🏁 Итоги дня: 19 ноября 🔶 МТС опубликовала операционные и финансовые результаты за 3к24. Выручка выросла на 15% г/г до 180,4 млрд руб. – на уровне консенсуса. Ключевые драйверы роста: финтех и рекламный бизнес. OIBDA: +4% г/г до 61,5 млрд руб. – на 6% ниже консенсуса из-за более высоких инвестиций в развитие экосистемы, увеличение персонала и разовых расходов. Рентабельность составила 34% против 38% в 3к24. Чистая прибыль упала на 89% г/г до 1 млрд руб. из-за существенного увеличения процентных расходов (+89% /г) и негативного эффекта от переоценки финансовых инструментов в размере 5,7 млрд руб. Чистый долг по итогам 3к24 увеличился до 582,5 млрд руб. (551,8 млрд руб. в 2к24). ND/OIBDA составил 2,4х. Менеджмент отметил, что в условиях ужесточения ДКП компания может пересмотреть свои планы развития и представить обновленную стратегию в ближайшие месяцы. На наш взгляд, МТС может скорректировать планы агрессивного роста в новых направлениях бизнеса и более осторожно подходить к инвестициям в рост, но продолжит выплачивать дивиденды в соответствии с дивидендной политикой (35 руб.), учитывая потребности основного акционера. В условиях растущих ставок и высокой долговой нагрузки МТС сохраняем осторожный взгляд на бумагу. 🔶 «Астра» опубликовала финансовые результаты за 3к24. Выручка показала рост в 2,3 раза г/г до 3,7 млрд руб. - на 5% ниже наших ожиданий из-за временных разниц в признании выручки. Рост ожидаемо ускорился как за счет сохранения кратного роста продаж продуктов экосистемы (+4х г/г), так и хорошего роста выручки от продажи ОС (+70% в 3к24 против +12% г/г в 1п24). EBITDAC составил 782 млн руб. ( против 157 млн руб. убытка в 3к23) – на 20% ниже наших ожиданий из-за более активного найма персонала и инвестиций в продвижение продуктов. NIC: 675 млн руб. (против 131 млн руб. убытка в 3 к 23) - на 9% ниже наших ожиданий, в том числе из-за более высоких налоговых выплат. По итогам 9м 24 у компании образовался чистый долг в размере 1,9 млрд руб. во многом после выплаты дивидендов в 3 кв. Долговая нагрузка остается на комфортном уровне: 0,6x ND/EBITDA В целом результаты отражают положительную динамику в бизнесе относительно 1п24, но в силу сезонности ключевым будет четвертый квартал, на который традиционно приходится около половины продаж за весь год. Сохраняем позитивный взгляд на бумагу. 🔶 Совет директоров «МД Медикал» рекомендовал выплату дивидендов по итогам 9м24 в 20 руб./акция (доходность 2,2%). Мы ожидаем, что компания сможет поддерживать рост выручки на уровне 15-20% в ближайшие несколько лет. При этом у группы отсутствует долг, а дивидендная доходность за 2025 г. может составить 10%, исходя из выплаты 75% чистой прибыли. Акции компании торгуются по привлекательной оценке в 5x EV/EBITDA и 7x P/E 2025. MTSS ASTR MDMG #СольДня

🔴 Итоги дня: отчётность «Европлана», Группы «Астра», МТС Банка и результаты МТС ⚫️ «Европлан» (-4%) отчитался за девять месяцев. Год к году чистая прибыль выросла на 6%, чистый процентный доход — на 48%, а чистый непроцентный доход — на 24%. Лизинговый портфель тоже увеличился — до 261 млрд ₽. Рентабельность капитала (RОE) составила 32,1%. ⚫️ Группа «Астра» (-1,8%) тоже опубликовала отчётность за девять месяцев. Год к году отгрузки выросли на 98%, выручка — на 84%, скорректированная EBITDA — на 97%, а скорректированная чистая прибыль достигла 2,4 млрд ₽. Инвестиции в разработку новых продуктов выросли в 2,5 раза. По итогам квартала отношение чистого долга к cкорректированной EBITDA за последние 12 месяцев составило 0,34. ⚫️ МТС Банк (-3%) опубликовал результаты за девять месяцев. Год к году чистая прибыль выросла на 8%, чистые процентные доходы — на 21,8%, а чистые комиссионные доходы — на 30%. Рентабельность капитала составила 19,3%, а чистая прибыль по итогам третьего квартала — 4,1 млрд ₽. ⚫️ Год к году в третьем квартале чистая прибыль МТС (-4%) упала почти на 89%. Одна из причин — рост процентных расходов. Выручка увеличилась на 15,3%, а OIBDA — на 4,5%. Количество клиентов экосистемы тоже подросло — до 16,8 млн, экосистемная выручка увеличилась на 16,1%. LEAS ASTR MBNK MTSS

Набиуллина опровергла заморозку вкладов Во время выступления в Госдуме глава Центробанка Эльвира Набиуллина опровергла возможность заморозки вкладов в банках. «Большей бессмыслицы, чем идея [заморозить вклады граждан], придумать сложно. Нас пугают этим и говорят о том, что банки якобы не в состоянии выплачивать повышенные процентные ставки по депозитам. Банки платят за счет процентов по кредитам, они прибыльные, они устойчивые. И ставки по кредитам всегда выше, чем ставки по депозитам. Есть абсолютно надежный источник выплат», — рассказала депутатам Набиуллина. О возможной «заморозке» триллионов рублей сбережений, которые россияне хранят на вкладах в банках, говорил Алексей Зубец — директор Института социально-экономических исследований Финансового университета при правительстве РФ. По словам Зубца, на заморозку вкладов власти могут пойти из-за угрозы «бешеной инфляции», которая может возникнуть, если люди начнут массово тратить свои деньги. «У людей на счетах накопились какие-то огромные деньги — десятки триллионов рублей. А ставку принято решение снимать. Понятно, что люди просто пойдут забирать эти деньги и принесут их на рынок. После этого на рынке начнётся бешеная инфляция», — пояснил свое мнение Зубец. Он уточнил, что массовое снятие наличных может произойти после того, как российский Центробанк приступит к снижению ключевой ставки. Сейчас она находится на рекордном за два десятилетия уровне 21%.