Рост рынка неминуем или почему сейчас упор на акции ? При текущей растущей ДКП, растет и норма сбережений, сейчас при безработице на минимуме, а доходах на максимумах, денег в системе очень много. На депозитах сейчас около 50трлн рублей, которые потенциально на развороте ставки могут частично перетечь и в рынок акций. С текущей безрисковой доходностью вкладов, спрос на покупки акций сильно снизился. Если раньше доля сбережений, которая уходила на покупку акций была в среднем около 30-40%, то с текущей безрисковой доходностью всего 5%, а это при выросших доходах населения и снижении среднего P/E на рынке. И пожалуй самое интересное и то, что заставит позже рынок переоцениться - это закрытый контур. На сегодня уже завершился выход нерезидентов с Мосбиржи по лицензии OFAC. Если раньше отток денег через иностранцев нивелировал приток денег в рынок, то сейчас этого нет и мы при текущей ещё и растущей М2 постепенно будем надувать каппу рынка. Конечно ложкой дёгтя в основном остаются геополитические и инфляционные риски, но иначе мы бы и не имели таких оценок (что логично). Но стоит представить, что будет когда хотя бы один из этих рисков потеряет свою текущую силу, как сразу становится понятен ответ на вопрос в начале. Поймать этот момент практически нереально, как и момент дна, сидеть фулл в ликвидности, гадать на кофейной гуще и ждать «подтверждения смены тренда», которое как правило становится таковым уже постфактум - не считаю верным решением. Также не забываем, что институты уже вышли из отпусков и цикл Sell in May and Go Away завершился. По этому в текущей ситуации держу полный упор на акции внутреннего спроса перспективных секторов, которые считаю компромиссными в нынешних реалиях. Разделяю общие настроения на рынке, действительно сложное и неопредленное время, но рынок цикличен и как правило такие периоды становятся лучшими моментами для инвестиций. &Полёт вверх