Экономические перспективы нашей страны продолжают оставаться под вопросом. Планов перехода на самодостаточную модель экономики много, а о реальных успехах пока говорить рано. Сейчас можно лишь констатировать, что правительству удалось сохранить макроэкономическую стабильность при беспрецедентном давлении. А это уже не плохо в текущей ситуации. Возможность восстановительного роста фондового рынка сохраняется. Определенные параллели можно провести с рынком Ирана после санкций, которому удалось существенно вырасти. Это выглядит странно, но после введения санкций и закрытия других возможностей для инвестирования граждане Ирана понесли деньги на собственный рынок, что способствовало его росту. Индекс TEDPIX, торгуемый в риалах, в сумме с 2010 по 2014 гг. вырос в четыре раза. Цены в стране за тот же период — в 2,4 раза. Таким образом, в реальном выражении доходность рынка акций в период первых санкций составляла 13 – 14 % ежегодно*. Рост фондового рынка позволил инвесторам существенно обогнать инфляцию. Сейчас в первую очередь интересны акции, которые больше других потеряли в цене. В расчете как на их локальный отскок, так и на среднесрочное восстановление. На примере Сбербанка видно, что после существенного снижения бумаги находятся в боковике уже несколько месяцев. Похожая картина наблюдается в акциях ВТБ, а также в акциях технологического сектора и ряде других бумаг. Уверенности, что эти акции теперь будут только расти конечно же нет. Такой уверенности не может быть на рынке в принципе никогда. Но сегодня видны четкие ориентиры риска. В рамках логики стратегии мы продадим акции, если цены пойдут ниже текущих минимумов. А потенциал восстановительного роста сейчас существенно выше, чем возможные потери! $SBER $VTBR $SBERP {$YNDX}