ROSN Ралли в бумагах Роснефти: понижаем целевую цену и меняем взгляд После экс-дивидендной даты по промежуточным выплатам Роснефти за 2024 г. (36,5 руб. на акцию) понижаем целевую цену на 5%, до 690 руб. Кроме того, с нашего последнего пересмотра бумага в ходе ралли выросла более чем на 20%. Это свело на нет потенциал, который мы ранее видели. Меняем взгляд с «Позитивного» на «Нейтральный». 📌 Главное • С сегодняшнего дня бумага торгуется без дивидендов 36,47 руб. на акцию (доходность — 6%). • Мы исключили дивиденды из нашей целевой цены и понизили ее на 40 руб., до 690 руб. за акцию. Бумага прибавила более 20% с момента публикации нашей стратегии на 2025 г. в середине декабря • Считаем, что сегодня на открытии торгов котировки снизятся на размер дивиденда. • Таким образом, избыточная доходность будет умеренной — около 1% к нашей целевой цене по модели дисконтирования дивидендов. • Меняем взгляд с «Позитивного» на «Нейтральный». • Не вносим других изменений в модель. 📌 В деталях •Мы вынуждены снизить целевую цену после экс-дивидендной даты 10 января акции Роснефти станут торговаться без учета промежуточных дивидендов за 2024 г. (36,47 руб. на акцию). Соответственно мы вычитаем эту выплату из нашей целевой цены по модели дисконтирования дивидендов и понижаем ее на 40 руб./ за бумагу (после округления), с 730 до 690 руб. •После сильного роста бумаги меняем взгляд на «Нейтральный» Мы скорректировали целевую цену в последний раз 18 декабря, когда вышла наша стратегия на 2025 г. С того времени бумага выросла почти на 21%, без учета выбытия дивиденда. На середину торговой сессии 9 января избыточная доходность бумаги составила лишь 1%. Не ждем больших изменений избыточной доходности, так как понижение целевой цены по большому счету отразит падение котировок на торгах 10 января. Таким образом, меняем взгляд с «Позитивного» на «Нейтральный». •Основные изменения и сравнение БКС против консенсуса Мы не вносим изменений в нашу модель или прогнозы. В целом наши ожидания по выручке и EBITDA за весь 2024 г. по МСФО (пока раскрытия не было) и за 2025 г. (прогнозный) совпадают с консенсусом. Все же более консервативно смотрим на перспективы чистой прибыли и соответственно дивидендов за оба года. •Снизили целевую цену, поменяли взгляд с «Позитивного» на «Нейтральный» Мы понизили целевую цену акций Роснефти по модели дисконтирования дивидендов на 5%, с 730 до 690 руб. Также изменили взгляд с «Позитивного» на «Нейтральный» в основном из-за мощного ралли в бумаге (более чем на 20%) с нашего предыдущего обновления цены. 💡 БКС Мир инвестиций

TRNFP Транснефть. Рост котировок из-за индексации тарифов — меняем взгляд на «Нейтральный» Новость о дополнительной индексации тарифов вызвала опережающий рост котировок Транснефти — с середины декабря бумага подорожала на 27%. Мы повышаем прогноз чистой прибыли и дивидендов компании на 2025 г. и поднимаем целевую цену, при этом меняем взгляд с «Позитивного» на «Нейтральный». 📌 Главное • Правительство решило дополнительно увеличить тариф на прокачку нефти Транснефти на 4,1% к уже установленным ранее 5,8%. Суммарная индексация составит 9,9%. • В конце ноября стало известно об увеличении ставки налога на прибыль Транснефти до 40% в 2025–2030 гг. (ожидалось повышение до 25%) — негативно. • Но дополнительный рост тарифов позволит Транснефти сохранить положительный денежный поток. • Мы повышаем прогноз чистой прибыли и дивидендов Транснефти на 2025 г. на 10%. • Поднимаем нашу целевую цену акций Транснефти на 7% с 1400 до 1500 руб. за бумагу. • Меняем взгляд с «Позитивного» на «Нейтральный» после опережающего роста котировок, избыточная доходность — 8%. 📌 В деталях •Тарифы Транснефти на транспортировку нефти с 1 января 2025 г. подняли на 9,9% В ноябре 2024 г. стало известно, что правительство утвердило ставку налога на прибыль для Транснефти на 2025–2030 гг. на уровне 40%. Менеджмент компании предложил увеличить тарифы на свои услуги для сохранения положительного денежного потока в последующие годы. Сообщалось, что Федеральная антимонопольная служба (ФАС) сначала не разрешила увеличивать тариф на транспортировку нефти — основную статью выручки — выше ранее установленной индексации на 5,8%. В конце декабря в данном вопросе была поставлена точка: ФАС пересмотрела свое решение и разрешила дополнительно проиндексировать тариф на 4,1%. В итоге суммарный рост составил 9,9%. •Ключевые изменения, оценки БКС против консенсуса Мы пересмотрели прогнозы основных финансовых показателей Транснефти после неожиданного дополнительного повышения тарифа и увеличили прогноз выручки на 2025 г. на 2%, EBITDA — на 6%, а чистой прибыли — на 10%. Ожидания по дивидендам также улучшены на 10%. Наша оценка на 2024 г. не изменилась и по-прежнему превышает консенсус-прогноз Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой биржи по выручке, но уступает оценкам консенсуса по EBITDA и чистой прибыли. После повышения прогноза по всем ключевым финансовым показателям на 2025 г. наши оценки оказались оптимистичнее ожиданий рынка. •Повышаем целевую цену на 7%, но меняем взгляд на «Нейтральный» после сильного роста котировок Мы повышаем целевую цену привилегированных акций Транснефти на 7%, с 1400до 1500 руб. за акцию. При этом меняем наш взгляд с «Позитивного» на «Нейтральный» после опережающего роста котировок, вызванного новостью о дополнительной индексации тарифов. Избыточная доходность по бумагам компании составляет 8%. 💡 БКС Мир инвестиций

Итоги торгов 🇷🇺 Где остановится падение? 👍 Лидеры: •Россети Урал (+7,04%), •Россети Юг (+6,55%), •ОКЕЙ (+4,68%). 👎 Аутсайдеры: •ОзонФарм (-16,42%), •Аренадата (-11,38%), •Россети Северо-Запад (-8,09%). IMOEXF Индекс Мосбиржи закрыл основную сессию на отметке 2773 п. (-2,38%). На вечерней сессии снижение продолжается. 🔸️Можно выделить ряд причин для подобной динамики: 1. Снятие перегрева, который к концу декабря просматривался по техническим индикаторам. После значительного ралли закономерно стремление ряда участников торгов к фиксации полученной прибыли. 2. Новости о возможных новых санкциях США в отношении российской нефти. На этом фоне существенные потери несут сегодня акции нефтегазового сектора, а также бумаги FLOT Совкомфлота. При этом заметен переток интереса к другим экспортерам, среди которых PHOR Фосагро и PLZL Полюс. 3. Стартовали торги акциями X5 — желающие их приобрести также могли принять решение о фиксации части прибыли в других бумагах. Техническая картина индекса Мосбиржи выглядит неопределенно. Глобально последние полгода мы находимся в боковом движении. Локальных восходящих трендов пока не просматривается. Возможны два варианта развития ситуации — продолжение бокового движения или коррекция с последующим выходом рынка наверх. В первом случае нас ждет очередной нервный тест минимумов. Во втором — поддержка со стороны покупателей появится раньше. Первой потенциальной зоной поддержки, от которой может состояться разворот индекса, служит уровень в 2750–2755 п. Ниже — блок 2700–2721 п. Среди тяжеловесов индекса слабее вcех выглядит GAZP Газпром. У него меньше явных технических уровней поддержки. Более того, под риском новых санкций находится его дочка — SIBN Газпром нефть. Технически более уверенно, несмотря на снижение, выглядят LKOH ЛУКОЙЛ и SBER Сбер. Но ним потенциальной поддержкой могут выступить 200-дневные скользящие средние — 6 885 руб. и 265,74 руб. соответственно. Большая часть рынка сегодня находится в красной зоне. Однако продолжаются взлеты в отдельных низколиквидных бумагах малой капитализации. Хуже рынка сегодня выглядят бумаги нефтегазового и потребительского секторов. Индекс #MOEXOG теряет 3% на фоне опасений по поводу санкций. Индекс #moexcn содержит в своем составе большое количество бумаг, которые взлетали на десятки процентов во время праздничных торгов. Среди них OZPH Озон Фармацевтика, Промомед и другие. Теперь они закономерно остывают. По итогам 2024 года Группа GCHE «Черкизово» (-1,6%) увеличила экспорт на 20% в натуральном и стоимостном выражениях. Самыми крупными импортёрами стали Китай и Казахстан. А ещё выросли поставки халяльного мяса птицы в Саудовскую Аравию. Акционеры ZAYM «Займера» (-0,1%) решили направить на дивиденды за третий квартал 100% чистой прибыли. Выплата составит 10,51 ₽ на акцию. Реестр закроют 14 января. Объем торгов акциями и депозитарными расписками — 134,7 млрд руб. (+38,4% к объему 30 декабря). X5 сегодня среди лидеров по объему торгов — 18,6 млрд. (выше только у T Т-Технологий — 28 млрд.). Бумаги ритейлера сменили прописку с Нидерландов на РФ и возобновили торги после 9-месячного перерыва. Котировки в начале дня сперва взлетели к 3000 руб. за акцию, однако после растеряли значительную часть роста. Вероятно, имеет место навес продавцов. Тем не менее фундаментально акции выглядят привлекательно — по ним возможно возобновление дивидендных выплат. Аналитики БКС ожидают дивиденды в размере 538 руб. Таргет на 2025 год — 3700 руб. 💡 БКС __________________________________ ‼️ Открыт брокерский счёт, по которому ещё не совершал пополнений и покупок❓️ 🎁 Активируй мой личный промокод TINVpulsePREMIUM4U в разделе «Профиль» ➡️ «Бонусы и промокоды» или отправь его в чат поддержки без доп. слов и забирай свои подарочные акции до 20тыс. руб втечении нескольких минут! 🎁 Начать инвестировать можно с покупки от 1000руб 👍 __________________________________ #новости #юмор #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #итоги