Мы не видим каких-либо драйверов для роста акций строительных компаний в перспективе следующих 12 месяцев - Цифра брокер Сегодняшний локальный рост акций девелоперов может быть связан с тем, что эти бумаги последний месяц показывали более слабую динамику, чем индекс Московской биржи. Застройщики ограничивают предложение и притормаживают строительную активность для поддержания баланса спроса и предложения после ужесточения условий по ипотеке. Ухудшение обстановки на первичном рынке недвижимости негативно сказывается на бизнесе застройщиков и, как следствие, на динамике их акций. На текущий момент мы с осторожностью смотрим на перспективы бумаг российских девелоперов на горизонте следующих 12 месяцев, поскольку если в ближайшем будущем застройщики продолжат получать законтрактованную ранее выручку, то по мере снижения продаж «сегодня» объем будущих поступлений будет сжиматься. Тем не менее среди публичных девелоперов мы считаем наиболее устойчивым бизнес Самолета, который оперирует в самом стабильном сегменте массового доступного жилья. На фоне ухудшения обстановки с продажами жилья и удорожания аренды выигрывает бизнес CIAN Циан. Но в данном случае положительную роль играют именно объявления на продажу жилья – ипотека становится все более неподъемной, поэтому объявления висят на платформе более длительный срок. Вместе с тем, застройщики повышают свои расходы на маркетинг и продвижения с целью сохранения продаж. Это позитивно влияет на выручку и маржинальность Циана. Помимо этого, компания завершила процесс переезда в Россию, что открывает возможность для выплаты дивидендов из накопленных денежных средств. При этом в данный момент компания нарастила денежную позицию на балансе до 6,9 млрд руб., и в первом полугодии увеличила чистый процентный доход на 179% до 265 млрд руб. Таким образом, компания является прямым бенефициаром текущих высоких ставок в экономике. Драйверов для роста в перспективе следующих 12 месяцев в отношении строительных компаний мы не видим. Риски – исчерпание лимитов у банков по семейной ипотеке, сжатие объемов продаж при дальнейшей стагнации цен (или даже снижении цен), ухудшение условий фондирования ввиду высоки ставок, рост долговой нагрузки. Самая высокая долговая нагрузка у PIKK ПИКа и ETLN Эталона. Среди акций девелоперов наиболее привлекательно выглядят бумаги SMLT Самолета.

Когда хочешь быть святее папы Римского, но сверху говорят "спасибо, но нет!" История с налогом на сверхприбыль банков прожила недолго - всего пару дней. 1 октября думская фракция «Справедливая Россия — За правду» Сергея Миронова внесла соответствующий законопроект. Депутаты, в полном соответствии с названием фракции, предложили жирным котам поделиться: прибыль сектора в прошлом году составила 3.3 трлн, в этом ожидается не меньше. Из-за 10% от превышения над средней в 2021-2022 гг. - не обеднеют, рассудили справедливороссы. Но в Минфине сказали, что не поддерживают идею. В бюджете лишние деньги? Это оксюморон, так же не бывает! Тем не менее... Видимо, что-то подозревают о реальной ситуации в секторе. Или просто решили, что корпоративный налог и так повышается с 20% до 25%, и банков это тоже касается. А что если вдруг всё-таки примут? В моём портфеле в наименьшей степени пострадают SBER Сбер (на фоне прибыли налог почти незаметен) и TCSG ТКС (высокая маржинальность бизнеса). Но всё же, надеюсь, до такого не дойдёт. Рынок в целом согласен: акции сектора знатно плюсуют! Правда, и нефть резко пошла вверх, что хорошо и для банков тоже.

Цены на нефть подскочили до $77 за баррель Brent Нефтяные котировки второй раз за неделю ускоряют рост на фоне эскалации на Ближнем Востоке. Фьючерсы на североморскую Brent подорожали в четверг почти до $77,5 за баррель, дорожая на 10% от минимумов недели. Последнюю волну роста спровоцировали сообщения в СМИ, в частности агентства Bloomberg, о том, что президент США Джо Байден заявил, что обсуждается вопрос о возможности нанесения Израилем ударов по иранским нефтяным объектам. Ясности в заявлении американского президента пока нет, но котировки реагируют даже на такую риторику. На Мосбирже ноябрьский фьючерс BRX4 поднимался в цене до $77,6. 💡 БКС Мир инвестиций