Вчера Минфин предложил новые изменения в НДПИ, в том числе для золотодобытчиков. Для них с 2025 года будет действовать надбавка в размере 10% превышения цены 1900 долларов за унцию. То есть при цене 2300 на мировом рынке компании будут платить (2300-1900)×10% = 40 долларов за унцию или примерно 1,7% от цены, что неприятно, но не критично. В целом, ожидаемо что Минфин переходит с модели исключительно нефтяной ренты, на более диверсифицированное изъятие ресурсных доходов. Я ожидаю, что, скорее всего, не нефтяные ресурсные компании в России и далее будут платить более высокие налоги. Конечно они не смогут заменить налоги нефтяников, но создадут доп доходы бюджета и сделают его источники более диверсифицированными. Из позитива то, что 1900 долларов достаточно высокая цена отсечения, что не сделает золотодобытчиков намного более хрупкими, а также НДПИ зависит исключительно от цены на золото, а не от курса, как ранее в курсовых пошлинах, что сделает золотодобытчиков интересными с точки зрения апсайда в случае ослабления рубля. Если применять это к идее в ЮГК, где я ранее ждал применимыми курсовые пошлины в размере 5% от цены, то итоговый налог, скорее позитивен, для апсайда, хоть и отъедает его часть, относящуюся к возможному росту цены на металл. Жду уверенного роста цены акции после ухода/реализации риска допэмиссии, что в моменте, на мой взгляд, давит на акцию и не даёт бурно расти. Держу ЮГК $UGLD в портфелях &Только Джус и &Мини Джус #пульс_оцени