🧬ЧЕГО ЖДАТЬ ПО SAREPTA? ВЫВОДЫ - Часть 5 разбора $SRPT ❗️По частям разбора можно перемещаться с помощью тега #АО_SRPT Теперь когда мы разобрались с самой компанией пора перейти к тому, что стоит ожидать от движения цены Для начала нужно понять что считает рынок 💭 ОЖИДАНИЯ РЫНКА На мой взгляд, его предположения таковы: 1️⃣ SRP-9001 ждет провал - и действительно, если посмотреть на клинические испытания то можно сделать вывод что с текущими результами FDA не одобрит их 2️⃣ Sarepta не получит доступ к рынку ПКМД, потому что пока не было двойных слепых исследований, и существует риск того, что плацебо так же окажется эффективнее. Все-таки в исследовании SRP-9001-103 был продемонстрирован функциональный эффект 3️⃣ РНК портфель будет успешен и будет держать компанию на плаву - по этой причине акции не падают вслед за всеми биотехами и самим индексом XBI - с этой точки зрения Sarepta является относительно безопасным вложением 🀄️ ПОДРАЗУМЕВАЕМАЯ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ Опционный рынок ожидал очень большой реакции на данные с JPM в январе, но эта ставка не оправдалась Сейчас подразумеваемая волатильность равна 60.8%, но при этом историческая уже 69.2% - это значит, что либо опционы начнут закладываться на какие-либо события, либо акции войдут в боковик ❗️ ЧТО ЖДАТЬ? Мне кажется что в краткосрочной перспективе нас ожидает нейтральная динамика, потому что финансовое положение компании достаточно устойчиво, но при этом отсутствие катализаторов на ближайшие 2 квартала объясняет то что инвесторы не спешат входить в компанию. До этого хорошими катализаторами были данные по SRP-9001, но все 3 раза данные разочаровали инвесторов Поэтому стоит ориентироваться на следующие вещи: 1️⃣ Анонсы на годовом отчете - компания, судя по открытым вакансиям, будет подавать IND по ее доклиническому портфелю, а также очень интересны данные по ПКМД препаратам 2️⃣ Продажи VYONDYS 53 и AMONDYS 45 - они должны расти минимум на 3,3 млн в квартал каждый для того чтобы компания уверенно вышла в прибыль к концу года. И это очень важно, потому что запуск EXONDYS 51 был очень успешным и продажи за 3 квартал составили $115,6 m. Мы знаем, что EXONDYS 51 покрывает 13% рынка МДД, VYONDYS 53 и AMONDYS 45 - по 8%, а это значит что продажи этих препаратов должны быть около $71,1 m в квартал, после чего достигнут своего пика как это произошло с EXONDYS 51. В этом случае Product Revenue будет равен $257 m, что в сумме с Collaborative revenue и сохранением текущих затрат приведет к тому, что компания будет иметь чистую прибыль около 16 млн долларов в квартал - это является хорошим подспорьем для содержания остального пайплайна 3️⃣ Продажи конкурентов - EMFLAZA от $PTCT Сейчас собирают $47.1 в квартал, если будет расти - это плохой знак для Сарепты 4️⃣ Данные других конкурентов - немногие знают, но у $FGEN есть препрат от МДД. У них есть 2 исследования памревлумаба - LELANTOS и LELANTOS-2. Первое из них закончится уже в 3 кв. 2022, поэтому нужно следить, но здесь неясно, потому что в публичных источниках не найти данные по этому препарату, несмотря на то что FDA назвало его Orphan Drug. 🔍 ВЫВОД 🟡 Sarepta по текущим ценам является адекватной инвестицией в лечение редких болезней, и несмотря на то что компания оказалась вовлечена в разочаровывающую ситуацию с SRP-9001 ее рано хоронить, ведь этот препарат должен был заменить имеющуюся РНК-терапию. Да, компания не получит ускоренного одобрения по этому направлению, но реакция выглядит слишком сильной - продажи от всего направления МДД сокращаются всего в 2 раза, не говоря уже о том что у компании есть второй шанс в виде генной инженерии, да и вообще исследование не законено. Тем не менее, отсутствие катализаторов отталкивает инвесторов, поэтому без них компанию ждет нейтральная динамика 🔂Очень вероятным сценарием, более того, является выкуп со стороны крупной фармы у которой сгорают патенты $BIIB $VRTX $AMGN Однако с этим нельзя угадать ❤️ Подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить уникальную аналитику! #Аптекарский_огород