$XRX – ещё одна недорогая компания с дивами.
Сектор – IT, Technology Hardware, Storage and Peripherals
Описание в первом комментарии.
В принципе всё понятно при взгляде на рейтинг надёжности дивов в simplysafedividends, но распишу целиком. Оценка исключительно с точки зрения надёжности долгосрочных вложений и стабильности дивов.
Плюсы:
•доступная цена – $22.14
•дивы ежеквартально, ближайшая дивотсечка – в конце апреля
•размер дивов – 4.52%, $0.25/квартал, $1/год; соотношение цена акции/дивы – 22 года, при этом дивы плохо покрываются прибылью, но есть прогноз, что через 3 года они будут хорошо покрыты прибылью (коэффициент выплат 40,6%)
•торгуется на 33.7% ниже оценки справедливой стоимости от simplywall.st, внутренняя стоимость акций $33.41
•по прогнозам прибыль будет расти на 120.64% в год и компания станет прибыльной в следующие 3 года, что считается более быстрым ростом, чем норма сбережений (1,9%) и чем рост рынка
•значительные доходность ($7 млрд) и капитализация ($4 млрд)
•краткосрочные активы ($4.7 млрд) превышают краткосрочные долги ($2.8 млрд)
•одна из 25% крупнейших плательщиков дивидендов на рынке США
•за последние 3 месяца два члена совета директоров купили около 10.000 акций за $17.85
Минусы:
•рост дивов – 0% за последний год (–5% средний за 5 лет, 8% за 20 лет)
•пишут, что дивы стабильны и выплаты увеличились за 10 лет, но с 1988 дивы росли с $0.5/квартал до $0.8 в 2000, затем в ноябре 2020 они падают до $0.2/квартал, долго и медленно растут до $0.31/квартал в 2016, а в 2017 падают снова до $0.25, с тех пор так и держатся, без роста и понижения
•уровень дивбезопасности по шкале simplysafedividends – 40 (Unsafe) предполагает умеренный или высокий риск сокращения дивов
•краткосрочные активы ($4.7 млрд) не покрывают долгосрочные долги ($5.7 млрд), отношение чистого долга к собственному капиталу (51,6%) высокое
•долг плохо покрывается операционным денежным потоком
•акции волатильны, бета 1.07
•продолжающееся сокращение продаж — долгосрочная угроза дивам, в т.ч. из-за перехода от бумажной информации к цифровой, ухода многих офисов на удаленное управление, спрос на офисные машины Xerox сильно упал
•несмотря на предыдущие 5 лет прибыльности в настоящее время компания убыточна, выручка продолжает сокращаться, в 2020 снизилась на 23%
•–17.9% с такой скоростью в год росли убытки за последние 5 лет
•отрицательная рентабельность активов и доход на вложенный капитал
•ожидается, что в следующем году выручка останется неизменной относительно роста отрасли на уровне 5,2%, а в ближайшие несколько лет акция продемонстрирует относительно неинтересный рост выручки на 0,8% (0.3%/год)
•в 2021 зафиксирован убыток в размере $2.56 на акцию по сравнению с прибылью в размере $0.85 в 2020, чистый убыток: $469 млн. (снижение на 364% по сравнению с прибылью в 2020).
•обслуживание уже проданных машин, инновационные продукты, слияния и поглощения и даже программы управления расходами привели к приостановке выплаты дивидендов с 2002 по 2006 год и толку не дали, помогают отсрочить неизбежное
•сервисные контракты, рассчитанные примерно на 3 года и приносящие большую часть прибыли, могут обеспечить некоторую стабильность денежных потоков в краткосрочной перспективе, но когда они истекут, маловероятно, что XRX сможет продлить их по тем же ставкам
•с 2007 года инвестиции в исследования и разработки уменьшались каждый год
•график анализа вознаграждений генерального директора (бывший управленец в HPE) относительно прибыли компании говорит сам за себя – если из банки все время таскать конфеты, туда не добавляя, брать скоро будет нечего: его общая компенсация ($18,14 млн) выше среднего показателя для компаний аналогичного размера на рынке США (5,31 млн долларов США)
В целом, впечатление, что компания балансирует на краю срыва в пике с шансами 50х50 вырулить, что сомнительно при такой политике вознаграждений руководства. Убрала акцию в список 👁️
#прояви_себя_в_Пульсе #Пульсвместе #учусь_в_пульсе