Проблемы и риски для компании Mail.ru

11 апреля 2022 в 10:00

Если обозначить проблемы и риски - Mail.ru: 1. Что будет с общим рынком online рекламы в России с учетом падения ВВП в России на 10% в 2022 и ухода многих брендов ? 2. Компания инвестировала в СП Aliexpress (15%) и СП с СБЕР путем доп эмиссий. Как компания теперь будет привлекать деньги ? 3. Технический дефолт - не понятно, получают ли деньги инвесторы в долг обязательства ? Что означает для Mail формальное невыполнение обязательств. 4. Слухи о продаже My.Game - компания пока опровергла их. Но учитывая, что подписчики и доходы my.game в основном иностранцы, не удивлюсь если такие планы есть. Что на выходе получат акционеры ? 5. Mail.ru генерила свободный денежный поток в 2021, но маленький. Есть умеренный чистый долг. На сколько компания устойчива в момент настоящего стресса ? Что из всех этих рисков уже отражено в цене ? Ощущение есть, что сейчас акции справедливо отражают уровень неопределённости.

501 ₽

−38,16%

Нравится

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

1 комментарий

TheBondGuy

11 апреля 2022 в 10:44

1. Рынок упадет, но доля компании на рынке вырастет (из-за блокировки фб и инсты, отключения монетизации Ютуба). 2. Компания уже вышла из Ситимобила, который требовал больше всего инвестиций, и продает Кухню на районе (тоже требовала много инвестиций) 4. Продажа my.game будет плюсом, так как оценка будет явно выше, чем 2х EV/EBITDA и высвободиться часть стоимости холдинга (стоимость холдинга всегда ниже, чем сумма его частей). 5. График погашения долга комфортный, запас ликвидности есть. + Сильный акционер, который если что поможет/рефинансирует.

Нравится

Авторы стратегий

Их сделки копируют тысячи инвесторов