Вопросы всепогодного портфеля: $FXDM и ХулиПортфель часть №1. Сразу скажу, что я с большим уважением отношусь к Алексею Маркову – купил (!) все книги, с удовольствием прочитал Хулиномику и остальные на очереди. Идеальное сочетание пользы и веселья. К анонсированному Алексеем «Портфелю Хулежебоки» (25% - акции США $FXUS, 25% - акции РФ $FXRL, 25% - золото $FXGD, 25% - евробонды $FXRU) есть всего ряд вопросов: Неужели этот портфель настолько хорош чтобы вкладывать в него регулярно на долгие годы (10-15 лет) реальные деньги? Российский фондовый рынок не растёт последние годы в долларовом выражении, а растёт только за счёт дивидендов, которые $FXRL не платит. У золота были уже просадки по 10 лет, не знаком пока с логикой почему следующие десять не будут такими же. Зная, что кто-то из армии подписчиков (только в тг 41 000 человек) «новичок» (извините) на рынке и обязательно начнёт копировать портфель гуру. Не лучше ли на ресурсе, который славен своим годным просветительским уклоном для начала рассказать, что такое фонды и портфели из них в принципе? Показать бэктест этого и других популярных портфелей, риск/доходность и срок инвестирования? Или хотя бы на соответствующие ресурсы сослаться? Оригинальный портфель Лежебоки, кстати терял 25% в 2008 году. Приличные доходности включают в себя «волшебный» 1999 год с доходностью 733%. Умельцы уже посчитали, что заданный портфель, выраженный через покупательную способность в золоте, не растёт аж с 2001 года. Качественные претензии к портфелю очень простые: отсутствие диверсификации по странам, отраслям и валютам. В целом рекомендую вебинар Спирина от 14.09.2020 – много (но не вся, читай «портфельный патриотизм») качественной теории, среди прочего есть модельный портфель лежебоки для рынка США. В качестве комментария оставлю фразу автора самого портфеля Лежебоки Сергея Спирина: «я хочу предостеречь читателей от немедленного применения указанной техники «в лоб». Дело в том, что описанный подход — хорошая иллюстрация действенности методики, но ни в коем случае не является рекомендацией. На самом деле портфельные подходы — это немного сложнее, чем просто разбить сумму на три равные части и ежегодно восстанавливать баланс. Реальный состав портфеля и реальные пропорции активов должны выбираться строго индивидуально и зависеть в первую очередь от двух вещей: от горизонта инвестиций и устойчивости к риску. Ну и еще от ряда менее весомых факторов». Взглянем так же на второй «портфель Хуливестиций по заветам Джереми Сигела» ($FXDE 20%, $FXCN 20%, $FXRL 20%, {$VTBA} 20%, {$VTBE} 20%). Завет, который удалось найти на поверхности сети примерно такой – «акции могут быть подвержены волатильности в краткосрочной перспективе, но в конечном счете имеют меньшую долгосрочную волатильность по сравнению с облигациями». Для такого портфеля под класс «развивающиеся рынки» попадает сразу 60% депо, что снова – низкая диверсификация, никак не соотносящаяся хотя бы с долями стран в мировой экономике. Оговорки: 1. Сигел ещё рекомендует фонды с группировкой по отраслям, а не по странам, но на российских брокерах таких ETF недостаточно. 2. Более того на сайте wisdomtree для долгосрочных пенсионных накоплений рекомендуется портфель 75% акций и 25% облигаций, а в портфеле из 100% акций заявлено искать дивидендную доходность! К сожалению, доступные на рынки рф фонды не платят дивиденды или платят до смешного мало. 3. Распределения в фондах wisdomtree и Сигела акций я не нашёл, попались только указания, что как уважающие себя управляющие они тасуют фонды время от времени, например, в 2020 году доля развивающихся рынков превышала долю США. (что не означает что они в любой момент не переобуются). На первых шести картинках данные с сайта portfoliovisualizer: составы по классам активов и бэктесты с 1995 и 2010 года. На них нужно смотреть критически: здесь в кучу объединены акции всех развивающихся стран. Группировка акций США по капитализации, а не секторам. Нет отдельных облигаций РФ и европы. Продолжение в части 2.