$CHMF Это не сигнал для покупки или продажи бумаги ! 🤔 Мнение Велес Капитал . "Северсталь представила сильные финансовые результаты за 2-е полугодие и весь 2023 г. Несмотря на понижательную динамику продаж стальной продукции и более низкие мировые цены на сталь, благодаря ослаблению рубля компания продемонстрировала уверенный рост выручки и EBITDA, а также сгенерировала существенный свободный денежный поток. Отрицательный чистый долг позволил рекомендовать щедрые дивиденды в размере 191,5 руб. на акцию в объеме, превышающем FCF. Северсталь остается нашим фаворитом среди отечественных сталеваров. Мы сохраняем позитивный взгляд на потенциал роста бумаг компании и ставим целевую цену на пересмотр. Операционные результаты. В 4-м квартале 2023 г. Северсталь нарастила выплавку стали на 6,5% г/г, до 2 903 тыс. т. В то же время продажи стальной продукции снизились на 8,0% г/г, до 2 571 тыс. т., что связано с формированием запаса слябов перед остановкой доменной печи No5 для капитального ремонта. Несмотря на снижение общего объема продаж, мы отмечаем значительное улучшение продуктового микса: доля продукции с высокой добавленной стоимостью составила 52,4% против 41,0% в аналогичном периоде прошлого года. По итогам всего 2023 г. выплавка стали Северстали увеличилась на 5,4% к 2022 г. и снизилась на 3,2% к 2021 г. Продажи стальной продукции продемонстрировали снижение к 2022 и 2021 гг. на 1,7% и 3,3% соответственно. Финансовые показатели. Во 2-м полугодии 2023 г. выручка Северстали выросла на 27,4% г/г, до 388,9 млрд руб., благодаря значительному ослаблению рубля. EBITDA показала рост на 78,8% г/г, до 143,8 млрд руб. При этом рентабельность EBITDA улучшилась до 37,0% против 26,3% в аналогичном периоде прошлого года. Свободный денежный поток снизился на 38,2% г/г, до 59,9 млрд руб., на фоне более высокого CAPEX и роста запасов. По итогам всего 2023 г. рост выручки и EBITDA Северстали составил 6,8% и 22,4% соответственно. Свободный денежный поток снизился на 23,5%, до 120 млрд руб. Долговая нагрузка. Длительная дивидендная пауза и положительный FCF позволили Северстали на конец 2023 г. аккумулировать значительную денежную подушку в размере 373,6 млрд руб. при общем долге 163,1 млрд руб. Таким образом, отрицательная долговая нагрузка позволила компании рекомендовать дивиденды в объеме, превышающем свободный денежный поток. Дивиденды. По итогам 2023 г. совет директоров Северстали рекомендовал дивиденд в размере 191,5 руб. на акцию с доходность к текущим котировкам 11,6%. Коэффициент выплат составил 134% FCF, что позволит снизить объем избыточного кэша на балансе." Жаль , что не удалось увидеть прогнозную стоимость бумаги ! 🤔