КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: УСТОЙЧИВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РАЙОНЕ 12% МОЖЕТ ТРЕБОВАТЬ ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ ДО 24% ЦБ опубликовал оценки сезонно-сглаженных индексов цен. Темпы роста цен: • ИПЦ: 13.7% mm saar (8.5% в октябре), средняя за 3 мес – 10.7% • БИПЦ (базовая инфляция): 12.0% (9.9%), 10.3% • БИПЦ без услуг туризма: 13.2% (13.7%), 12.2% • ИПЦ без плодоовощей, бензина и ЖКУ: 11.8% (9.3%), 10.6% • Проды без плодоовощей: 14.2% (13.2%), 13.0% • Непроды без бензина: 4.3% (7.2%), 5.7% • Бытовые услуги: 9.0% (16.8%), 12.0% Наши любимые индикаторы устойчивой (спросовой) инфляции – 1) БИПЦ без туризма и 2) бытовые услуги – находятся на уровне 12% mm saar (средние темпы роста цен за последние 3 мес). Из такой оценки устойчивой инфляции вытекает грубая оценка требуемой ставки: (12-4) х 2 + 8 = 24 Судя по недельным данным декабря, в этом месяце оценка устойчивой инфляции может быть ещё выше…

ЕЦБ ВНОВЬ СНИЗИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА -25 БП ДО 3.15%, ИНФЛЯЦИЯ УЖЕ ВЫШЕ ТАРГЕТА, НО ДАЛЬНЕЙШИЕ СНИЖЕНИЯ ВПОЛНЕ ВЕРОЯТНЫ Европейский регулятор, как и ожидалось сократил ключевую ставку на -25 бп до отметки 3.15% годовых, четвертое снижение в этом году. Годовая инфляция в ноябре выросла до 2.3% гг (HICP) vs 2.0% и 1.7% ранее, это рост второй месяц подряд . С другой стороны, экономический рост в EU сейчас довольно умеренный (3кв24: всего 0.4% квкв vs 0.2% квкв ранее, а в Германии: 0.1% квкв vs -0.3% квкв) Ранее регулятор уже объявил, что далее не будет реинвестировать платежи по погашенным ценным бумагам, которые ранее были куплены по антикризисной программе выкупа активов РЕРР ЕЦБ также дал понять, что дальнейшие сокращения ставки возможны за счет исключения риторики на сохранение ставок «достаточно ограничительными» Дополняется (пресс-конференция Лагард): - восстановление экономики теперь ожидается более медленными темпами, чем в сентябрьском прогнозе

❗️🛢🇺🇸#газ #сша #отчетность ГАЗ США - ЗАПАСЫ EIA = -190 BCF (ожид -175 BCF / ранее -30 BCF)