#ЦБ #Ставка #новости #депозит #рынок 📍Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной [Часть 1] Инфляция Темпы роста цен в последние месяцы оставались высокими. Устойчивая инфляция в II квартале ускорилась. Первые недели июля указывают на сохранение повышенного инфляционного давления, даже если вычесть индексацию тарифов ЖКХ. Инфляционные ожидания населения растут три месяца подряд. Экономика Темпы роста ВВП в I и II кварталах оставались высокими. При этом инфляция ускорялась. Это означает, что экономика по-прежнему находится в состоянии значительного перегрева. Резервы рабочей силы и производственных мощностей практически исчерпаны. Нехватка этих ресурсов может привести к замедлению экономики. И весь стимул будет уходить в ускорение инфляции. По сути, это сценарий стагфляции. И остановить ее можно будет лишь ценой глубокой рецессии. Повышение ставок может предотвратить этот сценарий Компании делают значительные инвестиции в повышение производительности труда, автоматизацию и роботизацию. Но, во-первых, эффекты от инвестиций проявятся лишь со временем. Во-вторых, издержки компаний на покупку оборудования все больше растут и из-за в целом высокой инфляции, и, дополнительно, из-за санкционных препятствий. Это снижает возможности бизнеса по повышению производительности труда и техническому перевооружению. И хотя предложение товаров и услуг и в этих условиях продолжит расширяться, это будет происходить не так быстро, как сейчас растет спрос. Денежно-кредитные условия Рост спроса на кредиты существенно превзошел наши оценки. В расчете на снижение ключевой ставки уже в этом году предприятия продолжили быстро наращивать заимствования по плавающим ставкам. В итоге прирост кредитования по плавающим ставкам – это почти 99% прироста всего рублевого кредитования компаний с начала этого года. К тому же заемщики были готовы брать кредиты по более высоким ставкам из-за растущих инфляционных ожиданий, рекордных прибылей, а также рассчитывая занять освободившиеся перспективные ниши на рынках. Объем и структура бюджетных стимулов имели бо‌льшее влияние на кредиты, чем мы предполагали. Компании, заключившие госконтракты, были готовы брать кредиты по повышенным ставкам в ожидании выплат из бюджета. И конечно, важную роль сыграли льготные программы ипотечного кредитования. Такие изменения в бюджетных расходах привели к формированию значительного кредитного импульса. Потребительское кредитование росло быстрее в условиях увеличения доходов значительной части населения. Таким образом, темпы расширения кредитования превысили наш прогноз. На июнь пришелся пик заявок по льготной ипотеке. В июле спрос на ипотеку сократился. Но фактически первые две недели июля были паузой в совершении сделок, поскольку не были утверждены новые параметры семейной ипотеки. Поэтому данные за июнь с завышенными темпами и за июль с заниженными темпами роста кредитов не показательны. Итоги первого полугодия показали, что нужен более высокий уровень ставок в экономике. В том числе с учетом более высокой оценки нейтральной ставки. Мы уточнили ее вверх на 1,5 п.п., до 7,5–8,5%. Это отражает комплексный пересмотр произошедших за последние годы изменений в экономике, связанных как со структурным ростом спроса на инвестиции, так и с увеличением риск-премии, смягчением параметров бюджетного правила USDRUBF USDRUB MOEX TGLD ✅ Спасибо за лайк и подписку 🤝 👉🏻 [Часть 2] + Выводы + акции выигравшие от роста ставки 🎁 Напомню про бесплатный Т-Премиум тариф по ссылке https://www.tbank.ru/baf/3WvT0KPuJDQ, который повышать доходность накопительного счета до 11% годовых, депозита до 18%. Также, есть возможность, через инвесткопилку изменить стратегию на "всегда в плюсе" для покупки фонда ликвидности от Т-банка (сейчас, около 15-16% годовых, но скоро будет 17-18% из за роста ставки) https://www.tbank.ru/baf/3WvT0KPuJDQ Подключайте мою стратегию автоследования Твёрдая тактика обхожу индекс Мосбиржи на +17-20%. Сам держу 112000 в стратегии. 🤝

📈 Коррекция на 18%, остановились, может хватит❓ Настало ли время переводить деньги со вкладов, фондов ликвидности, счетов в акции❓ 🪨 На рынок до сих пор давят проинфляционные риски, высокая ставка и конкуренция с вкладами, ОФЗ за капитал, также укрепившийся рубль USDRUB USDRUBF , выход резидентов, недавние новые санкции, но рынок уже практически всё "переварил". Вчера мы видели отскок индекса. Также, нарастающий дефицит кадров в обрабатывающей промышленности набирает обороты. А рост зарплат и дефицит бюджета значительно повышают проинфляционные риски в будущем. Не забываем, что дешевле рубль = выше индекс Мосбиржи IMOEXF , но выше ставка рефинансирования ЦБ = высокая конкуренция со вкладами. Несмотря на дефицит кадров и небывалую загруженность мощностей предприятий прогноз деловой активности начал снижаться, как и деловые настроения в моменте. Наибольший дефицит кадров наблюдается в обрабатывающей промышленности, сельском хозяйстве, ретейле ( FIVE@GS MGNT LENT OKEY ), 💡P.S. Как одно из решений сокращения ручного труда, недавно видел в ближайшем Перекрёстке электронные ценники, ну и массовое внедрение касс самообслуживания. Конечно, большой % из строительства, ретейла, продавцов и консультантов также переходят работать в курьеры из за более привлекательных условий Снижение прибыли: Недостаток персонала увеличивает расходы на привлечение и удержание сотрудников. Это может включать повышение заработной платы, улучшение условий труда и выплату бонусов. Увеличение затрат на персонал при одновременном снижении производительности приводит к снижению общей прибыли компании. С другой стороны, на фоне роста доходов населения, ретейл, фармацевтика, сельское хозяйство получает больше спроса, что может уравновесить негатив от нехватки рабочих рук Замедление роста: Кадровый дефицит может замедлить открытие новых магазинов, точек выдачи, отделений и развитие новых проектов. И если банки, такие как SBER , VTBR , Альфа и др. сами сокращали число своих отделений, ещё до начала дефицита кадров, из за перехода в онлайн, ( У TCSG нет отделений, но есть огромный пул курьеров, сотрудников поддержки) то точки выдачи (за исключением постаматов) всегда требуют человеческого присутствия( OZON YDEX #wildberries ) уверен, многие уже увидели, что на точках выдачи стали массово работать школьники, а ведь число точек растёт очень быстро. (💡P.S. Отличная подработка, как мне кажется, уж лучше, чем ямы копать, цемент таскать и мыть машины, как было в нашем детстве) Кредитование, с июля под ещё большим давлением, включая исключение безадресной льготной ипотеки. Большая часть банков и аналитиков закладывают повышение ставки ЦБ до +18%. Что ещё сильнее ускорит "остывание" экономики. Особенно в части кредитования, включая ипотеку. 💡P.S. Напомню, что один из основных бенефициаров высокой ставки ЦБ это MOEX ЧПД - чистые процентные доходы формируются за счет размещения балансов клиентских средств и портфеля Мосбиржи и зависит от уровня ставки ЦБ 🤔 Выводы: Мы находимся практически на пике силы известных на данный момент рисков, тормозящих рынок акций. Вывод: сейчас видится рациональным постепенный переход из вкладов и фондов ликвидности в акции, которые будут обходить индекс Мосбиржи -//- ✅ Ещё не все дивиденды зачислились на счёт автоследования стратегии, но уже сейчас стратегия опережает индекс Мосбиржи полной доходности на +17% (без учёта дивидендов). С начала года индекс сделал +2,97%, а стратегия +20% (без учёта дивидендов)! ▶️ Сейчас отличная точка входа в стратегию. Коррекция на 18% была самой сильной за 2 года. В котировках уже заложены большая часть рисков. Подпишитесь на мою стратегию Твёрдая тактика 👉🏻 чтобы заработать на восстановлении рынка, при этом опережая индекс Мосбиржи на +15 +20% вместе 🤝 Несу личную ответственность за стратегию, сам вложил 110 000, хотя это не обязательное условие #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #псвп #аналитика #рынок

#prmd #промомед #ipo #фарма 🏥 PRMD IPO Промомеда. [Часть 2] Прибыльная фарма, взрывной биотех или просто защитный актив❓ 🧬 IPO Промомеда [Часть 1] https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Pharmacolog_/5caaeb94-20fe-4516-b5da-b00e582fd8f6?utm_source=share ⬇️ Выводы, как всегда внизу ⬇️ 📈 Препараты - блокбастеры Промомеда. https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Pharmacolog_/cd49db2c-776a-4bf8-84a3-baecbb4cc92c?utm_source=share 🤔 #Анализ: Стоит ли участвовать в IPO, и какой потенциал через год ❓ ✅✅✅ Компания недавно выпустила свой вариант блокбастеров от диабета и для похудения (Квинсента вместо Оземпика, и выпустит другие блокбастеры) ✅ Компания – бенефициар импортозамещения, почти во всех тендерах на закупки в ЛПУ (лечебно профилактические учреждения), выигрывают именно российские препараты, включая нашего покорного слугу Промомед, что даёт нам постоянную подпитку выручки. ✅ Справедливая цена выше почти в 2 раза ✅✅ Менеджмент компании купит акций на IPO на ₽100 МЛН из личного кармана. ✅ Компания планирует выпускать большое число новых продуктов (10 запусков ключевых продуктов уже в 2025, 8 – в 2026 и далее еще). ✅✅✅ Вне конкуренции. Квинсента и Энлигрия, Промомедовский вариант мировых супер блокбастеров Ozempic + Wegovy и Saxenda + Victoza. В нашей стране оригиналы не продаются, других замен нет. Поэтому чёткая монополия в руках Промомеда. ✅ Большая часть средств пойдёт на развитие и исследования, часть на снижение долговой нагрузки и оптимизацию структуры капитала. ❌ Чистый долг/EBITDA выше 2,6, а ставки высокие. ❌ Санкции. Пусть санкций в отношении мед оборудования, компонентов, вспомогательных в-в, сырья и т.д. практически нет, но некоторые компании, в частном порядке сокращают доступ к этому рынку для РФ ❌ Конкуренция. Оригиналов может быть на рынке и нет, но один из главных минусов дженериков в том, что их легко делать. А значить многие компании, при достаточном инвестировании способны составить конкуренцию LIFE DIOD ABIO GECO $Озон $Фармстандарт $Вертекс $Нижфарм $Изваро $Татхимфарм $Дальхимфарм $P-фарм $Биокад $Валента $Канонфарма $Сотекс $Синтез $Форт $Скопинфарм $Гротекс $Петровакс $Велфарм и др. ✅✅Прогноз выручки на 2024 год: 21-23 млрд рублей. Ожидаемая рентабельность по EBITDA: 35-40%. При размещении по верхней границе мультипликатор EV/EBITDA в 2025 году составить около 6, хотя аналитики в среднем дают 9.5 за аналогичный период. Медианное значение EV/EBITDA в 2025 году для IT сектора схожего по темпам роста – 7.5. Если сравнить, то это примерно 1.5 х дисконта к IT. 💡 P.S. Сравнивать с зарубежным биотехом я бы не стал, у Промомеда совсем другая стратегия и нет венчурных проектов, онкология почти на 100% покрывается из средств бюджета и статья эта постоянно увеличивается (нац проект). 🤔 #выводы: В IPO участвую, компания занизила свою оценку стоимости, что считаю справедливым, с учётом сегодняшнего рынка. Но дисконт почти в 100% слишком большой, а с учётом быстрого роста выручки от блокбастеров- на горизонте 12 месяцев считаю компанию одной из самых потенциальных. RU000A103G91 RU000A1061A2 Источник информации о параметрах IPO: https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2024/07/08/1048727-kniga-promomeda-perepodpisana ▶️ Ссылка на участие в IPO через Т-инвестиции https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/9e2a46b8-f957-4d94-8f78-6679eda98e32 ✅ Спасибо за лайк и подписку ❤️ Ставьте лайк если материал был интересен или полезен 👍🏻 так я понимаю, что моя работая интересна и мотивирует делать ещё больше качественного контента 👉🏻 Подписывайтесь на мою стратегию Твёрдая тактика https://www.tbank.ru/invest/strategies/350f36ce-7675-41bd-8d07-8f432d5b3554/ Моя стратегия автоследования значительно обходит индекс Мосбиржи полной доходности на +15%, стандартный индекс Мосбиржи на +18,5% данные за 10.07.24 #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #псвп