Продолжаю размышления по итогам первого года инвестирования. По прошлому посту были вопросы относительно разницы между growth stocks и value stocks и решил сделать лирическое отступление и немного развить эту тему, т.к. принципы и риски инвестирования в эти два сектора сильно отличаются и во многом противоположны друг другу: 1. При инвестировании в Value stocks основной риск в попадании в так называемую Value trap - ловушку ценности. Это риск позариться на очень привлекательную в моменте оценку компании по мультипликаторам и стать акционером компании, которая будет и дальше продолжать падать и станет банкротом в итоге. Примеры потенциальных value traps это $M, $HAL - компании которые столкнулись с трендами ведущими к планомерному увяданию их бизнеса. Многие такие зомби-компании имеют крайне привлекательные мультипликаторы или dividend payout ratio - размер ежегодного дивиденда на акцию. Причем часто такие компании медленно годами теряют в стоимости акций, незаметно утягивая за собой в "трясину" своих инвесторов 2. При инвестировании в growth stocks риски другие: - FOMO или Risk of Missing Out, т.е. страх не поучаствовать в бурном росте той или иной компании. Часто многие "пузырчатые" компании притворяются компаниями роста, например, Nikola Motors. Видя как подобные компании на текущем высокоспекулятивном рынке делают десятки процентов в день инвестор может поддаться FOMO и "запрыгнуть" в надувающийся пузырь - с другой стороны хорошие растущие компании почти всегда по мультипликаторам выглядят сильно переоцененными (в противоположность "недооценённым" зомби-компаниям). Примеры - $AMZN, $TTD, которые имеют высокие мультипликаторы на протяжении многих лет. И тут риск для инвестора начать мерить эти компании той же линейкой, которой он меряет зрелые компании и отказаться от покупки компании, которая "захватит мир" попутно озолотив своих акционеров - часто компании этого сегмента ещё небольшие и более волатильные чем компании ценности и тут ещё есть риск поддаться панике и выпрыгнуть из "ракеты" после панической распродажи на какой-нибудь новости вроде плохого квартального отчёта (пример - распродажа $TWTR после отчёта в ноябре) - и часто это компании бывают долго "не поняты" рынком, что может приводить к недооценке их на длительных периодах времени, как это было с $TSLA и тут инвестору важно терпеливо ждать веря в свой тезис по данной компании Но есть и общее в инвестировании в growth stocks и value stocks - важность уметь отличить хороший актив от плохого: - временно попавшую под давление компанию ценности от потенциальной зомби-компании при value инвестировании - компанию которая действительно сделала что-то выдающееся и будет расти десятки лет от "хайпа" и пузыря в рамках очередной мании (сейчас много такого в сегменте электромобилей). С учётом вышесказанного, как мне кажется, для успеха в инвестировании в растущие компании важно следовать схеме, приведенной на приложенной картинке. Продолжение в следующих постах