Markosian1987
Markosian1987
1 марта 2024 в 10:42
$GMKN Вижу, что в инвестсообществе повисло много вопросов после публикации отчета $GMKN . Уже можно было бы оставить тему и полноценно переключиться на разбор других эмитентов, но не смог пройти мимо эфира представителей Норникеля на Market Power: мне и самому многое непонятно + я получил ряд вопросов от подписчиков и блогеров, кто следил за ситуацией в меньшей степени. Итак, далее несколько разобранных на интервью вопросов. Начнём с прямых цитат: ❓Дивиденды Норникеля: быть или не быть? - Видение менеджмента такое: мы уже заплатили больше, чем заработали, — сказал Михаил Боровиков. — Наверное, неправильно тратить деньги, которых у тебя нет или те, что ты взял в долг. У нас сильно поменялся долговой рынок. По словам Боровикова, в последние 10 лет Норникель платил астрономические дивиденды. Но рос и долг. 👉 Что ж, подержите мое пиво. Давайте посмотрим на факты: чистый долг / EBITDA находится на уровне 1,2х, что мало, прям совсем мало (ниже 3х - хороший показатель). В абсолютных цифрах долг ниже, чем в 2017 году, и в целом находится в рамках нормальных колебаний. О каких проблемах с долгом говорит Михаил (при всем уважении)? У компании есть деньги, чтобы и делиться с акционерами и чтобы инвестировать в обновление и расширение производства - я еще раз повторяю этот тезис. Давайте смотреть на цифры и факты! ❓ Прокомментируйте выплату дивидендов для акционеров Быстринского ГОК из свободного потока НН? - Денежный поток Норникеля не используется для выплаты дивидендов Быстринского ГОКа. Смотрите, какая ситуация. Быстринский ГОК – изначально это СП. Там есть три акционера. Один акционер –это сам Норильский никель, у которого 50% плюс одна акция, второй акционер – это Интеррос, а третий акционер – это китайская группа Хопу. Когда произошло такое формирование акционерного капитала, между ними было заключено собственное акционерное соглашение, где в том числе, была строчечка про дивиденды. Я не могу его раскрывать, потому что мы скованы договором о неразглашении, но это было прописано в акционерном соглашении. И для этого естественно (выплаты дивидендов) не используется денежный поток Норильского никеля, используется денежный поток Быстринского ГОКа, но который по бухгалтерским правилам консолидируется в поток Норильского никеля. На самом деле, это чисто поток Быстринского ГОКа. + до этого тему дивидендов комментировал финансовый директор Сергей Малышев: Свободный денежный поток в 2023 году составил 2,7 млрд долларов; если скорректировать денежный поток на выплату процентов (около 800 млн долларов) и дивиденды миноритариям Быстринского ГОКа (около 500 млн долларов), то денежный поток, доступный для распределения акционерам, составит лишь 1,4 млрд долларов 🤡 Ничего не поняли? Я поначалу тоже. Но есть ощущение, что меня дурачат. Еще раз: есть совместное предприятие - Быстринский ГОК, где у $GMKN половина, а треть - у Интерроса и остаток у китайцев. Быстринский ГОК заработал какие-то деньги, которые выплатил в виде дивидендов - $340 млн получил Интеррос Потанина, а $160 млн - китайцы. Остальное ушло в Норникель. 💰 Таким образом, получается, что на уровне Норникеля инвесторам говорят, что денег нет, на уровне Быстрикинского ГОКа, на что инвестор Норникеля не может повлиять или претендовать в каком-либо виде, деньги есть. Если дивиденды платят исключительно из денежного потока Быстринского ГОКа, то тогда почему эти дивы минусуются из выплаты всем акционерам Норникеля? Как минимум это несправедливо 🤬 Обращаю внимание, что я не далеко не единственный, кого подобная коммуникация не вызывает доверия. Кризис есть, но плана нет. Денег нет, но есть нюансы, и вообще долг высокий, но цифры говорят ровно об обратном. ❓ Чего ждать дальше? Верите ли в то, что сплит поможет привлечь больше физиков в бумагу? Делитесь мыслями, а пока наблюдаем как металлурги дают надежды физикам - $CHMF уже вернулась к выплатам, от ММК и НЛМК инвесторы очень ждут хороших новостей
14 518 
99,31%
1 659,8 
32,8%
5
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
2 ноября 2024
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
2 ноября 2024
ММК: слабые результаты и скромные дивиденды
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Vlad_pro_Dengi
+35,9%
8,7K подписчиков
FinDay
+30%
29,1K подписчиков
Invest_or_lost
+2,3%
23,4K подписчиков
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
Обзор
|
Вчера в 19:37
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
Читать полностью
Markosian1987
22 подписчика 114 подписок
Портфель
до 50 000 
Доходность
62,66%
Еще статьи от автора
5 апреля 2024
UGLD она на вечерке торгуется?
5 апреля 2024
GAZP Основные риски для инвесторов сместились к возможному обострению геополитического противостояния на Ближнем Востоке. Отскок Nikkei на 1,6% привел сегодня к росту азиатских акций, иена падает практически ко всем основным валютам. Внимание участников рынка сосредоточено на предстоящих данных по инфляции в еврозоне и выступлении председателя ФРС Джерома Пауэлла, которые могут задать новые направления для глобальных финансовых рынков. Министры ОПЕК+ на встрече в среду не проявили намерения увеличивать добычу, сохранив добровольное сокращение добычи на 2,2 млн баррелей в день как минимум до конца июня. Цены на нефть марки Brent достигли максимального уровня с октября на фоне беспокойства о возможном обострении конфликта на Ближнем Востоке. Российский рынок акций демонстрирует заметный восходящий тренд, Индекс МосБиржи уверенно растет уже восьмую сессию подряд. Позитивная динамика российской экономики и стабилизация рубля, несмотря на периодические колебания, создают благоприятные условия для дальнейшего роста рынка. Особое внимание стоит уделить акциям Сбербанка (MCX:SBER), которые подскочили вчера на 2,11%, преодолев отметку в 306 руб., и внесли значительный вклад в рост индекса. В то же время котировки других важных игроков — «Яндекса (MCX:YNDX)» и «Газпрома (MCX:GAZP)» — оказались менее динамичны. Ключевым моментом вчера для инвесторов стало заявление премьер-министра Михаила Мишустина о потенциальном перераспределении прибыли банков через дивиденды. Это вызвало особый интерес к акциям Сбербанка и других финансовых институтов, предполагая возможное увеличение дивидендных выплат. Внешняя конъюнктура позитивно влияет на стоимость акций российских экспортеров благодаря росту цен на основные ресурсы — нефть, металлы, включая медь, достигшую 14-месячного максимума. Восстановление глобального спроса на сырьевые товары поддерживает российский рынок. Основные события на сегодня -Собрания акционеров Globaltrans (LON:GLTRq), ЛЭСК. -Конвертация акций «Норникеля (MCX:GMKN)» в рамках сплита. -Советы директоров «Мосэнерго (MCX:MSNG)», НКХП, «ОГК-2 (MCX:OGKB)», «ТГК-1 (MCX:TGKA)», «Россети (MCX:RSTI) Центр и Приволжье», «РусГидро (MCX:HYDR)».
5 апреля 2024
NKHP Основные риски для инвесторов сместились к возможному обострению геополитического противостояния на Ближнем Востоке. Отскок Nikkei на 1,6% привел сегодня к росту азиатских акций, иена падает практически ко всем основным валютам. Внимание участников рынка сосредоточено на предстоящих данных по инфляции в еврозоне и выступлении председателя ФРС Джерома Пауэлла, которые могут задать новые направления для глобальных финансовых рынков. Министры ОПЕК+ на встрече в среду не проявили намерения увеличивать добычу, сохранив добровольное сокращение добычи на 2,2 млн баррелей в день как минимум до конца июня. Цены на нефть марки Brent достигли максимального уровня с октября на фоне беспокойства о возможном обострении конфликта на Ближнем Востоке. Российский рынок акций демонстрирует заметный восходящий тренд, Индекс МосБиржи уверенно растет уже восьмую сессию подряд. Позитивная динамика российской экономики и стабилизация рубля, несмотря на периодические колебания, создают благоприятные условия для дальнейшего роста рынка. Особое внимание стоит уделить акциям Сбербанка (MCX:SBER), которые подскочили вчера на 2,11%, преодолев отметку в 306 руб., и внесли значительный вклад в рост индекса. В то же время котировки других важных игроков — «Яндекса (MCX:YNDX)» и «Газпрома (MCX:GAZP)» — оказались менее динамичны. Ключевым моментом вчера для инвесторов стало заявление премьер-министра Михаила Мишустина о потенциальном перераспределении прибыли банков через дивиденды. Это вызвало особый интерес к акциям Сбербанка и других финансовых институтов, предполагая возможное увеличение дивидендных выплат. Внешняя конъюнктура позитивно влияет на стоимость акций российских экспортеров благодаря росту цен на основные ресурсы — нефть, металлы, включая медь, достигшую 14-месячного максимума. Восстановление глобального спроса на сырьевые товары поддерживает российский рынок. Основные события на сегодня -Собрания акционеров Globaltrans (LON:GLTRq), ЛЭСК. -Конвертация акций «Норникеля (MCX:GMKN)» в рамках сплита. -Советы директоров «Мосэнерго (MCX:MSNG)», НКХП, «ОГК-2 (MCX:OGKB)», «ТГК-1 (MCX:TGKA)», «Россети (MCX:RSTI) Центр и Приволжье», «РусГидро (MCX:HYDR)».