$MOEX 🏦МосБиржа показала лучший год в своей истории.
Выручка более 100 млрд рублей. Чистая прибыль 60 млрд рублей. Лучшие финансовые результаты компании. Все благодаря росту тарифов и росту процентной ставке, которая позволила нарастить процентные доходы.
💲Как итог, низкий по историческим меркам P/E -7,5.
🤔Есть ли возможность здесь заработать?
При сохранении высокой ключевой ставки и роста торговой активности, компании может показать более высокие операционные доходы в 2024 году. Правда, компания сообщила о плановом росте операционных расходов в 2024 году аж на ~+40%, это примерно +11 млрд рублей. Помимо этого, рост капитальных затрат на +3 млрд руб. С такими планами, даже при благоприятном стечении, вряд ли компании удаться сохранить свою рентабельность.
Отсюда, оценка компании уже не кажется столь низкой. Да и дивиденды не дают нам надежды на апсайд. При выплате 50% от чистой прибыли, инвесторы получат 13,18 рублей, что на уровне 6,5% див доходности. Консенсус рынка надеется на более высокие дивиденды, в районе 20 рублей на акцию. Это может подтолкнуть котировки вверх на ~10%, но ради такого апсайда с текущих заходить в бумагу не вижу смысла.