Всем привет! Поступил вопрос, почему в автоследовании вместо акций фонды и в чем их преимущество? В описании стратегии есть статистика по распределениям между валютой, акциями, ETF (Exchange traded fund)👇 В зависимости от ситуации на рынке, я часто прибегаю к использованию разных инструментов. Могу увеличивать аллокацию в одних и уменьшать в других. Например, вчера аллокация в акциях доходила до 35%, сегодня с утра эти пропорции уменьшил, сократившись в TMOS, получив прибыль +4%. Какие фонды бывают и что могу использовать: 1) Фонд на индекс Мосбиржи от Т-Банка (TMOS); 2) Фонд на индекс Мосбиржи от ВИМ Покупаю на случай, если считаю, что по рынку акций возможен отскок. Индексное инвестирование защищает от манипуляций в отдельных бумагах, как это было ранее на продажах нерезедентов в начале месяца. 3) Фонд денежного рынка ВИМ Ликвидность с доходностью, сопоставимой с доходностью банковского депозита. На время могу парковать средства здесь. 4) Фонд на золото ВИМ Золото. Повторяет изменение стоимости металла. Могу покупать, если считаю, что золото будет расти. Поэтому несмотря на то, что в описании будет отображено распределение 100% на ETF, это не означает, что акций или металлов в портфеле нет. Фонд - удобный инструмент, работаю с ними и на личных и на публичных счетах. TMOS EQMX LQDT GOLD Стратегия роста RUB Недооценёнка RUB

Почему инвесторы в акции негативно воспринимают рост ключевой ставки?🤔 Во-первых давайте вспомним, зачем ЦБ вообще может повысить ключевую ставку (КС). Здесь, как правило, может преследоваться сразу несколько целей: 1️⃣ Контроль инфляции: Одна из основных причин повышения КС - борьба с инфляцией. Когда КС повышается, это делает заемные средства дороже, что снижает спрос на кредиты и стимулирует людей к накоплению. Меньше денег в обороте означает меньшее давление на цены, что способствует контролю над инфляцией. 2️⃣ Поддержание стабильности курса национальной валюты: Высокая КС делает вложения в национальную валюту более привлекательными, что увеличивает спрос на эту валюту и способствует её укреплению. 💰Но для нас, как для инвесторов в акции важно влияние жесткой денежно-кредитной политики на финансовое благополучие компаний, в которые мы инвестируем. Высокая КС влияет на: 1. Процентные расходы: Когда КС растет, компании начинают платить больше процентов по своим кредитам. Это увеличивает их расходы на обслуживание долга. Например, компания МТС за 1 кв. 2023 г. заплатила процентами по кредитам 12,5 млрд. руб., а в этом году уже больше 19 млрд. Долг растет, % по обязательствам тоже. 2. Чистую прибыль и денежные потоки: Повышенные процентные расходы, в свою очередь, уменьшают чистую прибыль или «съедают» её вовсе. 3. Дивиденды: Часто формируются из чистой прибыли или FCF (свободный денежный поток). Некоторые компании могут сократить или даже отказаться от выплаты дивидендов, чтобы сохранить больше денежных средств для покрытия возросших процентных платежей. Тот же самый МТС, согласно дивидендной политике, планирует платить не менее 35 руб. на акцию. При этом, чтобы выплатить такой дивиденд, компании придется снова залезать в долги по высоким ставкам 20%+. Верить можно в лучшее, но понимать, что рисков здесь становится больше. 4. Инвестиционную активность: Компании могут отложить инвестиции в новые проекты из-за роста стоимости заемных средств. Это может замедлить рост бизнеса или привести к снижению выручки и чистой прибыли. Эти эффекты могут проявляться по-разному в зависимости от конкретной компании и её структуры капитала, уровня долга и стратегических целей. Есть, напротив, крепкие фишки на нашей фондовой бирже с отрицательным чистым долгом и запасом свободных денег на балансе, генерирующие дополнительные процентные доходы. Такие компании всегда более устойчивы к кризисам и прочим негативным внешним обстоятельствам.

Всем привет! Рынок акций начинает показывать признаки равновесия, мне это нравится🤔 В пятницу выкупили весь негатив на повышении ставки до 19%, на удивление многих. Очень часто так бывает, что ожидание события приводит к коррекции, а уже сам факт разворачивает тренд. Такое мы могли наблюдать в 2022 г. во время объявления мобилизации. Событие действительно ужасное, но оно поставило точку и дешевле акции мы больше не видели. Или второй пример - повышение ключевой ставки в декабре 2023 г. Ожидание породило страх и распродажу на -10%, после повышения развернули рынок и росли аж до мая. Такое происходит еще и потому, что большое количество участников рынка шортит бумаги под событие, а после того, как это событие реализуется, закрывают позиции, т.к. все самое плохое уже произошло, этот риск реализовался и рынок его благополучно «впитал». А закрытие позиции шорт = покупка. Что думаю: 1) Основное, что мы должны понимать, так это то, что рынок все еще в нисходящем тренде, несмотря на локальные отскоки. Но считаю, что у нас есть окно примерно в месяц (до следующего заседания ЦБ), чтобы продолжить восходящую тенденцию к 2800 п. Для этого надо обновить максимумы сентября (если это произойдет, то есть смысл увеличивать лонги). 2) Акции конкурируют с другими активами: облигации, депозиты, недвижимость. И пока ставка высокая, огромное количество средств сейчас сосредоточено на вкладах и фондах денежного рынка. И я прекрасно понимаю этот выбор, логика здесь есть. Но важно понимать еще и то, что малейшее снижение инфляции породит ожидания снижения ключевой ставки. И вся эта масса денег начнет перераспределяться в другие активы. Будет много удивлений «почему растем». Рынки живут будущим. Но ключевое слово «если». Пока говорить об этом преждевременно. 3) Фундаментально акции становятся дешевыми. Баланс где-то рядом, появляется премия за риск. Другими словами: да, ставка высокая, но и многие акции уже привлекательны. И если смотреть на горизонт нескольких месяцев, покупать и забывать широкий рынок можно. По мере смены тренда или бОльшей коррекции, увеличивать аллокацию на бумаги. Вообще, считаю, что все будет хорошо, у нерезидентов остается совсем немного времени на выход, манипуляции в некоторых фишках ROSN SBER могут сохраняться, но пространства и причин для сильной коррекции все меньше. Следим за ситуацией. Успехов! Стратегия роста RUB Недооценёнка RUB