«Мы не обольщаемся на предмет того, что наш бизнес-план проживет хотя бы полгода. Скорее всего, уже в I квартале будем смотреть, как складывается ситуация», – заявил предправления Сбербанка Герман Греф на Дне инвестора в декабре. А предправления ВТБ Андрей Костин всех успокоил: «В следующем году банкам будет хуже, поэтому завидовать особо не надо». По его словам, помимо резкого сокращения кредитования из-за высокой ставки ЦБ принял очень жесткие меры в регулировании: банки в 2025 г. должны «догонять» базельские надбавки на капитал, также им «добавили так называемую антициклическую надбавку, которая еще меньше возможностей оставляет банкам для роста кредитования». ЦБ обнулил надбавки за поддержание достаточности капитала (была 2,5% для банков с универсальной лицензией и 3,5% – для системно значимых) на весь 2023 год и установил пятилетний график их постепенного восстановления. В 2024 г. надбавка составила 0,25%, в 2025 г. – 0,5%, в 2026 г. – 0,75%, в 2027 г. – 1,5%, в 2028 г. – 2,5%. Надбавка за поддержание достаточности капитала - это минимально допустимое числовое значение, которое устанавливается в процентах от взвешенных по риску активов для расчета норматива достаточности капитала банка соответствующего уровня. За системную значимость значение надбавки пока нулевые. Также банки должны с 1 февраля 2025 соблюдать антициклическую надбавку на уровне 0,25% от активов, взвешенных по риску, а с 1 июля она будет в размере 0,50%. Антициклическая надбавка — это еще одно дополнительное требование к нормативам достаточности капитала банка. Она означает, что нормативы достаточности капитала кредитной организации должны быть выше минимальных установленных законом значений, на определенную величину. Изначально ввести эту надбавку ЦБ планировал лишь с 1 июля 2025 г. и только на уровне 0,25%, но из-за слишком быстрых темпов роста корпоративного портфеля решил сделать это раньше. С учетом коммуникаций ЦБ по итогам заседания совета директоров 20 декабря, можно отметить, что банковский сектор вступает в период, когда кредит является основным проинфляционным фактором. Поэтому в ситуации высокой ставки банки будут сталкиваться с дополнительными мерами по ограничению роста портфеля – они могут быть разными, но все они находятся в сфере макропруденциального регулирования. 2025-й является годом с рекордным шагом по капиталу. Банкам надо еще 1% «положить» под один и тот же объем активов (0,5% – надбавка к нормативу достаточности и 0,5% – антициклическая). Банки в 2025 г. должны будут постоянно адаптировать свои стратегии с учетом меняющихся условий. А усложнение стратегического планирования и трудности управления комплексными рисками могут привести к тому, что они будут отказываться от стратегии активного роста до момента существенного смягчения как ДКП, как и регуляторного давления на разные виды кредитования. «Ведомости» например, отмечают, что по прогнозу «Почта банка», которым с ними поделился зампред правления Алексей Охорзин, в 2025 г. падение объемов выдач в розничном кредитовании может составить до 40%. «Экономика кредитного бизнеса сильно ухудшается, и банкам становится невыгодно кредитовать. Давление на маржу оказывает в том числе возросшая стоимость фондирования», – отметил банкир. В недавнем обзоре рейтингового агенства АКРА допускают, что чистая прибыль банков по итогам 2025 г. не превысит результат 2024 г.: банки способны поддержать процентную маржинальность операций, но растущие операционные расходы и вероятность повышения кредитного риска могут привести к снижению чистой прибыли по итогам следующих 12 месяцев.

Такие крупные игроки, как Visa, PayPal Holdings Inc., Stripe Inc. и другие, инвестируют в проекты, связанные со стейблкоинами, которые представляют собой криптовалюту, обеспеченную долларами США или другой традиционной валюты. Этот подсектор криптовалют оказался прибыльным бизнесом, теперь, когда эмитенты могут инвестировать резервы, обеспечивающие стейблкоины, в краткосрочные казначейские облигации США с привлекательной доходностью. И в отличие от биткоина и других токенов, подверженных ценовой волатильности, использование стейблкоинов в качестве реальных валют в транзакциях набирает популярность во всем мире. Существует значительный спрос со стороны отправителей, которые хотят обойти систему корреспондентских банков, которая может быть медленной, дорогостоящей и иметь высокий уровень отказов. В следующем году ожидается усиление конкуренции на рынке стейблкоинов, общая рыночная капитализация которых достигла примерно 205 миллиардов долларов. Эмиссия стейблкоинов сегодня является привлекательной бизнес-моделью. Многие игроки осознали, насколько это может быть привлекательно, на фоне успеха таких компаний, как Circle и Tether. Запуская стейблкоины, компании получают новый источник дохода, что является убедительным дополнением для многих предприятий, стремящихся диверсифицировать свои предложения. Поскольку стейблкоины работают на основе блокчейна, это снижает транзакционные издержки и повышает общую эффективность перемещения денег. Конечно, стейблкоины не лишены рисков. TerraUSD, алгоритмический стейблкоин, использовавший параллельную валюту с плавающим курсом Luna для сохранения фиксированной стоимости, провалился в 2022 году с размахом. Его крах спровоцировал более масштабную распродажу, которая уничтожила $200 млрд из общей рыночной стоимости криптовалют. Несколько компаний, занимающихся цифровыми активами, позже также обанкротились, отчасти из-за краха Terra. Также в копилку рисков можно отнести тот факт, что компания Tether, выпускающая крупнейший по капитализации стейблкоин USDT, с момента своего основания в 2014 году, так и не провела ни одного аудита своих финансов. Критики утверждают, что отсутствие аудита свидетельствует о непрозрачности и потенциальных рисках для пользователей. Многие считают, что это создает неопределенность на рынке и ставит под сомнение стабильность самого стейблкоина. Tether и ее защитники парируют тем, что ее стейблкоины обеспечены резервами, которые могут включать не только наличные деньги, но и другие активы, такие как кредиты и ценные бумаги. Это может затруднить аудит, так как необходимо учитывать различные типы активов и их стоимость. Также компания опасается раскрытия информации о своих финансовых операциях и структуре резервов, что может дать конкурентам преимущество или вызвать регуляторные вопросы. Проведение аудита может выявить риски или проблемы, которые компания предпочла бы не афишировать. Это может привести к падению доверия со стороны пользователей и инвесторов.

Израиль и исламистское палестинское движение «Хамас»* добились существенного прорыва в переговорах и близки к заключению соглашения о прекращении огня в секторе Газа в ближайшее время, писали Ведомости 19 декабря со ссылкой на Reuters. Диалог ведется при посредничестве США, Египта и Катара. Американскую сторону представляет директор ЦРУ Уильям Бернс – он отправился в Доху 18 декабря для переговоров с катарским премьер-министром шейхом Мухаммедом бин Абдулрахманом Аль Тани, чтобы преодолеть оставшиеся разногласия. Представители Израиля и «Хамас»* с начала года проводили несколько раундов переговоров, но они заканчивались безрезультатно: израильская сторона настаивает на полном разоружении палестинских радикалов и освобождении всех заложников, а «Хамас»* был готов освободить израильтян только при условии полного вывода израильской армии из сектора Газа. Накануне переговоров Бернса с катарским премьером осторожный оптимизм по поводу возможного перемирия в Газе выразил представитель Белого дома Джон Кирби в интервью телеканалу Fox News. При этом он напомнил, что Израиль и «Хамас»* ранее также были близки к заключению соглашения о прекращении огня, но в последний момент сделка срывалась. Некоторый оптимизм также присутствует в заявлении израильского министра обороны Исраэля Каца 16 декабря, в котором он отметил, что соглашение с «Хамас»* «ближе, чем когда-либо». В свою очередь, представители «Хамас»* подтвердили факт «серьезных и позитивных дискуссий» с израильской стороной в Дохе, но достижение соглашения о прекращении огня, согласно заявлению движения, станет возможным, если «оккупанты перестанут ставить новые условия». Как передают Associated Press (АР) и Bloomberg со ссылкой на источники, реализация плана прекращения огня будет осуществляться в три этапа и может начаться еще до возвращения 20 января 2025 г. в Белый дом избранного президента США Дональда Трампа. В преддверии переговоров он обещал исламистам «настоящий ад», если те не освободят заложников в течение месяца. На первом этапе, который продлится от шести до восьми недель, «Хамас»* освободит около 30 заложников в обмен на освобождение 100 палестинцев из израильских тюрем. Израиль выведет свои войска из анклава, кроме Филадельфийского коридора – узкой полосы вдоль границы Египта и Газы. Далее потенциальная сделка предусматривает увеличение потока гуманитарной помощи в Газу. Кроме того, как сообщают собеседники AP, соглашение может включать открытие КПП на юге Газы, закрытого израильской армией в мае. Наконец, на заключительной стадии «Хамас»* освободит из плена оставшихся заложников, а стороны начнут переговоры о мирном соглашении. Судя по всему, израильтяне готовы выйти с большей части территории Газы, но при условии сохранения контроля над коридорами в центре и на юге анклава. Принципиальным остается последующая свобода действий Израиля с целью обеспечения безопасности. Хотя в переговорном процессе появились позитивные сигналы, ключевые противоречия между Израилем и «Хамас»* по-прежнему не разрешены. *Признана террористической организацией и запрещена в РФ