#prmd #промомед #ipo #фарма
🏥
$PRMD IPO Промомеда. [Часть 2] Прибыльная фарма, взрывной биотех или просто защитный актив❓
🧬 IPO Промомеда [Часть 1]
https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Pharmacolog_/5caaeb94-20fe-4516-b5da-b00e582fd8f6?utm_source=share
⬇️ Выводы, как всегда внизу ⬇️
📈 Препараты - блокбастеры Промомеда.
https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Pharmacolog_/cd49db2c-776a-4bf8-84a3-baecbb4cc92c?utm_source=share
🤔
#Анализ:
Стоит ли участвовать в IPO, и какой потенциал через год ❓
✅✅✅ Компания недавно выпустила свой вариант блокбастеров от диабета и для похудения (Квинсента вместо Оземпика, и выпустит другие блокбастеры)
✅ Компания – бенефициар импортозамещения, почти во всех тендерах на закупки в ЛПУ (лечебно профилактические учреждения), выигрывают именно российские препараты, включая нашего покорного слугу Промомед, что даёт нам постоянную подпитку выручки.
✅ Справедливая цена выше почти в 2 раза
✅✅ Менеджмент компании купит акций на IPO на ₽100 МЛН из личного кармана.
✅ Компания планирует выпускать большое число новых продуктов (10 запусков ключевых продуктов уже в 2025, 8 – в 2026 и далее еще).
✅✅✅ Вне конкуренции. Квинсента и Энлигрия, Промомедовский вариант мировых супер блокбастеров Ozempic + Wegovy и Saxenda + Victoza. В нашей стране оригиналы не продаются, других замен нет. Поэтому чёткая монополия в руках Промомеда.
✅ Большая часть средств пойдёт на развитие и исследования, часть на снижение долговой нагрузки и оптимизацию структуры капитала. ❌ Чистый долг/EBITDA выше 2,6, а ставки высокие.
❌ Санкции. Пусть санкций в отношении мед оборудования, компонентов, вспомогательных в-в, сырья и т.д. практически нет, но некоторые компании, в частном порядке сокращают доступ к этому рынку для РФ
❌ Конкуренция. Оригиналов может быть на рынке и нет, но один из главных минусов дженериков в том, что их легко делать. А значить многие компании, при достаточном инвестировании способны составить конкуренцию
$LIFE {$DIOD}
$ABIO $GECO
$Озон $Фармстандарт $Вертекс $Нижфарм $Изваро $Татхимфарм $Дальхимфарм $P-фарм $Биокад $Валента $Канонфарма $Сотекс $Синтез $Форт $Скопинфарм $Гротекс $Петровакс $Велфарм и др.
✅✅Прогноз выручки на 2024 год: 21-23 млрд рублей.
Ожидаемая рентабельность по EBITDA: 35-40%.
При размещении по верхней границе мультипликатор EV/EBITDA в 2025 году составить около 6, хотя аналитики в среднем дают 9.5 за аналогичный период.
Медианное значение EV/EBITDA в 2025 году для IT сектора схожего по темпам роста – 7.5. Если сравнить, то это примерно 1.5 х дисконта к IT.
💡 P.S. Сравнивать с зарубежным биотехом я бы не стал, у Промомеда совсем другая стратегия и нет венчурных проектов, онкология почти на 100% покрывается из средств бюджета и статья эта постоянно увеличивается (нац проект).
🤔
#выводы: В IPO участвую, компания занизила свою оценку стоимости, что считаю справедливым, с учётом сегодняшнего рынка. Но дисконт почти в 100% слишком большой, а с учётом быстрого роста выручки от блокбастеров- на горизонте 12 месяцев считаю компанию одной из самых потенциальных.
{$RU000A103G91}
$RU000A1061A2
Источник информации о параметрах IPO:
https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2024/07/08/1048727-kniga-promomeda-perepodpisana
▶️ Ссылка на участие в IPO через Т-инвестиции
https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/9e2a46b8-f957-4d94-8f78-6679eda98e32
✅ Спасибо за лайк и подписку ❤️
Ставьте лайк если материал был интересен или полезен 👍🏻 так я понимаю, что моя работая интересна и мотивирует делать ещё больше качественного контента
👉🏻 Подписывайтесь на мою стратегию
&Твёрдая тактика
https://www.tbank.ru/invest/strategies/350f36ce-7675-41bd-8d07-8f432d5b3554/ Моя стратегия автоследования значительно обходит индекс Мосбиржи полной доходности на +15%, стандартный индекс Мосбиржи на +18,5% данные за 10.07.24
#прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #псвп