Kol0bok
Kol0bok
14 августа 2024 в 13:19
🚘Настало время $LKOH. Всё ещё топ $YDEX. Дал комментарий по всем бумагам. 1️⃣ По текущей цене акций $LKOH это низкие EV/EBITDA 2024 г. = 1.85х, столько было только в 2008 г.: • Капитализация = 4 500 • Чистый долг 2023 г. = -785 • EV = 3 700 • EBITDA 2023 г. = 2 000 ≈ EBITDA 2024 г. Возможная дивдоходность за 2024 г. порядка 15.5%, 1 000 руб./акцию. Более высокая эффективность и чистая кэш позиция против долга у $ROSN. Акция подотстала от остальной нашей нефтянки и может дать 3-4-5% краткосрочной альфы. Ближайший важный катализатор — МСФО, после этого аналитики пойдут гайдить дивы 9м и подтверждать таргеты. 2️⃣«Руки» в $YDEX сменились. Нервных высадили. Яндекс всё ещё топ-идея в IT-секторе РФ. Оценивается в привлекательные 8.5х EV/EBITDA против медианы ~10x по сектору и исторически нормальных 12х для Яндекса. Компания обладает большим числом конкурентных преимуществ, чем другие техи: • Монополизация Поиска и Такси • Сильнейший в РФ бренд и аудитория в 100+ млн пользователей Поиска, 50 млн пользователей Я.Go, 45 в Картах, почти 35 млн подписчиков Я.Плюса (наиболее лояльных). Крупнейшая аудитория в РФ, которая будет неизбежна монетизирована как текущими, так и новыми сегментами. •Технологически-«ресурсная» база. В РФ молодым умам в глобальном смысле просто больше некуда идти «и строить мир для нас с вами». Альтернатива - пойти в $SBER повышать бипсы маржи банка с помощью AI, что полезно для банка и его акционеров, но не делает нашу с вами жизнь лучше. Менеджмент, принимающий решения, остался прошлый - Яндекс всё тот же, что и раньше, только российский и даже, возможно, с ещё большим «протекционизмом»: в новый состав акционеров вошли те, кого «нельзя опрокинуть». После консолидации акции вследствие высокой волатильности жду виток роста акции, вызывание FOMO у всех тех, кого «вытряхнуло» навесом, хочу быть в позиции на этот момент, а не наблюдать со стороны. Также есть идеи в $POSI на резы 3-4кв и $OZON после сентябрьской ставки. Сентимент в бумагах ухудшился, хайп спал — это возможность. Но об этом позже. О том, что было в прошлых сериях: - $SIBN значительно лучше сектора отстояла, заменил её на $LKOH. - $SOFL 15 авг отчётность, вау не будет, будет фикс. Триггеры прежние: M&A, реализация евробондов, отсутствие рыночного размещения. За последний месяц обогнал рынок на 20%, сократился дисконт к другим техам. - {$TCSG} 20 авг отчётность и, вероятно, дивполитика. Может погонят вверх, но источники говорят о низких темпах интеграции Росбанка, что среднесрочно формирует neutral-to-negative view. - $VTBR хорошо себя показал. Выше 100 хорошая точка, чтобы переложиться в банки получше. - $BSPB, например, намного интереснее с расширяющейся на фоне повышения ставки чистой процентной маржой, байбеком и дивами. Есть риск ликвидности (много акций у нервных инфлюенсеров), но если что, докупим. - $TRNFP закрыла гэп, считаю, что идея свою задачу выполнила - рынок обогнала. С учётом дивов мы около майских максимумов. Сейчас идёт разгон темы с промежуточными дивами в ближайшее время и повышением payout. Если оставят 50%, то после факта покажется скучной. - $ALRS не возбуждающая отчётность за 1п. Акция как и бизнес - на минимуме цикла, но дно это или снизу ещё постучатся.. посмотрим. Оптимисты ждут разворота цен на алмазы в ближайшее полугодие. В случае ослабления рубля - интересный сток. Повозило в валюте на межбанке под 13 августа. Мой базовый сценарий: снижение волатильности и плавное ослабления к концу года в сторону 93 в эквиваленте {$SiU4} Оптимистично-патриотично верю в нормализацию цепочек поставок импорта. В целом считаю наш рынок недорогой на горизонте года. Но рисков Курска, второй волны, >20% ключевой ставки никто не отменял. Коррекция прошла, сентимент плохой. Если не реализуются новые чёрные лебеди, будем выше. В рамках обуздания рисков можно придержать лонги до сентябрьской ставки. А там может и в геополитике спадет напряжение. Я с вами в стратегии &Русская ракета , а также в комментариях. Буду активнее. 🎤 Колобок сказал! Связь!
Русская ракета
Kol0bok
Текущая доходность
10,83%
682,55 
18,51%
153,64 
27,69%
6
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 ноября 2024
Вероятность повышения ключевой ставки до 23% растет
26 ноября 2024
Транснефть: стабильная монополия
4 комментария
Qwertn
14 августа 2024 в 13:23
Стратегия эта 💩редкостное (по доходности, разумеется) 😁
Нравится
1
Kol0bok
14 августа 2024 в 13:34
@Qwertn с момента запуска -8% против IMOEX -18%. Стратегия автоследования имеет недостатки в дискретности подключения к ней. Вы получаете альфу к рынку и, чем дольше горизонт, тем выше будет доходность. В стратегии нельзя шортить, и на падающем рынке в акциях было не заработать.
Нравится
AstoundingFisheafordtam
19 августа 2024 в 18:15
Вы не могли бы разъяснить свою стратегию ? Вы покупаете за дорого а продаёте за дёшево. Вообще похоже на пирамиду. Вы же Яндекс собирались держать ? А продали гораздо дешевле
Нравится
Zhaslan.s
20 августа 2024 в 12:27
С яндексом непонятная стратегия , зачем продали? Если честно, хотел после софта выйти из стратегии, но думал на Яндексе не повторите ошибки
Нравится
1
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Alex.Sidenko
+16,6%
4,8K подписчиков
Vlad_pro_Dengi
+36,8%
11,1K подписчиков
Poly_invest
6,8%
5,1K подписчиков
Вероятность повышения ключевой ставки до 23% растет
Обзор
|
28 ноября 2024 в 15:00
Вероятность повышения ключевой ставки до 23% растет
Читать полностью
Kol0bok
640 подписчиков 32 подписки
Портфель
от 10 000 000 
Доходность
4,38%
Еще статьи от автора
18 ноября 2024
🧞Отчётность, о которой скоро заговорят: 25 ноября Мосбиржа MOEX покажет рост чистой прибыли +35% кв/кв, +70% г/г благодаря росту процентных доходов и переоценке отложенных налоговых активов. ЦБ ежемесячно публикует оборотные ведомости (101 форма). Исторически РСБУ НРД + НКЦ почти равно МСФО всей группы MOEX (это видно на графике). Так, из форм за июль-сентябрь мы получаем 23.2 млрд руб. чистой прибыли. Основной фактор роста ЧП Мосбиржи — рост ставки. Биржа получает процентный доход, размещая собственные и клиентские средства. Средняя ключевая ставка в 2024 г. составит порядка 17.5%, что позволит Мосбирже заработать порядка 90 млрд руб. (~5x P/E против исторических >10х). В 2025 г. средняя ключевая ставка будет выше: в декабре, как ожидается, повысят ещё и будут удерживать. Разовый фактор в ЧП — переоценка отложенных налоговых активов (ОНА). В 3кв24 из-за повышения налога на прибыль с 20% до 25% с 2025 года происходит переоценка ОНА и отложенных налоговых обязательства (ОНО). У большинства компаний переоценка отрицательная, например, у SBER . У Мосбиржи же 5.6 млрд руб. ОНА и 0.3 млрд ОНО, которые переоцениваются на 25%/20%. Это добавит Мосбирже порядка 1.4 млрд руб. в ЧП. Итого в 3кв24 можно ожидать порядка 24.5-25 млрд руб. ЧП (23.2 + 1.4) против 14.3 годом ранее и 19.5 в 2кв24. Столь существенный рост ЧП Мосбиржи обрадует рынок. Мы с вами на этом заработаем.
11 ноября 2024
🦈 Whoosh WUSH может быть куплен Яндексом YDEX или Сбером SBER с премией к рынку выше 300 руб./акцию. Почему слух (!) может оказаться правдой. Коротко: Основатель готов продать Whoosh - комплиментарный и Сберу и Яндексу работающий бизнес, в масштабе которых такая покупка - песчинка в бюджете. •Бизнес-модель работает. Whoosh смог доказать работоспособность бизнес-модели кикшеринга. Самокат окупается за 2 года (IRR 40%), а ездит 5. Даже при текущей ставке можно было бы набрать долгов и нагнать парка на следующий год (но придавить маржу ЧП). •Кикшеринг комплиментарен. Сбер имеет опыт в такси, Яндекс - ещё и в самокатах. Обе компании ориентированы на friendly user experience. Делают сервисы для людей, залезая во всевозможные сегменты. •Хорошая точка для покупателя. Нецелесообразно будет сжечь будущую прибыль с роста рынка кикшеринга, кредитнувшись сейчас на новые самокаты под КС+3. Уже в следующем году (дождавшись снижения ставки и роста банковской ликвидности) можно будет «забронировать» себе будущий рост с лучшей экономикой (более дешёвым кредитом). Акции Whoosh скорректировались в два раза с 350 до 175 руб./акцию, опустившись ниже цены IPO. При этом выручка и EBITDA удвоились. - Капитализация Whoosh 20 млрд руб. - В масштабе Яндекса или Сбера ничего не стоит заплатить 35 млрд руб... - ... И получить по низкой оценке (4x EV/EBITDA 2024) маржинальный, так ещё и популярный, B2C-сервис с 27 млн пользователей с потенциалом монетизации другими сервисами. •У сторон уже есть предрасположенность к диалогу. Основатель и CEO Whoosh Дмитрий Чуйко - выходец из S7 Group, чистого рода бизнесмен. Он никогда не кичился «самокаты - навсегда» и говорил, что готов продать «за хорошую цену». Недавно CEO Яндекс.Райдтеха Даниил Шулейко признал, что кикшеринг - интересный бизнес, который доказал свою экономику и полезность. •«Мне стыдно за то, что мы не запустили [самокаты] раньше, это правда классный сервис для людей, его надо было запускать раньше. Надо перетрачивать, чтобы догнать. Ты потерял время и ты за него, конечно, заплатишь тройную цену». ❗ Покупка Whoosh у Чуйко будет означать оферту для всех акционеров по средневзвешенной за 6 месяцев цене (247 руб.), но не ниже цены сделки (ниже 300 руб. Чуйко вряд ли отдаст).
21 октября 2024
Писал на факте ещё днём, продублирую и сюда. Взяли сайз в Полюсе PLZL . «Рынок» может неправильно посчитать дивиденд: толпа ждёт 850 руб., а факт может выйти в районе 1240 руб./акцию. У Полюса 133.6 млн акций, однако, есть квазиказначейский пакет на 40.8 млн шт. Традиционно компании платят дивиденды и на этот пакет, однако, пресс-релиз уточняет: •исходя из текущего количества акций в обращении (без учета акций, находящихся в собственности дочерних обществ Компании), совокупный объем дивидендов может составить 30% от скорректированного показателя EBITDA за последние 4 завершенных квартала (9 месяцев 2024 года и 4 квартал 2023 года), что соответствует действующей дивидендной политике «Полюса». Скорр. EBITDA за последние 12 месяцев порядка 380 млрд руб. Итого, на дивиденды может быть направлено порядка 115 млрд руб. или 1240 руб./акцию, если не платить на квазиказначейский пакет. Это значительно больше ожиданий. P. S. Всё ещё есть те, кто считает акции компании и ждет 800 руб./акцию. Думаем, что простая стратегия дождаться факта (23 октября СД)