Индексы МосБиржи – компании малой и средней капитализации Московская биржа MOEX рассчитывает большое количество индексов различных ценных бумаг и активов, включая акции, облигации, товары, пенсионные накопления и т.д. Только основных индексов акций насчитывается 8 штук, среди которых всем известный индекс Мосбиржи IMOEX, он же, рассчитанный в долларах RTSI (индекс РТС). В этот перечень входит индекс средней и малой капитализации MСXSM, который включает акции компаний со средней и небольшой рыночной капитализацией. Что такое MCXSM? MCXSM — это индикатор, созданный Московской биржей для отслеживания акций компаний с относительно небольшой рыночной капитализацией. Индекс охватывает широкий спектр секторов российской экономики и включает в себя акции компаний, которые занимают промежуточное положение между крупнейшими игроками рынка (включенными в основной индекс IMOEX) и небольшими компаниями. Ближайшими зарубежными аналогами можно считать американские Russell 200, S&P Small Cap 600, британский FTSE 250, Hang Seng Composite SmallCap Index (Гонконг). Начало расчета индекса – декабрь 2012 года. Состав индекса В индекс MCXSM включаются акции компаний с рыночной капитализацией ниже определенного порога, установленного Московской биржей. Критерии для включения в индекс включают ликвидность акций, объем торгов и долю акций в свободном обращении (free float). На текущий момент индекс включает в себя 46 компаний из 11 секторов. Разбивку по долям по состоянию на конец сентября можно посмотреть на картинках, спасибо УК «Первая». В связи с делистингом компании Globaltrans в индексе произошли определенные изменения. С 29 октября компаниями с наибольшим удельным весом являются: HEAD (9%), RTKM (8,05%), AFLT (6,14%), CBOM (4,88%), AFKS (4,84%). Есть и зарубежные расписки в индексе – AGRO (4,5%) и ETLN (1,38%). Самые крупные компании по капитализации (тут топ немного отличается): FLOT (229 млрд руб), AFLT (222 млрд руб), RTKM (216 млрд руб), HEAD (211 млрд руб), CBOM (200 млрд руб). Методология расчета Индекс рассчитывается на основе взвешенной стоимости акций компаний, входящих в его состав. Вес каждой компании определяется ее рыночной капитализацией. Пересмотр состава индекса проводится регулярно (примерно раз в 1-2 месяца), чтобы обеспечить актуальность списка компаний, соответствующих критериям отбора. Преимущества инвестиций в компании, представленные в индексе MCXSM – это высокий потенциал роста и возможности диверсификации портфеля. Среди ключевых рисков - повышенная волатильность и возможные трудности с ликвидностью некоторых акций. Например, если сравнить динамику, то индекс Мосбиржи за весь 2023 год вырос на 44,4%, в том время как индекс MCXSM – на 61,5%. Если взять последнюю коррекцию с 20 мая, то результаты следующие: MOEX снизился на 24,3%, а MCXSM на 30,7%. Как инвестировать в индекс MCXSM? Инвестирование в акции компаний малой и средней капитализации сочетается с агрессивным риск-профилем. Мне удалось найти один фонд от УК «Первая» SBSC, который полностью инвестирует в индекс этих компаний полной доходности (тикер индекса MESMTR, TR – total return). Другие управляющие компании предпочитают гибридный формат, сочетая компании с крупной и небольшой капитализацией (например, фонд AKME от «Альфа-Капитал» или фонд Акции роста $RU0006922051 от БКС). Не ИИР

#марафон_толк Решил поучаствовать в конкурсе розыгрыша билетов на онлайн-интенсив от Т-инвестиций на тему «Как эмоции влияют на инвестиционные решения?», поскольку тема интересная на стыке психологии и экономического анализа (https://t-tolk.ru/?utm_source=pulse&utm_medium=pulse.unp&utm_campaign=investments.investments.inv.conf_tolk_24_pulse_konkurs3_30september). Я вообще уверен, что психология лежит в основе инвестирования. Зачем мы приходим на биржу? Чтобы заработать денег? Жадность. Чтобы сохранить капитал? Страх. Чтобы быть лучше других? Тщеславие. Чтобы убить время и зарядиться эмоциями? Скука. Наверное, при инвестировании можно задействовать весь спектр эмоций, можно даже сказать, что оно способствует расширению эмоционального фона, а для кого-то – и обретению цели в жизни в целом. Я очень благодарен тому опыту, в том числе, эмоциональному, который получил в этому году придя на биржу. В первую очередь, потому что не попал в фазу длительного неуклонного роста в 2023-ем. На растущем тренде реально быстро начинаешь считать себя гуру рынка, что ты все уже понял и познал «бесконечно вечное». Сначала начинаешь скромно, покупая народный SBER и другие компании, с которыми у тебя есть личный опыт и эмоциональная связь. Дальше появляется самоуверенность, гордыня, вера в то, что ты знаешь что-то сакральное, что ты разгадал тайну торговли на рынке. Легко покупаешь такие веселые бумаги как VTBR, SMLT, MTSS, не отдавая отчет в какой фазе рынка находишься. Легко продаешь, либо в ноль, либо с плюсом и считаешь, что такой рост будет всегда. Период падения рынка (а я напомню, что коррекция с мая по август составила почти 30%) прошел для меня в несколько этапов. Сначала появилась легкая настороженность, но ты уверял себя, что это быстро пройдет. Ведь рынки же всегда растут как убеждают тебя все вокруг, растет денежная масса, выручка компаний, все они недороги по мультипликаторам, геополитика сложная, но без масштабных острых инцидентов и т.д. С более глубоким падением начинается апатия, уверенность в том, что тебя «развели», и очень сильное неверие и разочарованность в аналитиках, в их прогнозах и целевых ценах. Начинаешь продавать с убытком, чего раньше не мог себя заставить, поскольку продажа с убытком - это признание своей ошибки. Снова думаешь, что это падение навсегда, ведь тебе рисуют уровни всё ниже и ниже. В общем, полный спектр отрицательных эмоций, после которого можно только плюнуть, бросить это дело и заняться выращиванием гортензий или пчеловодством. Но как говорил Мартин Хайдеггер, «поворот, превращающий опасность в спасение, совершится вдруг». Весь негатив рождает выдержку и хладнокровие, а также очень хорошо отрезвляет, заставляя более объективно смотреть, в первую очередь, на свои возможности и на информационный шум вокруг, стараясь выделять уже что-то полезное именно для себя. Только на этом этапе приходят очертания собственного подхода к инвестированию, индивидуальной стратегии. И тот, кто дошел до этого этапа относительно самостоятельного инвестирования, даже при не растущем рынке, снова обретает уверенность, потому что знает, что и зачем он покупает и продает, и более философски относится к неудачам. Инвестирование невозможно без эмоций. Важно разделить, где они помогают, а где мешают. И всегда держать в голове цикличность рынка. Есть фраза «нет ничего более постоянного, чем временное»; для торговли на рынке можно сказать «нет ничего более постоянного, чем смена циклов». Не стоит думать, что кто-то умнее других и знает лучшие точки входа, достаточно просто знать, зачем я инвестирую, что я покупаю и на какой срок и не дергаться на просадках. И тогда позитивных эмоций точно будет больше, чем негативных (хотя и без них тоже никуда). Не ИИР (картинка сгенерирована нейросейтью ГигаЧат)

Кейс Газпром нефти или мама, пусти дочь в свободное плавание! Компания Газпром нефть – один из самых интересных эмитентов на российском рынке. Входя в тройку крупнейших нефтяных компаний (наряду с ROSN и LKOH ) болтается в третьем уровне листинга MOEX (как какой-нибудь Ковровский механический завод или банк «Приморье», тикеров которых даже нет в Т-инвестициях). Почему так? Потому что только лишь 4,3% акций компании в свободном обращении, остальное – в руках у материнской компании компании GAZP. Как так получилось, что такая эффективная прибыльная компания является частью морально и материально устарелого мамонта? Может, пора бы уже увеличить free-float и поделиться с рынком еще 6%? Для начала немного истории. Компания образована под названием «Сибнефть» (отсюда тикер $SIBN) указом первого президента РФ Бориса Ельцина в 1995 году. Затем перешла в руки известных российских олигархов – Бориса Березовского и Романа Абрамовича, после чего в 2005 году ушла под крыло Газпрома. Переименована в Газпром нефть в 2006 году. По сервису Trading View удалось отследить начало торгов акций аж с сентября 1999 года. Начальная сумма торгов 8,55 руб, рост без учета дивидендов к текущей цене примерно 8700% (348% годовых). Всем известно, что компания – возможно, самая высокотехнологичная в своем секторе, единственная из нефтяников, кто ведет добычу на арктическом шлейфе. У компании высокая доля переработки – 60% добытой нефти. Я расскажу о нескольких проектах компании, с которыми столкнулся по работе: - активно пылесосит рынок инноваций и стартапов через конкурс Generation Innovation Awards (https://gia.generation-startup.ru/), являясь одним из его учредителей; - развивает собственную рекрутинговую платформу на базе ИИ Wendy (https://hrwendy.ru/); - создала сервис по найму внешнего персонала крупными компаниями на проектные работы через заключение ГПХ-договоров «Профессионалы 4.0» (https://professionals4-0.ru/). Очевидно, что эти наработки – лишь верхушка айсберга инновационной активности компании. Что в итоге? Сегодня перед правительством стоит задача – развивать внутренний рынок капитала. Показатель объема фондового рынка в две трети ВВП предполагает рост рынка на 35% в год по подсчетам БКС. Минфин уже поставил цель до 2030 года вывести на фондовый рынок акции 30 компаний с государственным участием на общую сумму около 1 триллиона рублей, а Банк России предлагает платить субсидии компаниям, выходящим на рынок капитала, как альтернативу выплатам, которые выплачиваются по кредитам (хотя это скорее не для крупняка, но показывает серьезность намерений нашего государства собрать второй NASDAQ). Да, Газпром нефть уже торгуется на бирже. Но это совсем не серьезно для компании таких масштабов. Я считаю инвестиционный кейс Газпром нефти очень привлекательным даже с сохранением нормы выплаты дивидендов в размере 50% от чистой прибыли, но с расширением fee-float минимум до 10%, включения в индекс и разгона ликвидности. Потому что у Газпром нефти есть все шансы стать полноценной «голубой фишкой» и пополнить ряды своих конкурентов из нефтяной отрасли, где есть даже суперзакрытый «вещь в себе» SNGS. Не ИИР