чисто решение политиков! ЦБ других стран смотрели на ФРС, и делали то же самое. Правильно это было или нет, у истории нет сослагательного наклонения, но я точно знаю – эти действия были результатом скоординированной ДКП. Милтон Фридман как-то сказал, что исправить денежно-кредитную политику можно, если заменить всех людей в ЦБ “софтом”. Тогда был бы рост денежной массы на стабильную, предсказуемую сумму в месяц. Это было бы отличным решением! Политики и чиновники из ЦБ – обычные люди, а человек слаб. Отсюда провалы в компетенциях и опыте, коррупция и ошибки. Нужно ли больше регулирования и формализма? Я не знаю, но подозреваю, что чем меньше неопределенности и больше системного надзора и правил, тем лучше для фондового рынка. Неопределенность влияет на настроения инвесторов, и это может иметь долгосрочные экономические последствия. Это, в свою очередь, негативно повлияет на наши с вами долгосрочные результаты. #цб