🔍 Обзор НОВАТЭК NVTK НОВАТЭК — один из крупнейших независимых производителей природного газа в России, специализирующийся на разведке, добыче и переработке природного газа и газового конденсата. Компания активно развивает проекты в сфере сжиженного природного газа (СПГ) и занимает лидирующие позиции на российском и мировом рынках 📊 Финансовые показатели 🔹Капитализация: 3 157 млрд руб. 🔹Выручка: 1 371 млрд руб. 🔹EBITDA margin: 48.77% — высокий уровень, отражающий эффективное управление и маржинальность бизнеса 🔹Net margin: 33.76% — высокие показатели чистой прибыли 🔹P/E: 9.54 — умеренный уровень оценки акций, что делает бумаги компании привлекательными для инвесторов 🔹Debt/EBITDA: 0.34 — низкая долговая нагрузка, которая является преимуществом в текущих экономических условиях Эффективность компании остается на среднем уровне: 🔹ROE: 20.63% — хорошая доходность на собственный капитал 🔹ROA: 16.31% — отражает эффективное использование активов 📈 Драйверы роста 1️⃣ Развитие проекта «Арктик СПГ-2» НОВАТЭК продолжает расширять свои мощности в сфере СПГ. В первой половине 2025 года ожидается получение двух новых СПГ-танкеров ледового класса, что позволит увеличить объемы производства и отгрузки 2️⃣ Рост добычи жидких углеводородов За 9 месяцев 2024 года добыча выросла на 13%, что стало результатом разработки ачимовских и юрских пластов. Высокомаржинальные продажи жидких углеводородов остаются ключевым источником денежных средств 3️⃣ Возможный рост дивидендов Дивиденды НОВАТЭКа соответствуют не менее 50% чистой прибыли, что делает акции привлекательными для долгосрочных инвесторов. Учитывая успешное развитие проектов, размер выплат может увеличиваться 📉 Ключевые риски 🔸 Санкции и логистические ограничения Санкции против СПГ-танкеров ледового класса и потенциальных покупателей создают сложности для масштабного расширения производства и экспорта 🔸 Зависимость от международной логистики НОВАТЭК вынужден искать решения в строительстве танкеров в России и дружественных странах. Это требует значительных временных и финансовых затрат ‼️ НОВАТЭК — это перспективная компания с устойчивым ростом и потенциалом для дальнейшего развития. Высокая маржинальность и стабильные дивиденды делают ее привлекательной для долгосрочных инвестиций. Однако важно учитывать текущие риски, связанные с санкциями и зависимостью от международной логистики #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #инвестиции #акции #аналитика #обзор

🏦 Денежно-кредитная политика ЦБ РФ: прогнозы на будущее Центробанк России важнейший аппарат, который регулирует российскую экономику, используя инструменты денежно-кредитной политики (ДКП). В данном посте рассмотрим текущую ДКП и прогнозные сценарии ЦБ РФ На текущий момент ключевая ставка оставлена на уровне 21%, что вызывает у меня противоречивое мнения. С одной стороны, инфляция продолжает расти, уровень кредитования падает, но не так быстро, психологически общество готово к повышению ставки до 25%. Все ведущие кредитные организации прогнозировали повышение ставки. Но неожиданно давление со стороны правительства и бизнеса заставило ЦБ РФ сделать паузу в повышении ставки рефинансирования 🎯 Основная цель ДКП до 2027 года — устойчивое достижение инфляции в 4%, что по-мнению ЦБ РФ обеспечит экономическую стабильность, защиту доходов населения и условия для долгосрочного роста 📈 Прогнозы по сценариям ЦБ РФ Центробанк выделяет четыре сценария развития экономики, каждый из которых учитывает различные внутренние и внешние факторы 1️⃣ Базовый сценарий 🔹Инфляция: 4,5-5% в 2025 году и 4% в 2026-2027 годах 🔹ВВП: замедление роста до 0,5-1,5% в 2025 году, восстановление до 1,5-2,5% к 2027 году 🔹Ключевая ставка: 17-20% в 2025 году с постепенным снижением до 7,5-8,5% к 2027 году Этот сценарий предполагает баланс между спросом и предложением, а также постепенное смягчение жестких условий ДКП после 2025 года для стимулирования экономического роста 2️⃣ Дезинфляционный сценарий (выше потенциала) 🔹Инфляция: 4-4,5% к 2025 году, 4% в 2026-2027 годах 🔹ВВП: рост 2-3% в 2025-2026 годах, 1,5-2,5% в 2027 году 🔹Ключевая ставка: 15-18% в 2025 году, снижение до 7,5-8,5% к 2027 году Этот сценарий базируется на значительном увеличении инвестиций и производственных мощностей, что способствует снижению инфляционного давления. Однако его реализация требует структурных изменений и высокой активности в реальном секторе экономики 3️⃣ Проинфляционный сценарий (выше спроса) 🔹Инфляция: 5,5-6% в 2025 году, 4% к 2027 году 🔹ВВП: замедление до 0-1% в 2026 году, восстановление до 1,5-2,5% к 2027 году 🔹Ключевая ставка: 20-23% в 2025 году, снижение до 8,5-9,5% к 2027 году Здесь акцент сделан на повышенном внутреннем спросе, который превышает производственные возможности. Это ведет к перегреву экономики и требует удержания высоких ставок для восстановления баланса 4️⃣ Рисковый сценарий (глобальный кризис) 🔹Инфляция: 13-15% в 2025 году, снижение до 4-4,5% к 2027 году 🔹ВВП: спад на 3-4% в 2025 году, снижение на 1-2% в 2026 году 🔹Ключевая ставка: 22-25% в 2025 году, снижение до 7,5-8,5% к 2027 году Этот сценарий предполагает мировой финансовый кризис с ростом ставок, снижением спроса на экспорт и кризисом ликвидности. Экономика восстанавливается лишь к 2027 году 🤔 Центробанк выбирает сбалансированный подход, чтобы удерживать инфляцию под контролем, не допуская перегрева экономики. Наиболее вероятным выглядит базовый сценарий, который предполагает ужесточение ДКП в ближайшие годы с постепенным смягчением к 2027 году, но сейчас мы видим обратные действия, когда нужно было очевидно продолжать повышать ставки ЦБ дрогнул и смягчил ДКП, будем наблюдать к чему это приведет #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #пульс #аналитика #пульс_оцени #россия #хочу_в_дайджест #прогноз #финансы

📉 Почему активное управление проигрывает пассивным стратегиям? Каждый инвестор задается вопросом: что выбрать — активное или пассивное управление? На первый взгляд кажется, что опытные управляющие с их стратегиями, аналитикой и прогнозами должны побеждать рынок. Но статистика говорит об обратном. Давайте разберёмся, почему пассивные стратегии часто выигрывают у активных 💡 Что такое активное и пассивное управление? 🔹 Активное управление — это стратегия, при которой управляющий (человек или фонд) активно покупает и продаёт активы в попытке обогнать рынок. Основные цели — получить доход выше среднего уровня рынка. Для этого используют анализ, прогнозирование и поиск недооценённых активов 🔹 Пассивное управление — это стратегия, при которой портфель собирается и максимально точно копирует рыночный индекс (например, iMOEX). Инвестор не пытается “переиграть рынок”, а просто следует за ним 📊 Причины, по которым активное управление проигрывает пассивному 1️⃣ Высокие комиссии и издержки Активное управление требует оплаты услуг аналитиков, управляющих и исследовательских команд. Комиссии за покупку и продажу акций, налоги на прирост капитала и другие операционные расходы могут “съесть” значительную часть прибыли 📉 Комиссии активных фондов могут достигать 1-2% годовых, тогда как у пассивных фондов комиссии часто меньше 0,1% 2️⃣ Человеческий фактор и ошибки прогнозов Никто не может гарантированно предсказать будущее, даже опытные аналитики. Управляющие активными фондами часто ошибаются в прогнозах, особенно в условиях нестабильности на рынке 📉 Даже лучшие управляющие не могут каждый год обыгрывать индекс. Исследования показывают, что более 80% активных фондов проигрывают индексам на длительном горизонте (10+ лет) 3️⃣ Эффект рыночной эффективности Современные рынки стали настолько эффективными, что все доступные новости и информация уже учтены в цене акций. Это значит, что предсказать будущее движение цены на основе текущих данных практически невозможно 📉 Чем больше людей на рынке обладают информацией, тем сложнее найти “недооценённые” активы, поскольку все уже заложено в текущей цене 4️⃣ Риск “ловить дно” и пропускать рост Активные инвесторы пытаются покупать акции “на дне” и продавать “на пике”. Но угадать момент входа и выхода из рынка практически невозможно. Многие продают слишком рано или покупают слишком поздно 📉 По данным S&P Dow Jones Indices, активные управляющие теряют значительную часть прибыли из-за неверных рыночных таймингов. Пассивные инвесторы просто держат свои позиции и избегают риска пропустить восстановление рынка после коррекции 5️⃣ Сила сложного процента Пассивное управление лучше использует силу сложного процента. Чем меньше издержек (комиссий, налогов, ошибок), тем больше работает сложный процент. А если деньги остаются в портфеле на долгий срок, прибыль на прибыль даёт гораздо больший результат 📈 Если ежегодная доходность 8% превращается в 7% из-за комиссий активного фонда, это может обернуться потерей до 30-40% от потенциальной прибыли за 20-30 лет инвестиций 💰 Когда активное управление оправдано? Несмотря на все минусы, активное управление может быть полезным в следующих случаях: 🔸Высокая волатильность рынка — в моменты кризисов и резких изменений активные стратегии могут принести краткосрочную выгоду 🔸Инвестиции в неликвидные или узкие рынки — в таких рынках (например, венчурные инвестиции) анализ и управление могут давать значительное преимущество 🔸Инвестирование в инновационные компании — иногда можно заранее распознать “будущего гиганта” и сделать ставку на стартап, но это требует глубоких знаний 🤔 Активное управление может выглядеть привлекательно из-за возможности обогнать рынок, но на длинной дистанции пассивные стратегии выигрывают. Низкие комиссии, сила сложного процента и отсутствие человеческого фактора делают пассивное управление более стабильным выбором для долгосрочных инвестиций #обучение #учу_в_пульсе #пульс_учит #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #инвестиции