Вывод по акциям Positive Technologies 🟥Необходимость занимать деньги давит на бизнес. Нужда в финансировании текущей деятельности по причине сезонности приводит к росту долга и сильному увеличению стоимости его обслуживания. Приходится размещать облигации со ставкой купона КС+4%. 🟥Негатив в акциях связан со слабым отчетом и снижением прогноза по объему отгрузок. Снизили прогноз по отгрузкам за год с ₽40-50 млрд до ₽30-36 млрд. Но сейчас важен отчет именно за 4 квартал, ведь на этот период приходится 3/4 всех отгрузок и 60-75% выручки. К тому же из из-за давление высоких ставок, часть отгрузок заложенных в модель, переезжает на 2025 год. Но нужно учитывать, что этот отложенный спрос все равно будет реализовываться. 🟩Долгосрочный интерес сохраняется. Тренд на активное импортозамещение будет поддерживать результаты + рынок кибербезопасности продолжит активно расти (только за 3КВ кол-во атак выросла на 15%). 🟩На снижении ключевой ставки Позитив будет расти быстрее рынка. Акция высокобетовая и будет сильнее реагировать на рост индекса + расходы начнут заметно снижаться + бизнесы вновь будут наращивать траты на продукты компании. 20 ноября компания запустила новый продукт PT NGFW, ожидая отгрузки на ₽2-3 млрд только в этом году. При этом основной объем, по оценкам компании, придется на 2025 и последующий годы. ✔️ Итоговая прогнозируемая цена: 2110₽ Ваше мнение насчет Positive Technologies? 🔥 Брать в долгосрок 👍 Брать в краткосрок ❤️ Шорт 🤔 Пока наблюдать $POSI