5 ноября 2021
PTON в английском есть хорошее словосочетание для описания последнего квартального отчёта - dumpster fire.
Провально все - затраты улетели в космос, прогноз по продажам на год сильно понижен, огромные товарные запасы в 1.2 ярда и сожгли 600М кэша, сейчас на счетах осталось 900М плюс credit facility на 285М. При этом CFO утверждает, что они справятся и не будут дополнительно занимать или размывать акционеров.
Из позитива только продолжение роста подписок и по-прежнему низкий churn.
Звонок по результатам тоже провели слабо, вяло анонсировали запуск одного нового продукта через несколько недель (думаю фитнес браслет или смарт-камера для отслеживания движений) и ещё одного через год-полтора (скорее всего гребной тренажёр). На вопросы аналитиков давали предсказуемые ответы, но уверенности в голосе менеджмента поубавилось.
Нужно признать, что в моменте я был не прав и переоценил спрос, как и большинство аналитиков рынка. Но хуже, что спрос сильно переоценила команда менеджмента Peloton.
Пока не дергаюсь, но в целом долгосрочный тезис встал под серьезное сомнение.