2022 год запомнится надолго. Очень жаль, что из-за таких негативных обстоятельств, допустить которые ещё год назад было очень сложно. Это к слову о просчете всех рисков при инвестировании в долевые инструменты. Все жизненные трудности - это, в первую очередь, бесценный опыт, поэтому обязательно нужно проанализировать то, как произошедшее повлияло на финансовые рынки и личные портфели, персональную финансовую устойчивость. Сделать выводы и подкорректировать собственную инвестиционную (или торговую) стратегию, отношение к накоплениям и тратам в целом. С какими мыслями встречаю 2023 год: 1. Не смешивать спекулятивную торговлю с плечом и инвестиционный подход на одном счёте. Совсем отказываться маржинальной торговли не целесообразно - это точно такой же инструмент, как и множество других, предлагающих высокую доходность при соответствующих рисках. Безопаснее торговать с использованием заёмных средств на отдельном счете. 2. Излишняя уверенность в исходе и большая концентрация на идее. Казалось бы, банальная вещь, но реально осознать это можно только испытав на своей шкуре. Это и борьба между жадностью и готовностью потерь, не забывать о которой поможет следующий пункт. 3. Вести торговый дневник. В сфере, где огромное влияние на результат оказывает психология, очень важно уметь мыслить рационально, не поддаваться (на сколько это возможно) эмоциям при совершении сделок и выявлять в своем поведении когнитивные искажения. Наверное, многим было бы интересно сейчас прочитать свои собственные рассуждения весны-лета. Лично для меня это были психологически очень тяжёлые месяцы, которые уже сейчас мозг заботливо смягчил в памяти. Продолжаю держать нефтянку, а именно LKOH как лучшего представителя частного бизнеса из сектора, даже не смотря на риски эмбарго на нефтепродукты и наличие НПЗ в Европе. NVTK как ставку на дефицитный мировой рынок газа, который сохранится ещё как минимум пару лет. Но и в дальнейшие перспективы выглядят достаточно привлекательно. Среди российских компаний выбирать особо не из чего: Газпром, Ятэк... Может быть, Роснефть со своими газовыми амбициями, но опять же завязаны они на трубопроводном экспорте, с которым у РФ теперь большие проблемы. SBER Кеш-машина с великолепной рентабельностью и качеством кредитного портфеля, отсутствием проблем с капиталом. Ориентация на внутренний рынок, относительно низкая зависимость от GLTR Похожая на Сбер история, но со своими инфраструктурными рисками. Очень нравится, но сильно увеличивать долю опасаюсь. MTLRP - одна из главных загадок этого года. Как обстоят дела с валютным долгом не знает никто, а это ключевой вопрос для компании. Два года великолепнейшей конъюнктуры на рынке угля, сохранение прибыли прошлого года, которую не распределили в положенном порядке между держателями префов, должны были позволить существенно сократить размер долга, особенно, если компании удалось так же успешно, как Распадской, конвертнуть его в рублёвый. Перспективы отличных дивидендов сохраняются. Но, может быть, снова не в этом году. Надо потерпеть (с) как девиз инвестора в энергетические компании. Разочарование года на рынке - безусловно Газпром. ВТБ всегда был проблемным банком, с мутной структурой акционерного капитала, поэтому здесь особых удивлений нет :) Две эти компании, купленные на солидную долю от портфеля, внесли большой вклад в итоговую "доходность". На текущий момент, это порядка 50% со знаком минус. По итогу портфель остаётся концентрированным. Но быстрого восстановления как минимум до середины 2023 года не жду (и это в самом оптимистичном варианте), поэтому планирую постепенно в течение года докупать другие бумаги, органически сокращая доли имеющихся. Очень хочется стабильности на политической арене и финансовых рынках. Развития инвестиционного климата в России и российского фондового рынка. Борьбы с инсайдерской торговлей и манипуляциями. Будем надеяться, что будущее все это принесет вместе с собой. Пессимистам на фондовом рынке не место! С наступающим!

GAZP - Мечты сдуваются. Первое полугодие 2022 года, невероятно трагическое для российского фондового рынка, завершилось не менее драматично. Крупнейший акционер ПАО "Газпром" в лице государства проголосовал против рекомендации Совета директоров о распределении половины чистой прибыли 2021 года на дивиденды. Рекордная выплата в размере 1.2 трлн. руб. выступила бы значительной поддержкой как бюджета страны, так и акционеров компании. Потенциальное реинвестирование даже части выплат оказало бы значительное положительное влияние на рынок акций, а сам факт выплаты - подтвердил приверженность государства как основного акционера госкомпаний своей же директиве о норме выплат в размере 50% от прибыли. Прогнозируемость денежного потока от инвестиций, даже с учётом цикличности сырьевых компаний, которых среди крупнейших российских большинство, - ключевой элемент, необходимый для развития культуры долгосрочного инвестирования и доверия к фондовому рынку, о чем так много последнее время говорил и беспокоился ЦБ. Но всего этого не случилось. Можно долго спорить о целесообразности выплаты в текущей ситуации. Отказ или нарушение дивидендной политики в пользу увеличения инвестиций, направленных на поддержание операционных показателей и обеспечения стабильности основной деятельности - тяжелое и непопулярное решение. Но деньги компании, неполученные акционерами, остаются при этом в самой компании. В данном кейсе все иначе. Мажоритарный акционер решил не ограничиваться половиной и единолично изъял всю предполагаемую к выплате сумму, обосновав факт невыплаты дивидендов приоритетом инвестпрограммы (!?). О том, насколько цинично все это было сделано, противно даже думать. Вывод из данной ситуации каждый сделает для себя сам. Стоит ли оставаться акционером такой компании, акционером госкомпаний в принципе? Целесообразно ли ивестировать заработанные собственным трудом средства в рынок с таким инвестклиматом? Главные риторические вопросы на сегодня.

На фоне безудержного роста практически всего рынка, акции Юнипро продолжают показывать совершенно невыразительную динамику. Как всегда у инвестора есть два пути: 1. Продать акции и, потирая руки в предвкушении прибыли, переложиться в одну из голубых фишек, обещающих сопоставимые (а где-то даже больше) выплаты за 2021 год. 2. Не отклоняться от первоначального плана и дождаться увеличения размера дивидендных выплат, которое случится уже этой зимой. Получить дивиденды за 9M21 с доходностью чуть меньше 7% и апсайд порядка 30% к летней выплате за 2021 год, где особо разочаровавшиеся в этой истории смогут закрыть позицию. Если не произойдет очередной форс-мажор, можно будет получать высокую дивидендную доходность ещё пару лет. И пусть данная идея уже не так интересна как раньше, но на фоне остальных компаний из генерации всё ещё выглядит довольно неплохо. Для себя выбрал второй вариант. Считаю, что для акционеров Юнипро перекладка в сопоставимые с точки зрения рисков истории уже не даст большой альфы. Когда момент упущен, лучше не совершать лишних движений, чтобы в попытках лучшить результат не сделать его ещё хуже. UPRO