$VTBR Теперь уже точно можно сказать, ВТБ ожил, ведет себя лучше рынка, тут может быть история как с объявлением дивов в 25 году, так и новость с возвратом или каким то обменом замороженных активов банка, которые почти в 2 раза больше нынешней капитализации. Но хочу поговорить о другом, раньше наш рынок ждал данные по безработице в США и данные по их запасам нефти, от этого были движения. После СВО всё это потеряло смысл, но вот год назад нас научили ждать заседания ЦБ и выстраивать какие то стратегии от этих дат, так же буквально 3-4 месяца как нас научили ждать данные по инфляции которые выходят каждую среду, в 19 часов по мск. Сегодня тоже это главное событие. От инфляции зависит ставка, а от ставки весь наш рынок. Но вот знаете тут похоже как с фокусами, главный принцип фокуса это отвлечение внимание, точнее перемещение внимания на другой объект. Похоже тоже самое происходит и сейчас. Исторически или как минимум последние 15 лет среднее превышение ставки ЦБ от инфляции было на уровне 3-4%, так же было много случаев когда ставка была на столько же ниже инфляции. Почему же сейчас ставка уже на 10% выше и нам обещают ее и на 11-12% выше до конца года. Даже если в октябре ставку не поднимут, по итогам года инфляции скорее всего опустится до 8%, а значит будут те 11% превышения. Почему такая высокая ставка? этот вопрос часто задается, но внятного ответа так и нет. И я вот думаю (недавно осенило) что причина не в инфляции, а в проблемах с международными рассчетами. Представьте если бы ЦБ не меняло свою стратегию и ставка сейчас была бы на уровне 11%. Где бы был курс рубля тогда? уж явно выше 100 за доллар. Если это так, и цель ЦБ прежде всего удержать курс... то высокая ставка с нами надолго, только на инфляцию уже смотреть не надо. Часто повторяю, 2 года назад при инфляции в 15%, ЦБ снижали ставку с 8 до 7,5% и тогда инфляция не мешало. Так что ждем одного из следующих событий: - более масштабный переход на всякие USDT и иную крипту в международных рассчетах. Или какие то красивые схемы ухода от вторичных санкций. Валюту БРИКС явно ждать дольше. - окончание СВО и подписание какого то соглашения. После этого санкции врядли отменят, но вот вторичные санкции скорее всего снимут, т.к. ну очень сложно будет объяснить почему мы вас наказываем сейчас за торговлю с русскими. - Разрастание конфликта из за Тайваня, когда на Китай введут много санкций, им уже не страшны будут санкции из за России и их банки не будут бояться работать с нами. В таком случае думаю пойдет более маштабное объеденение и через СБП можно будет деньги и в Пекин отправлять. Ну и рост сейчас, последних недель, после заседания ЦБ, возможно это начинают заходить те самые деньги, которые могли работать на внешнем контуре, но из за проблем с расчетами остаются внутри страны. Даже с такой ставкой мы можем и на 3500 пойти и выше, просто потому что деньгам нужно где то находится. 17-18% на ОФЗ хорошо, но с высокой инфляцией это тоже не панацея. Да и в целом если относится к этому как к покупке части бизнеса - то всё открывается иначе. Вот тот же $GAZP типа весь в долгах, перспектив нет и тд... а я часто говорю, что при оценке таких компаний нельзя использовать только бухгалтерский подход. Это не какой то ВУШ или Займер - которые если завтра обонкротятся государству плевать. Чуть только проблемы у Газпрома, вот тебе отмена НДПИ. Та же история и с $VKCO чуть что сразу помогут. А у $SBER и так всё хорошо, недавно встреча вот с президентом была. Только уверен не долго банкам праздновать, какой нибудь спец налог близко. Не гожа просто так на ровном месте по 1,5 трлн. чистыми зарабатывать по сути не производя ничего. Так что думаю сбер под ударом... а вот к ВТБ это скорее всего не относится, у государства большая доля деньги будут через дивы забирать. Всем спасибо кто дочитал, пишите свои мнения. Желаю хорошего настроения и зеленых портфелей:))