РосТ-Банк ($TCSG) Он такой один! 🏦 Полноценная интеграция Т-Банка и Росбанка уже не за горами — ожидается в 1 квартале 2025 года. В августе завершилась основная часть сделки, а в сентябре ТКС Холдинг сделал предложение по выкупу акций у миноритариев Росбанка. Сделка позволит объединенному банку войти в топ-8 банков по капиталу. 🔎 По предварительным данным, розничный бизнес РосБанка перейдет по бренд Т-банк, что позволит получит синергетический эффект от слияния банков, в том числе от снижения расходов на IT-решения и бесшовности всей экосистемы. При этом бренд Росбанк останется для крупных корпоративных клиентов, а L’Heritage — для private-банкинга. 📊 Говоря об оценке, то ТКС выглядит довольно дешево относительно своих исторических отметок — P/B объединенного банка сейчас лишь 1,28. Да, для банковской отрасли многовато, но ТКС обычно торговался у отметок близких к 2. 💵 Важным вопросом остается рентабельность капитала объединенного банка — ТКС хоть и торговался сильно дороже остальных банков по P/B, но оправдывал это ROE в 30%+. А вот у Росбанка с этим туго — за последние 12 месяцев лишь 8%. Простым сложением двух прибылей мы получаем лишь около 21% ROE, но менеджмент ТКС поставил цель выйти на традиционные 30%+ ROE после объединения — работы, конечно, не початый край. Но при этом, если менеджменту удастся это сделать, то цена акций может сильно прибавить к текущим уровням. По слухам, косты сейчас активно режутся. ✅ Мы считаем акции ТКС интересными к покупке — успешное объединение с Росбанком должно дать хороший апсайд в оценке. Как вам кстати название? Может быть Т-Банку все-таки провести еще один ребрендинг, как считаете? Если вам нравятся, наши обзоры, будем рады вашим подпискам, лайкам и комментариям, также напоминаем, что у нас есть стратегия автоследования &Аполлон-11, подписывайтесь, если вам близок наш подход к инвестициям #пульс_оцени #хочу_в_дайджест