Что будем со Сбером в 2025-2026 гг? Сбер с ближайшие 2 года вряд ли сможет активно наращивать прибыль. 1,6-1,65 трлн руб. это приблизительный максимум на ближайшие годы, а с учетом дивполитики дивидендный максимум компании ~36,5₽ — это по текущим отметкам ~13% годовых. На первый взгляд, это немного. Но стоит учесть, что Сбер — это практически безриск на рынке акций, а ЦБ рано или поздно начнет снижать ставку. Я ожидаю, что акции Сбера в течение 2 лет смогут достичь отметки примерно в 330₽ — это порядка +17,8%, кроме того, за 2 года инвесторы получат около 24,5% дивидендами, что подразумевает общий апсайд около 42,3% за 2 года. Я бы не стала добавлять эту компанию в портфель с повышенной требуемой доходностью относительно портфеля облигаций, но Сбер всегда подходил в стабильный дивидендный портфель. На данный момент держу его в публичном дивидендном портфеле с ценой покупки 246,38₽. SBER SBERP

Друзья, на протяжении полугода я систематически увеличиваю свои вложения в акции компании, и на данный момент моя инвестиционная позиция превысила 1,5 млн рублей. Недавно вышел годовой отчет за 2024 год •Выручка компании достигла рекордных 8,5 млрд руб., показатель вырос в 3,9 раза по сравнению с 2023 годом. •Общий портфель группы (ломбард и ресейл) вырос на 73% и превысил 2 млрд рублей. •Доля товаров, хранящихся более 90 дней, сократилась с 11% до 7%. •Количество клиентов (ломбард и ресейл) превысило 227 тысяч человек. Такие результаты стали возможны благодаря активному развитию ресейл и оптового направления, а также увеличению присутствия Группы на ломбардном рынке Московского региона с 11% до 14%. В 2025 году ключевыми факторами роста станут: •Развитие онлайн-направления и запуск ресейл-платформы. •Укрепление и развитие розничной сети, которая за шесть лет увеличилась почти в 8 раз. •Рост портфеля ломбардного направления и его доходности, в том числе благодаря снятию Центральным банком ограничений по предельной величине полной стоимости кредита. Эти успехи подтверждают правильность выбранной стратегии компании и укрепляют мою уверенность в дальнейшем росте и развитии МГКЛ. MGKL

Газпром — что будет с компанией в 2025-2026 гг Подробнейший анализ компании публиковала 03.12.2024 Очень часто инвесторы задают вопрос: «Почему вы закладываете в прогноз дивиденды от Газпрома за 2024 год?». Друзья, ответ очень простой — по дивидендной политике. Все прогнозы по дивидендам определяются по дивидендной политике компаний с учетом прогноза по прибыли (EBITDA, FCF — если дивиденды рассчитывают из этого показателя). В дивидендной политике Газпрома написано: 50% от скорректированной чистой прибыли, если чистый долг/EBITDA менее 2,5х. На данный момент этот показатель ожидается на конец года в размере 2,1х (про мои ожидания есть в подробном анализе), а вот что думают представители компании: Поступления от продажи газа вырастут на 3,5% и составят 4,6 трлн руб. Показатель EBITDA, по консервативным оценкам, составит более 2,8 трлн руб. (мои ожидания 2,85 трлн руб. — писала об этом показателе еще в сентябрьском анализе). Чистый долг/EBITDA по итогам 2024 г. снизится до 2,1х (ожидаю такой же, писала об этом в последнем анализе по ссылке). Все остальное, типа: Минфин не закладывает дивидендны от Газпрома в бюджет; у Газпрома сняли НДПИ не для того, чтобы платить дивиденды и тд — это все гадание на кофейной гуще. Есть дивполитика, если риски. В прогноз всегда будут закладываться дивиденды исходя из дивполитики, но нужно учитывать риски, а не гадать на кофейной гуще. ☕️ А что с дивидендными за 2025 год? Смотрите, EBITDA по итогам 2025 г. составит около 3,1-3,4 трлн руб., а платежеспособность компании может составить примерно 1,7-1,9х, что выглядит крайне привлекательно, так как при такой платежеспособности Газпром с очень большой вероятностью заплатит дивиденды за 2025 год в 2026 году, которые могут составить около 35,5₽ или 27,7% только дивидендами в ТОП-3 компаниях индекса Мосбиржи. Подробный анализ компании по итогам года обязательно выйдет после ответа компании за 2024 год Итого, грубо говоря, в худшем случае мы получим дивиденды только в 2026 году в размере ~35,5₽ (при таких выплатах и ставке ЦБ 14,6% — макроэкономический прогноз) Газпром будет стоить порядка 200₽. В лучшем случае за 2 года мы получим дивиденды 28,3₽ и 35,5₽ соответственно по годам и цену акций порядка 210₽. Вот такой диапазон моих ожиданий без реализации риска отмены дивидендов и в случае реализации рисков GAZP