Инвестиционная Идея - Дальние ОФЗ На данном графике (№ -1) изображен белой линией «Инвертированный график Ключевой ставки ЦБ – 16%» и рыжей линией - «Индекс RGBI - 115,38». Видна корреляция между ставкой ЦБ и RGBI, так как ключевая ставка ЦБ напрямую влияет на данный индекс. Следовательно, при снижении ключевой ставки ЦБ индекс RGBI растет, то есть растет курсовая стоимость ОФЗ и падает доходность ОФЗ (речь идет об ОФЗ, в которой купонная доходность зафиксирована до конца поглощения данных ОФЗ ). Далее рассмотрим кривую бескупонной доходности государственных облигаций (№ - 2). Ближний конец кривой доходности наиболее чувствителен к ставке ЦБ, в то время как дальний конец кривой более чувствителен к ожиданию будущей ставки ЦБ. Видна инверсия кривой доходности из-за ожидания участниками рынка будущего снижения ставки ЦБ. На следующем графике (№ - 3) показана корреляция между ставкой ЦБ, доходности 10-летних и 20-летних ОФЗ. Видно как двигались доходности дальних ОФЗ в зависимости от изменений ожиданий участников рынка будущей ключевой ставки и непосредственно при изменении ключевой ставки ЦБ. Учитывая замедление темпа инфляции благодаря жесткой ДКП, я предполагаю, что во второе полугодие ЦБ начнет постепенно снижать ключевую ставку – это очень благоприятный фактор для роста курсовой стоимости дальних ОФЗ с фиксированными купонными выплатами. Следовательно, инвестиционная идея заключается в покупке дальних бумаг, чтобы заработать на росте курсовой стоимости, помимо купонного дохода, а именно покупка представленных бумаг -- SU26230RMFS1 , SU26233RMFS5 , SU26238RMFS4 , SU26240RMFS0 , SU26243RMFS4 . WhiteRock #офз26230 #офз26233 #офз26238 #офз26240 #офз26243 #rgbi #облигации #офз #инвестиции #рынок

Акции Qiwi. QIWI - Анализ рыночной ситуации Предлагаю рассмотреть данную рыночную ситуацию, чтобы увеличить свои компетенции как инвестора. Новость этой недели: 21 февраля 2024 года - Банк России приказом от 21.02.2024 № ОД-266 отозвал лицензию на осуществление банковских операций у кредитной организации КИВИ Банк (акционерное общество) КИВИ Банк (АО) (рег. № 2241, город Москва). По величине активов кредитная организация занимала 89 место в банковской системе Российской Федерации. Данная новость однозначно очень негативная, следовательно, в такой ситуации я: - Ни в коем случае не покупал бы данные акции для отскока или спекуляции на волатильности, так как риски потерь сильно превышают вероятность возможной прибыли. - Если вдруг оказалось, что данные бумаги ранее куплены в портфель, то в срочном порядке продал бы эти акции. На рисунке №1 представлен график - как реагировали акции на новость отзыва лицензии банка. На рисунке №2 представлен биржевой стакан, где видны заявки только на продажу, можно сказать, что это действительно паника держателей данных акций. На рисунке №3 представлен график – продолжение торгов, где видим продолжение падения стоимости акций. На рисунке №4 представлен график – виден начало отскока цен. На рисунке №5 – биржевой стакан, где есть заявки на покупку и продажу. Считаю, что здесь не стоит вопрос о выгодной покупки для формирования инвестиционной позиции. Скорее всего, здесь в массе торгуют спекулянты. Возможно, у кого-то появится желание локально внутри дня поучаствовать в спекуляции, но я бы не рекомендовал это делать, так как отозвана лицензия банка, а также есть новости от эмитента, что они закрыли все свои филиалы и отзывы от клиентов – что нет доступа к их кошелкам ( рисунок №6). То есть, имеются факторы, которые невозможно просчитать и цена акций абсолютно не предсказуема, поэтому существуют высокие риски потерять средства, торгуя внутри дня данными акциями. Даже если кому-то удалось заработать деньги, спекулируя в этот день, то скорее это везение, чем гениальность. Предлагаю посмотреть рисунок №7 – график акций на большом горизонте, тут думаю можно без описания сделать определённые выводы. И последний рисунок №8 – где выделил синим прямоугольником очень большие объёмы торгов, они исторические. Предполагаю, что возможен делистинг данных акций и дальнейшее их падение. - Еще один важнейший вывод из данной рыночной ситуации – это обязательное соблюдение диверсификации. Если вы оказались в бумаге, то благодаря диверсификации, ваши потери к общему портфелю будут не высоки, нежели удержание в портфеле только одной позиции. WhiteRock

Что происходит с Гонконгским долларом на Мосбирже ? Давайте немного разберемся с данной уникальной рыночной ситуацией. С 1983 года гонконгский доллар (HKDRUB) привязан к доллару США (USDRUB) в пределах 7,75—7,85 за доллар. Следовательно, у некоторых людей в России может возникнуть идея купить гонконгский доллар вместо доллара США с мыслью, что гонконгский доллар более «дружественный чем американский» и что есть привязка гонконгского доллара к доллару США. Тут хочу еще раз обратить особое внимание на этот момент -- есть привязка гонконгского доллара к доллару США, но не привязка к рублю !!. Соответственно может наблюдаться раскорреляция между курсами HKDRUB и USDRUB при неэффективности рыночных механизмов. Учитывая частичную финансовую изоляцию России, данные явления неэффективности рынка могут существенно возрастать, так как банально нет возможности проведения автоматических арбитражных и иных финансовых операций, которые сбалансировали бы курсы между этими валютами. Предлагаю рассмотреть график соотношения HKD_RUB /USD_RUB, как видите, до февраля 2023 года есть корреляция между этими двумя финансовыми инструментами, видна нижняя граница (синяя линия) и верхняя (белая линия) – это демонстрирует эффективность рыночных механизмов. Теперь предлагаю рассмотреть другую часть графика, а именно с 24 февраля до наших дней. Как видно произошла сильнейшая в истории раскорреляция – свечи улетели безумно высоко вверх от верхней границы (белая горизонтальная линия), причин этих событий много, но я бы хотел выделить особенно данную причину - ЦБ ввел комиссию 30% для физлиц на покупку долларов и евро на бирже 03 март 2022. В итоге многие участники рынка ломанулись покупать Гонконгский доллар как аналог доллара США, так как нет комиссии 30% при покупке и остальных сопутствующих геополитических финансовых рисков. Таким образом, Гонконгский доллар к рублю вырос сильнее, чем доллар США к рублю, правильно конечно было бы сказать, что рубль упал по отношению к данным валютам. Со временем корреляция между данными финансовыми инструментами восстановилась, хотя бывали моменты небольшого нарушения границ соотношения. Далее предлагаю посмотреть на графике белый круг – видна снова раскорреляция, но уже вниз от нижней границы (синяя линия), то есть HKDRUB снижается сильнее USDRUB. Вопрос, почему могла возникнуть данная рыночная ситуация ? Обратите внимание на рыжий квадрат – это объемы торгов, и они сейчас крайне низкие. Следовательно, продавцам не хватает встречных покупателей с хорошими объемами. До этого явления, в канун нового года начали выходить новости о том, что некоторые брокеры вводят комиссию за хранения HKDRUB, другие как «Цифра брокер» принудительно сконвертировал доллары Гонконга в рубли (26 дек 2023), так же некоторые брокеры пересмотрели параметры риска для HKDRUB. В итоге получили ситуацию, когда банки и фонды не работают на рынке во время праздников (так же рынок в это время не сильно ликвидный), а физики остались одни без встречных заявок от маркет-мейкеров и остальных институционалов. Таким образом HKDRUB падает на низких объемах, вероятно из за физических лиц, напуганных от новостей и видящих что цена каждый день падает. Предполагаю, что с появлением объемов на рынке после праздников, цены рассмотренных финансовых инструментов со временем снова более менее скоррелируются. WhiteRock