$SPBE 115 млн акций ...по 350 руб дает  мне рын. кап. 40 млрд. По сути основной бизнес СПБ, это предоставление  российским розничным инвесторам площадки для торговли (инвестирования)  американскими/европейскими акциями. Не понимаю, в какой степени СПБ сможет и дальше сохранить доступ к NYSE и NASDAQ, Euroclear и другим институтам западного фондового рынка для пополнения пула акций. Помогает, что большой % торговли на СПБ (было около $1.6 млрд в день в 2021) совершается зачетом внутри СПБ. В теории, СПБ может нарастить локальный трейдинг и попробовать открыть торговлю азиатскими акциями. В любом случае, в прошлом году СПБ заработала чистой прибыли в "образцовом" 2021 IPO году 3.5 млрд. Предположу, что чистая прибыль может упасть в 2х раза в 2022. В таком случае больше 20-30 млрд за СПБ не заплатил бы. Т.е. цена должна быть за СПБ ближе к 200 руб против 350 сегодня.