Продолжение EN+ ​​Если рассмотреть историческую динамику окупаемости, а также форвардные показатели на 2022-2023 гг, то увидим, что окупаемость En+ сейчас находится в 2 с лишнем раза ниже средних исторических и форвардных показателей 2023 года. Апсайд 140%. Если рассмотреть историческую динамику показателей P/B и EV/S, то увидим, что компания торгуется на своих 5-летних минимумах. Апсайд к средним значениям 64% и 31% соответственно. Если рассмотреть историческую динамику показателей P/FCF и EV/EBITDA, то увидим, что по P/FCF компания находится практически на своих максимумах (Даунсайд 17%), а по EV/EBITDA компания недооценена на 80% относительно исторических показателей. Вывод Я считаю, что EN+ существенно отстает от динамики стоимости Русала и Норникеля, что выглядит очень странно, но в текущее время компания будет находиться под давлением. Во-первых, из-за проблем с денежными потоками Русала. Во-вторых, из-за медленного или даже около нулевого роста выручки компании в ближайшей перспективе. В-третьих, из-за слабой производственной динамики. В-четвертых, из-за неопределенности с выделением международного бизнеса Русала. В-пятых, из-за отсутствия дивидендов. Конечно, компания выглядит очень дешево по мультипликаторам, но сейчас практически все российские компании выглядят очень дешево. Я остаюсь нейтральной к покупке En+. $ENPG $RUAL $AA $ARNC $KALU $PRLB Первая часть обзора: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/NataliaBaffetovna/b2b6bd88-e737-4df0-a6e3-70cd837b132a?utm_source=share