самый логичный ответ из того, что я знаю:
Государство выливает новые ОФЗ флоатер с ставкой КС+0%, но отпускает по ценам ниже номинала, допустим по 92% 920₽ с погашением в 34-м году и получается, что ОФЗ дает какое-то количество процентов дополнительно к доходности, и тогда инвесторам становится интересно облигация с рейтингом ААА, с немного меньшей доходностью, но намного меньшими рисками и народ льёт облигации с рейтингом А и ниже