MastermindFinance
MastermindFinance
Вчера в 7:45
Китай усиливает поддержку юаня, поскольку регулируемая валюта ослабла до нижней границы разрешенного торгового диапазона по отношению к доллару. Напомню, что юань не является свободно конвертируемой валютой и в Китае есть ограничения на законодательном уровне по операциям с валютой. Его ценообразование осуществляется следующим образом. Каждое утро Народный банк Китая устанавливает фиксированный курс юаня (так называемый фиксинг) по отношению к доллару США, который определяет положение ежедневного торгового коридора +/- 2 процента, в пределах которого могут совершаться транзакции доллар-юань. Народный Банк Китая установил в среду очередной дневной фиксинг, который оказался сильнее оценок аналитиков, причем валюта приблизилась к рекордно низкому уровню за рубежом на этой неделе. А государственные банки продолжили сокращать кредитование в юанях в Гонконге, что сделало для инвесторов еще более затратным формирование коротких позиций. Эти шаги говорят о том, что Китай пока не готов ослабить свою жесткую хватку над валютой, несмотря на давление, вызванное дисконтом процентной ставки по отношению к США, надвигающимися угрозами тарифов и вялой местной экономикой. Пекин опасается беспорядочного оттока капитала, который может привести к панической распродаже активов, деноминированных в юанях, и сорвать и без того вялое восстановление экономики. В среду Народный банк Китая установил фиксинг на уровне 7,1887 за доллар. Это было самым большим разрывом в сторону укрепления с апреля, и наблюдатели за рынком интерпретируют это как попытку властей направить валюту в определенном направлении. Тем не менее, трейдеры продолжали подталкивать юань к ослаблению на спотовом рынке, и валюта отклонилась примерно на 1,99% от фиксинга. В последний раз, когда юань приблизился так близко к слабому концу торгового коридора, на рынке деривативов произошел ряд сбоев. Резкий рост стоимости заимствований в юане в Гонконге на этой неделе также отражает ожидания того, что Народный банк Китая может задействовать другие инструменты, такие как сжимание офшорной ликвидности, чтобы смягчить медвежьи ставки. Межбанковская ставка юаня овернайт в Гонконге выросла до 8,1% во вторник, самого высокого уровня с 2021 года, прежде чем ослабнуть в среду. Месячная ставка выросла третий день подряд до 4,45%, самого высокого уровня с апреля. В понедельник местное СМИ Yicai сообщило, что Народный банк Китая планирует увеличить объемы торгов векселями в Гонконге. Этот шаг может привести к истощению ликвидности юаня в городе, а также сделать короткие позиции по китайской валюте более дорогими. Также несмотря на то, что риски тарифов Дональда Трампа уже вероятно заложены в цены китайских активов. Нельзя исключать возможность накладывания дополнительных 10% тарифов, после инаугурации 20 января. При написании поста использовались материалы Bloomberg.
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
9 декабря 2024
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
23 декабря 2024
Стратегия на 2025 год: ждем перемен
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
VASILEV.INVEST
15,4%
9,6K подписчиков
Poly_invest
+3,7%
7,2K подписчиков
Mr.TINWIS
+48,6%
9,4K подписчиков
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
Обзор
|
9 декабря 2024 в 19:35
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
Читать полностью
MastermindFinance
17 подписчиков 8 подписок
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+51%
Еще статьи от автора
9 января 2025
Совсем скоро, 20 января, избранный президент США Дональд Трамп принесет клятву верности американской Конституции и официально вступит в должность. Инаугурация – событие не только политическое, но и культурное, а в Соединенных Штатах, где церемония проходит раз в четыре года вот уже 235 лет подряд, это особенно заметно. Впервые инаугурация американского лидера состоялась 30 апреля 1789 г., когда в должность вступил Джордж Вашингтон. Согласно Конституции США, официально срок его правления начался 4 марта, но процессуальные особенности и отсутствие кворума в палате представителей и сенате отсрочили старт работы нового на тот момент федерального правительства, из-за чего клятва первого президента Соединенных Штатов состоялась спустя почти два месяца. В 1793 г. Вашингтон во второй раз вступил в полномочия уже «по графику» – 4 марта. Четвертый день марта оставался официальной датой начала президентского срока вплоть до 1933 г., когда была ратифицирована двадцатая поправка к Конституции, значительно сократившая переходный период (выборы американского лидера проходят во вторник, следующий за первым понедельником ноября, то есть в один из дней со 2 по 8 ноября). С тех пор инаугурация президента США проводится 20 января. Первым, кто приносил клятву в эту дату, стал Франклин Рузвельт в 1937 г. Единственным инаугурационным ритуалом, прямо закрепленным в Конституции США, является чтение президентской присяги. Избранный глава государства обязан сказать: «Я торжественно клянусь (подтверждаю), что буду добросовестно выполнять обязанности президента Соединенных Штатов и в полную меру своих сил поддерживать, охранять и защищать Конституцию Соединенных Штатов». В 1853 г. Франклин Пирс стал первым и единственным президентом, который вместо глагола «клянусь» использовал глагол «подтверждаю». С 1797 г., когда в должность вступил Джон Адамс, присягу по традиции принимает председатель Верховного суда США, хотя в Конституции такого требования не содержится. Временем начала президентских полномочий является полдень, причем независимо от того, успел к этому моменту новый американский президент произнести заветные слова или нет. К настоящему моменту клятву при вступлении в должность произнесли 45 человек. С учетом второго срока, а также перехода полномочий к вице-президентам торжественное обещание прозвучало 73 раза. По традиции после этого президенты всегда произносили речь. С 1937 г. церемония включает одну или даже несколько молитв, с 1953-го – торжественный обед, который проводит руководство Конгресса, 1961-го – чтение стихов. В 1881 г. после инаугурации впервые состоялся парад, который прошел по Пенсильвания-авеню. С тех пор по традиции процессию возглавляет новый президент США. В 1985 г. из-за необычайного холода (-14 °C) парад после второй инаугурации Рейгана не проводился. На протяжении 235-летней истории института президентства в США церемонии инаугурации были разными по содержанию, но неизменно олицетворяли мирный транзит власти, в рамках которого вчерашние соперники по избирательной гонке жмут друг другу руки. Одним из элементов публичного примирения является письмо, которое каждый уходящий президент оставляет своему преемнику (традиция началась с Рональда Рейгана). Наиболее ярким примером стало послание Джорджа Буша-старшего победившему на выборах Биллу Клинтону. «Ваш успех сейчас – это успех нашей страны. Я искренне болею за вас», – признался уходящий лидер. Но в 2021 г. миролюбивая традиция дала трещину. И хотя Дональд Трамп передал одолевшему его Джо Байдену прощальную записку, спровоцированный уходящим лидером штурм Капитолия, его нежелание признавать поражение, а также отказ участвовать в инаугурации Байдена лишили церемонию былого значения. В этом смысле присяга Трампа в 2025 г. станет не только политическим, но и символическим событием. При написании поста использовались материалы Ведомостей.
7 января 2025
Огромное пустое поле на депрессивном востоке Германии — вот где на мгновение амбиции Олафа Шольца по созданию прочного экономического наследия казались непреодолимыми. Именно на этом участке за пределами Дрездена канцлер, орудуя лопатой, в жаркий августовский день заложил фундамент для большого завода Taiwan Semiconductor Manufacturing Company. Он поспешил начать копать первым вместе с президентом Европейской комиссии Урсулой фон дер Ляйен и другими высокопоставленными лицами. Менее чем через месяц этот энтузиазм был сокрушительно подорван, когда другой более крупный проект, уже конкурента Intel Corp., по производству некоторых из самых передовых микрочипов в Европе пошел наперекосяк. Решение приостановить инвестиции в Магдебург, также на востоке, на сумму более 30 миллиардов евро (32 миллиарда долларов), последовало за тем, что чиновники называют неоднократными заверениями в намерении компании продолжать работу. Стремление превратить Германию в полупроводниковую сверхдержаву, описанное инсайдерами как личное побуждение Шольца, теперь выглядит все более безнадежным. Помощники считают, что он будет придерживаться этого, даже несмотря на то, что заявление Intel только что лишило его промышленную политику ее центрального элемента. С распадом трехсторонней коалиции канцлер от социал-демократов вскоре столкнется с выборами, на которых избиратели могут наказать его за неспособность обеспечить прочную основу для роста крупнейшей экономики региона. Не менее запутана и более широкая стратегия Европы по расширению мощности чипов, чтобы вновь заявить о себе как о столпе мирового процветания. Попытка Германии переосмыслить себя в качестве центра полупроводниковой промышленности является частью всемирной гонки за контроль над тем, что называют нефтью цифровой эпохи и движущей силой будущих технологий, таких как искусственный интеллект. Цель Европейского союза — увеличить долю рынка в мировом производстве полупроводников до 20% к 2030 году — это цель, которая кажется недостижимой. Уровень в 2024 году составил всего 8,1%, а без дальнейших инвестиций он упадет до 5,9% к 2045 году, согласно анализу немецкой промышленной лоббистской группы Zvei и консалтинговой компании Strategy&. Ни один из ведущих мировых производителей чипов — Intel, Samsung и TSMC — не располагается в европейском регионе. Также Европа пытается догнать других, перебивая субсидии правительств: Китай выделил 142 миллиарда долларов на полупроводники, в то время как США предлагают налоговые льготы в своем Законе о снижении инфляции и 39 миллиардов долларов помощи через закон CHIPS. Ранее в 2024 году тогдашний генеральный директор Пэт Гелсингер расхваливал стремление Intel производить некоторые из своих самых современных чипов в Германии как «огромный скачок вперед для всей Европы». Хотя считается, что проект сейчас находится на двухлетней «паузе», многие инсайдеры отрасли считают его по сути заброшенным. У других европейских стран тоже бывали неудачи. Intel отложила планы по созданию завода в Польше, а совместное предприятие стоимостью 7,5 млрд евро производителя авточипов ST Microelectronics и GlobalFoundries во французском городе Кроль также приостановлено. Но нигде глава правительства не делал столь важную ставку на инвестиции, как в Германии, где он отстаивал интересы микрочипов и стремился привлечь Intel с помощью 10 миллиардов евро из денег налогоплательщиков. Чиновники знали, что Intel испытывает трудности, но поддерживали регулярный контакт с Гельсингером, который настаивал на том, что все идет по плану, даже за несколько дней до остановки строительства. Остановка в Магдебурге в сентябре, а также предупреждение Volkswagen AG о закрытии автозаводов в этом месяце стали сокрушительным ударом по правительству Шольца, которое рухнуло в ноябре из-за разногласий по поводу бюджета на 2025 год с бывшим министром финансов Кристианом Линднером. Выборы состоятся 23 февраля. При написании поста использовались материалы Bloomberg.
6 января 2025
Премьер-министр Соединенного Королевства Кир Стармер заявил, что его правительство потратит следующий год на «восстановление» страны, поскольку он признал масштаб проблемы, с которой ему предстоит столкнуться в попытке переломить ситуацию в экономике, которая находится в состоянии стагнации, и высокую стоимость жизни. Эта риторика, по-видимому, была намеком на опросы общественного мнения, показывающие широкое недовольство политикой лейбористов после менее чем полугода правления. Их партия одержала убедительную победу на выборах в Великобритании 4 июля, положив конец 14 годам правления консерваторов, но первые шесть месяцев правления Стармера были омрачены рядом экономических и политических трудностей, которые, вероятно, продолжатся и в 2025 году. Нелегальная миграция является одним из факторов подъема правой партии «Реформы Великобритании» Найджела Фараджа, сторонника Brexit. Согласно недавнему опросу, ее поддержка растет, и она может поставить под угрозу шансы лейбористов на получение большинства на следующих выборах, которые должны состояться в 2029 году. Согласно опросу Sunday Times, лейбористы потеряют почти 200 мест, если выборы состоятся сегодня. Хотя следующие всеобщие выборы не должны состояться в течении следующих четырех с половиной лет, Стармеру предстоит расплатиться с избирателями на местных выборах в мае. Согласно анализу, опубликованному в среду экспертом по местным выборам Робертом Хейвордом, членом Консервативной партии, в 176 дополнительных выборах в местные советы, проведенных после общенациональной победы Стармера в июле, лейбористы потеряли в общей сложности 27 мест, в то время как консерваторы, либеральные демократы, зеленые и партия «Реформы Великобритании» добились прогресса. Местные советы в Соединенном Королевстве - это местные органы представительной власти. Дополнительные выборы в местный совет проводятся, когда член совета покидает свое место в течение срока полномочий (то есть досрочно). Хейворд также сказал, что лейбористы все еще должны ожидать успехов на очередных, майских выборах, поскольку они будут занимать места, за которые в последний раз боролись в мае 2021 года, когда консерваторы выиграли от так называемого «вакцинального скачка» после развертывания защиты от Covid-19. Но он добавил, что эти успехи теперь не будут такими глубокими, как можно было бы ожидать ранее. Стармер же, защищая свой послужной список на данный момент, сказал, что он уже наблюдал за рекордным ростом минимальной заработной платы. «Миллиарды фунтов стерлингов новых проектов в области чистой британской энергии делают нашу страну более безопасной. И более 25 миллиардов фунтов стерлингов (31 миллиард долларов США) инвестированы в нашу NHS, которая начинает сокращать списки ожидания в вашей местной больнице».