$TSLA Кримсон Дайджест - Когда заходит речь об инвестициях в акции, которые стоят очень дорого (дорого по финансовым мультипликаторам типа P/E - цена/прибыль или EV/EBIT или P/R P/S), то я люблю вспоминать одну очень неприятную для инвесторов цитату. Это не цитата трейдера или инвестора, это цитата Скотта Макнили (Scott G. McNealy) CEO компании Sun Microsystems - одной из компаний, которая была звездой "пузыря дот-комов". Во время "пузыря", цена акций Sun взлетела до $64 долларов за акцию, потом обвалилась. Вот график - https://537456.smushcdn.com/770084/wp-content/uploads/2017/10/SUNW.png?lossy=1&strip=1&webp=1 Прочитайте мудрый вопрос от мистера Макнили, посмотрите на свой портфель, и подумайте, не задаст ли вам аналогичный риторический вопрос какой-нибудь CEO в будущем? Скотт Макнили, CEO компании Sun Microsystems - 2002 год: "[При цене акций, равной десятикратному годовому доходу на акцию] для того чтобы обеспечить вам [покупателю акций] 10-летнюю окупаемость, я должен выплатить вам 100% доходов за 10 лет подряд в виде дивидендов. Это предполагает, что я могу получить на это согласие моих акционеров. Это предполагает, что у меня нулевая стоимость проданных товаров, что очень сложно для компьютерной компании. Это предполагает нулевые расходы, что очень сложно для [компании, у которой] 39 000 сотрудников. Это предполагает, что я не плачу налогов, что очень тяжело. И это предполагает, что вы не платите налоги с дивидендов, что является незаконным. И это предполагает, что при нулевых НИОКР в течение следующих 10 лет я могу поддерживать текущую норму дохода. Теперь, сделав это, кто-нибудь из вас хотел бы купить мои акции за 64 доллара? Вы понимаете, насколько нелепы эти базовые предположения? Вам не нужна прозрачность. Вам не нужны сноски. О чем вы думали?" https://www.bloomberg.com/news/articles/2002-03-31/a-talk-with-scott-mcnealy