Заседание ЦБ в пятницу 13… ✖️или обойдется? Прогнозы ставки стали таким же обычным делом, как обсуждение в Питере погоды🌧. Если изменение 🔑 с 7,5% до 9,5% (+2 пункта или +27%) существенно, но не так критично, то сейчас обсуждают увеличение ставки до 20% (тоже +2 пункта; +11%) – а это критично. Хоть не так существенно. Рассуждаем о реакции всего, если ставку поднимут до 20% 🎰Акции Упадут: привлекательность 7-8% дивидендов станет еще ниже, долговая нагрузка станет критичнее. Да и обычный вклад с гарантированными 20% через год – более предсказуемый и надежный. Кому нужны американские горки со среднегодовой доходностью акций в <15%, когда есть гарантированный доход в 20%? Но есть и бенефициары высоких ставок: МосБиржа $CBOM , Юнипро $UPRO , ИнтерРАО $IRAO , и конечно СНГ $SNGSP с 5 трлн денег на счетах 💵Облигации С fix-купоном тоже упадут. Чем позже срок погашения (длиннее дюрация)-тем сильнее снижение. Бонды с погашением в ближайшие полгода вне риска. Самые длинные корпоративные облигации 📐 мы смотрели здесь👀 🐟Флоатеры пока вне риска: выше ставка – выше купон. Из них побегут после начала цикла снижения. Помимо процентного риска, есть риск выживаемости. Он касается перекредитованных бизнесов: Окей $RU000A105FM7 , Сегежа $SGZH , М.Видео $MVID . Выше 🔑 - выше убыток. О прибыли речи не идет 🏡Недвижимость Ставка напрямую влияет на платеж по ипотеке: +2% к ставке это +11% к платежу. Причем к платежу на 30 лет. Сделки с кэшем на рынке есть, но их все меньше. Да и желание вложить во вклады под высокие проценты велико. Долю субсидированной ипотеки сократили – цены отреагировали 📉Цены на все Одна из функций КС🔑 – регулирование инфляции. Выше ставка – ниже потребительский спрос, т.к. кредит дорожает, альтернативы сохранения денег на вкладах становятся интереснее. А что с не потребительским спросом? Торговля всегда в кредит, строительство в кредит, т.к. это финансовый рычаг. Рост ставки = рост издержек = рост цен. ❗️забавно, но рост ставки ради сдерживания инфляции в какой-то момент может привести к ее росту😳 📈Экономика Первые звоночки🔔 проблем в малом и среднем бизнесе видны через отчетность лизинговых компаний: рост изъятия и дефолтов. А ведь мы смотрели только полугодовую отчетность, где еле-еле впиталась ставка 16%. А уже обсуждаем 20%. Последовательность Мы показывали, что прогноз меняется за ставкой, а не наоборот. И это проблема. Вторая проблема – что ЦБ придется приступить к снижению ставки. И чем выше ее поднимут, тем скорее и сильнее придется снижать. Сценарии мы обсуждали тут. Если экономика начнет задыхаться от высоких ставок – кому нужна будет инфляция 4%? Помню, как в 2009 Невский проспект весь был в объявлениях «Сдается / Продажа». Это первая линия, топовая локация, street retail. 😢 не надо делать рукотворный кризис Кто уже идет со скидками от 50%? За год (не с начала года) в лидерах снижения: · Сегежа (-73%) · ЯТЭК (-58%) · КАМАЗ, ДВМП, Мостотрест (-55%) · Самолет (-52%) · М.Видео (-50%) Мы считаем, что ставку оставят 1️⃣8️⃣%. Прошлое повышение (достаточно резкое) еще не впиталось рынком и не дало полноценный эффект. Следующее заседание 25 октября – тогда выйдут отчетности компаний за 9 мес., и статистика будет более сглаженной после уборки урожая (влияние на цены на продукты). Наши фавориты в облигациях: 👵🤘 &Бабуля на максималках 🐾 Кот.Финанс #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #Пульс_оцени #хочу_в_дайджест