🚘Настало время $LKOH. Всё ещё топ $YDEX. Дал комментарий по всем бумагам. 1️⃣ По текущей цене акций $LKOH это низкие EV/EBITDA 2024 г. = 1.85х, столько было только в 2008 г.: • Капитализация = 4 500 • Чистый долг 2023 г. = -785 • EV = 3 700 • EBITDA 2023 г. = 2 000 ≈ EBITDA 2024 г. Возможная дивдоходность за 2024 г. порядка 15.5%, 1 000 руб./акцию. Более высокая эффективность и чистая кэш позиция против долга у $ROSN. Акция подотстала от остальной нашей нефтянки и может дать 3-4-5% краткосрочной альфы. Ближайший важный катализатор — МСФО, после этого аналитики пойдут гайдить дивы 9м и подтверждать таргеты. 2️⃣«Руки» в $YDEX сменились. Нервных высадили. Яндекс всё ещё топ-идея в IT-секторе РФ. Оценивается в привлекательные 8.5х EV/EBITDA против медианы ~10x по сектору и исторически нормальных 12х для Яндекса. Компания обладает большим числом конкурентных преимуществ, чем другие техи: • Монополизация Поиска и Такси • Сильнейший в РФ бренд и аудитория в 100+ млн пользователей Поиска, 50 млн пользователей Я.Go, 45 в Картах, почти 35 млн подписчиков Я.Плюса (наиболее лояльных). Крупнейшая аудитория в РФ, которая будет неизбежна монетизирована как текущими, так и новыми сегментами. •Технологически-«ресурсная» база. В РФ молодым умам в глобальном смысле просто больше некуда идти «и строить мир для нас с вами». Альтернатива - пойти в $SBER повышать бипсы маржи банка с помощью AI, что полезно для банка и его акционеров, но не делает нашу с вами жизнь лучше. Менеджмент, принимающий решения, остался прошлый - Яндекс всё тот же, что и раньше, только российский и даже, возможно, с ещё большим «протекционизмом»: в новый состав акционеров вошли те, кого «нельзя опрокинуть». После консолидации акции вследствие высокой волатильности жду виток роста акции, вызывание FOMO у всех тех, кого «вытряхнуло» навесом, хочу быть в позиции на этот момент, а не наблюдать со стороны. Также есть идеи в $POSI на резы 3-4кв и $OZON после сентябрьской ставки. Сентимент в бумагах ухудшился, хайп спал — это возможность. Но об этом позже. О том, что было в прошлых сериях: - $SIBN значительно лучше сектора отстояла, заменил её на $LKOH. - $SOFL 15 авг отчётность, вау не будет, будет фикс. Триггеры прежние: M&A, реализация евробондов, отсутствие рыночного размещения. За последний месяц обогнал рынок на 20%, сократился дисконт к другим техам. - $TCSG 20 авг отчётность и, вероятно, дивполитика. Может погонят вверх, но источники говорят о низких темпах интеграции Росбанка, что среднесрочно формирует neutral-to-negative view. - $VTBR хорошо себя показал. Выше 100 хорошая точка, чтобы переложиться в банки получше. - $BSPB, например, намного интереснее с расширяющейся на фоне повышения ставки чистой процентной маржой, байбеком и дивами. Есть риск ликвидности (много акций у нервных инфлюенсеров), но если что, докупим. - $TRNFP закрыла гэп, считаю, что идея свою задачу выполнила - рынок обогнала. С учётом дивов мы около майских максимумов. Сейчас идёт разгон темы с промежуточными дивами в ближайшее время и повышением payout. Если оставят 50%, то после факта покажется скучной. - $ALRS не возбуждающая отчётность за 1п. Акция как и бизнес - на минимуме цикла, но дно это или снизу ещё постучатся.. посмотрим. Оптимисты ждут разворота цен на алмазы в ближайшее полугодие. В случае ослабления рубля - интересный сток. Повозило в валюте на межбанке под 13 августа. Мой базовый сценарий: снижение волатильности и плавное ослабления к концу года в сторону 93 в эквиваленте $SiU4 Оптимистично-патриотично верю в нормализацию цепочек поставок импорта. В целом считаю наш рынок недорогой на горизонте года. Но рисков Курска, второй волны, >20% ключевой ставки никто не отменял. Коррекция прошла, сентимент плохой. Если не реализуются новые чёрные лебеди, будем выше. В рамках обуздания рисков можно придержать лонги до сентябрьской ставки. А там может и в геополитике спадет напряжение. Я с вами в стратегии &Русская ракета , а также в комментариях. Буду активнее. 🎤 Колобок сказал! Связь!