📌 Что на самом деле означает P/E?
🐣 Пример высокого и низкого P/E
🤷♂️ Стоит ли его использовать и как?
Почему-то многие считают, что мультипликатор P/E означает сколько лет будет окупаться компания
Чтобы понять насколько такое определение не отражает действительности, давайте посмотрим на P/E Facebook в 2013 году. Он составлял более 1200. Вы хотите сказать, что если бы вы купили Facebook в 2013, то ваши вложения окупались бы 1200 лет?
❗️Кто не знает, цена Facebook тогда составляла 25$ за акцию, сегодня, спустя 8 лет, цена акции = 325$, а показатель P/E снизился до 25. «Окупаемость 1200 лет», ну-ну
👉 Что на самом деле означает P/E
Давайте возьмём любой американский учебник по корпоративным финансам и оценке бизнеса и прочитаем объяснение мультипликатора P/E.
❗️Вы увидите, что мультипликатор P/E показывает какие сегодня ожидания у инвесторов от будущего роста прибыли компании
На примере
$FB мы можем видеть, что в 2013 году инвесторы ожидали от компании большого роста прибыли в будущем. Ровным счетом так и случилось и ожидания инвесторов оправдались, в последующие года прибыль Facebook росла бешеными темпами.
Если сейчас вдруг инвесторы начнут ожидать от компании больших перспектив (например Facebook всё-таки запустит какой-нибудь новый проект типа Horizon), возможно P/E опять взлетит, но это не будет означать что компания переоценена, это будет означать что это новая индустрия, где потенциально Facebook может занять доминирующее положение и получать большие доходы в будущем.
❗️Кстати я считаю, что Facebook, также как и
$GOOGL и
$AAPL сейчас недооценёны и их перспективы намного выше чем отражает текущий P/E.
Так что если сегодня P/E у компании высокий, то со временем показатель P/E скорее всего будет снижаться, так как у компании будет расти прибыль.
👉 Пример P/E
Если говорить про сегодняшние примеры, то мы можем посмотреть на компанию
$TSLA, у которой вначале года P/E составлял более 1000. Это совершенно не означает, что компания переоценена, это означает, что те инвесторы которые вкладывают в эту компанию ожидают от неё больших доходов в будущем. И конечно же со временем такой P/E будет снижаться и в итоге дойдёт до средних показателей по индустрии.
С другой стороны возьмём
$VOW3@DE, у которого P/E = 5,5, это не означает, что компания недооценена. Это значит что инвесторы не ожидают бурного роста прибыли от этой компании, так как у компании все стабильно, выручка, прибыль и продажи авто +- одинаковые каждый год и нету причин для спонтанного роста прибыли.
👉 Что важно знать новичкам:
Не буду грузить вас формулами и особенностями подсчета этого показателя, так как на этот счёт написано куча постов.
Но вот что обычно упускается - P/E не такой простой показатель как кажется, использовать его вслепую для оценки компании нет смысла
❗️Во-первых нужно понимать почему P/E низкий или высокий у той или иной компании внутри индустрии. Всегда для этого есть какая-то причина и важно эту причину понимать и разбираться в бизнесе. То есть нельзя просто взять и сравнить P/E Tesla и P/E Volkswagen и BMW, нужно глубоко разбираться в их бизнесе, в каких индустриях работает компания, какие конкуренты в каждой индустрии, какие перспективы у компании, за счёт чего будет рост или его не будет и т.д.
❗️Во-вторых не стоит обращать внимание только на P/E. Отдельно взятый данный показатель совершенного не информативен, так как показывает только будущие ожидания инвесторов от компании. Естественно необходимо проводить дальнейшие исследование отчётности компании и других важных показателей
👋 У меня все, задавайте вопросы и делитесь своим мнением в комментариях
❓А что вы думаете про показатель P/E?
❓На что смотрите помимо P/E?
#новичкам
#учу_в_пульсе
@Pulse_Official